Apa itu Alokasi Modal?
Alokasi modal adalah tentang di mana dan bagaimana chief executive officer (CEO) perusahaan memutuskan untuk membelanjakan uang yang diperoleh perusahaan. Alokasi modal berarti mendistribusikan dan menginvestasikan sumber daya keuangan perusahaan dengan cara yang akan meningkatkan efisiensinya, dan memaksimalkan keuntungannya.
Manajemen perusahaan berupaya mengalokasikan modalnya dengan cara yang akan menghasilkan kekayaan sebanyak mungkin bagi pemegang sahamnya. Mengalokasikan modal itu rumit, dan keberhasilan atau kegagalan perusahaan sering bergantung pada keputusan alokasi modal CEO. Manajemen harus mempertimbangkan kelayakan opsi investasi yang tersedia, mengevaluasi efek potensial masing-masing pada perusahaan, dan mengalokasikan dana tambahan secara tepat dan dengan cara yang akan menghasilkan hasil keseluruhan terbaik untuk perusahaan.
Alokasi Modal: Istilah Keuangan Favorit Saya
Memahami Alokasi Modal
Keuntungan yang lebih besar dari yang diperkirakan dan arus kas positif, betapapun diinginkan, sering menimbulkan kesulitan bagi CEO, karena mungkin ada banyak pilihan investasi yang harus dipertimbangkan. Beberapa opsi untuk mengalokasikan modal dapat termasuk mengembalikan uang tunai kepada pemegang saham melalui dividen, membeli kembali saham, mengeluarkan dividen khusus, atau meningkatkan anggaran penelitian dan pengembangan (R&D). Atau, perusahaan dapat memilih untuk berinvestasi dalam inisiatif pertumbuhan, yang dapat mencakup akuisisi dan pengeluaran pertumbuhan organik.
Dalam cara apa pun yang dipilih CEO untuk mengalokasikan modal, tujuan menyeluruhnya adalah untuk memaksimalkan ekuitas pemegang saham (SE), dan tantangannya selalu ada dalam menentukan alokasi mana yang akan menghasilkan manfaat paling signifikan.
Contoh Alokasi Modal
Pemenang hadiah Nobel Franco Modigliani dan Merton Miller mengidentifikasi laba atas investasi (ROI) sebagai kontributor signifikan terhadap nilai pemegang saham. Perusahaan dapat meningkatkan ROI dengan melakukan peningkatan profitabilitas dan memilih untuk menginvestasikan dananya dengan hati-hati. Untuk mengukur seberapa baik perusahaan mengubah modal menjadi laba, orang akan melihat pengembalian modal yang diinvestasikan (ROIC).
Newell Brands Inc. (NASDAQ: NWL) mengadakan panggilan pendapatan kuartal pertama dengan investor pada April 2016. Dua minggu sebelumnya, perusahaan telah menyelesaikan merger dengan Jarden dalam transaksi saham dan tunai senilai lebih dari $ 15 miliar. Atas panggilan itu, manajemen Newell menjabarkan prioritas alokasi modal, yang meliputi terus membayar dividen, diikuti dengan pembayaran kembali utang. Tujuan manajemen adalah untuk mencapai rasio leverage yang ditargetkan dalam dua hingga tiga tahun. Begitu mereka mencapai target ini, manajemen berencana untuk berinvestasi dalam inisiatif pertumbuhan.
Pada Desember 2015, Neil Williams, chief financial officer (CFO) di Intuit Inc. (NASDAQ: INTU), menekankan pentingnya pendekatan alokasi modal yang disiplin bagi perusahaan. Pendekatan ini termasuk mengelola pengeluaran internal seperti R&D, berinvestasi dalam akuisisi, dan mengembalikan uang kepada pemegang saham. Williams juga mengungkapkan bahwa pengembalian benchmark Intuit sebesar 15% selama periode lima tahun.
