Apa itu Uang Tunai untuk Pinjaman Obligasi
Uang tunai untuk peminjaman obligasi adalah struktur peminjaman yang digunakan dalam Fasilitas Pelelangan Jangka Waktu Federal Reserve (TAF), di mana peminjam menerima pinjaman tunai, dengan menggunakan semua atau sebagian dari portofolio obligasi mereka sendiri sebagai jaminan. Pinjaman sekuritas yang dijamin dengan uang tunai adalah opsi yang populer di pasar peminjaman sekuritas.
BREAKING DOWN Tunai untuk Pinjaman Obligasi
Uang tunai untuk struktur pinjaman obligasi tidak menjadi bingung dengan ikatan untuk struktur pinjaman obligasi, di mana peminjam mengambil obligasi bukan uang tunai. Dalam tunai untuk pinjaman obligasi, semua transaksi pinjaman didasarkan pada uang tunai sebagai jaminan. Meskipun uang tunai untuk pinjaman obligasi mungkin tampak seperti strategi yang relatif mudah dan berisiko rendah, para ahli mengingatkan bahwa itu membawa risiko yang signifikan dan kadang-kadang, tersembunyi.
Salah satu keuntungan utama dari struktur pinjaman tunai untuk pinjaman obligasi adalah bahwa pinjaman ini memungkinkan peminjam untuk menerima pinjaman tunai dalam waktu singkat, tanpa ada aspek keuangan lainnya yang harus dilalui. Dengan menggunakan portofolio obligasi mereka sendiri sebagai jaminan, mereka dapat, pada dasarnya, mendukung diri mereka sendiri dan merampingkan proses persetujuan pinjaman. Uang tunai untuk struktur pinjaman obligasi secara alami menguntungkan peminjam dengan tingkat uang tunai yang tinggi untuk bekerja, sesuatu yang tidak dapat diakses oleh setiap peminjam.
Keuntungan dan Kerugian Uang Tunai untuk Pinjaman Obligasi
Keuntungan lain dari transaksi pasar tunai agunan adalah bahwa menggunakan uang tunai sebagai jaminan mengurangi risiko yang terkait dengan penggantian sekuritas jika peminjam tidak mengembalikannya, karena uang tunai yang digunakan sebagai gantinya. Namun, terlepas dari keuntungan dan kesamaan dari kas untuk sistem pinjaman obligasi, beberapa ahli memperingatkan bahwa terlalu banyak uang tunai untuk struktur pinjaman obligasi dapat melemahkan sistem keuangan.
Misalnya, buletin keuangan Current Issue menjelaskan bagaimana risiko seputar kas untuk sistem peminjaman obligasi dapat muncul ketika uang tunai ditukar kembali dan terutama jika diinvestasikan kembali secara agresif. Investasi kembali tunai pada umumnya melibatkan transformasi likuiditas dan jatuh tempo, yang keduanya dapat menyebabkan penjualan yang buruk dan perilaku seperti berjalan. Transformasi likuiditas dapat terjadi jika waktu yang dibutuhkan untuk menjual aset tunai melampaui jatuh tempo transaksi, sedangkan transformasi jatuh tempo dapat terjadi pada jatuh tempo aset yang diperoleh lebih dari jatuh tempo transaksi pinjaman. Newsletter mencatat bahwa baik jatuh tempo yang berlebihan dan transformasi likuiditas dari pinjaman efek tunai berkontribusi terhadap krisis keuangan 2008.
