Under Armour Inc. (UAA) telah melihat penurunan stok secara drastis selama periode satu bulan terakhir, yang disebabkan oleh banyak faktor yang berpusat di sekitar pertumbuhannya yang melambat.
Sebuah merek yang pernah dianggap sebagai Nike Inc. (NKE) berikutnya mengecewakan investor pada bulan Januari dengan hasil pendapatan kuartal keempat yang tidak tercapai konsensus, bersama dengan perkiraan 2017 yang lebih lemah dari perkiraan. Wall Street menjual saham pakaian olahraga segera setelah kehilangan Q4, mengalahkan stok turun sekitar 25% dalam satu sesi. Pertumbuhan penjualan melambat menjadi 12% pada kuartal terakhir, terseret oleh lalu lintas mal yang lebih lambat dan tantangan kegiatan promosi. Bersamaan dengan laporan pendapatan, Under Armour mengumumkan perombakan tim manajemennya, di mana Chief Financial Officer Chip Molloy mengundurkan diri karena alasan yang tidak ditentukan untuk digantikan oleh David Bergman, wakil presiden senior saat ini untuk keuangan perusahaan.
Komentar Trump CEO dan 'Risiko Reputasi'
Untuk menambah masalah-masalah itu, CEO dan pendiri merek pakaian yang berpusat di Baltimore, Kevin Plank, memberikan komentar gratis mengenai Presiden Donald Trump pada “Fast Money Halftime Report” CNBC pada 7 Februari yang memicu kontroversi langsung. Seperti kata CEO, sikap pro-bisnis presiden berfungsi sebagai "aset nyata bagi negara ini, " banyak pendukung selebritas Under Armour seperti Steph Curry, Dwayne "The Rock" Johnson dan Misty Copeland, keluar dan mengejek Plank di depan umum.
Plank telah keluar secara agresif untuk mengklarifikasi kata-katanya dan berbicara menentang larangan perjalanan tujuh negara Trump, bahkan mengeluarkan iklan satu halaman penuh di Baltimore Sun. Terlepas dari upayanya, analis telah menurunkan peringkat perusahaan berdasarkan risiko reputasi, karena pelanggan sekarang menganggap CEO pro-Trump.
Firma riset industri Susquehanna International Group mengatakan komentar Plank menjadikannya "hampir mustahil untuk secara efektif membangun merek gaya hidup perkotaan yang keren di masa mendatang." Sam Poser dari Susquehanna memangkas target harga pada saham Under Armour menjadi setengahnya menjadi $ 14 sementara menurunkan peringkat saham menjadi negatif. Ketika perusahaan berusaha untuk menargetkan kelompok Millennial dan Generasi Z, para analis memperingatkan agar tidak mengabaikan nilai yang diberikan kelompok-kelompok ini pada etika bisnis dan transparansi. Sementara penurunan peringkat mungkin tampak drastis, industri berharap mencatat kerentanan khusus yang dimiliki pemain pakaian olahraga terhadap risiko reputasi, mengingat keunggulan logo perusahaan pada produk.
Menghadapi Gugatan Class-Action
Seolah-olah Under Armor membutuhkan ceri di atas kesengsaraannya, pemegang saham telah menggugat perusahaan atas pemecahan saham yang direncanakan. Dalam gugatan class action pada hari Jumat, Plank dan Under Armor telah dituduh sengaja menyesatkan pemegang saham tentang kesehatan keuangan perusahaan.
"Terlepas dari suara bulat kepercayaan dan jaminan untuk penggugat dan seluruh masyarakat investasi bahwa Under Armour akan terus sebagai kekuatan di pasar ritel olahraga, para terdakwa - dan khususnya Plank - menyadari penurunan margin pertumbuhan dan kelebihan surplus yang tidak terjual. inventaris, ”kata gugatan, yang diajukan di Pengadilan Distrik AS di Baltimore.
Menghadapi Persaingan
Dibandingkan dengan rekan-rekan Nike dan Lululemon Athletica Inc. (LULU), Under Armor telah gagal di mana para pesaingnya berhasil meraih segmen pertumbuhan tinggi antara pasar massal dan high-end. Pasar yang penuh sesak menghadapi tekanan kompetitif dari perusahaan Adidas, membuat persediaan Under Armour naik 17% pada basis tahun-ke-tahun (YOY) pada kuartal terbaru.
Pada Q4, manajemen mengatakan staples dasar perusahaan berkinerja buruk di lingkungan yang kompetitif, sementara perusahaan tidak menawarkan pilihan yang cukup untuk pelanggan "atlet" yang sadar mode. Pemain industri semuanya menargetkan athleisure di Amerika Utara, segmen yang tumbuh pada tingkat 12% pada 2015, menurut Fortune. Mendapatkan daya tarik di athleisure sangat penting untuk masa depan Under Armour, karena segmen ini terdiri dari 80% dari penjualan online perusahaan. Strategi online yang sukses sangat penting karena pasar pakaian tradisional bergeser untuk mengatasi penurunan lalu lintas mal dan peningkatan e-commerce.
Sementara Under Armour telah membukukan pertumbuhan pendapatan lebih dari 20% selama 26 kuartal terakhir, perusahaan telah berjuang dengan profitabilitas lebih dari para pesaingnya, secara konsisten membukukan margin operasi yang lebih rendah dibandingkan dengan perusahaan sejenisnya. Karena perusahaan tetap bergantung pada mitra ritel, Under Armour terpaksa baru-baru ini lebih rendah ketika kehilangan jaringan distribusinya dengan Otoritas Olahraga yang bangkrut. Pada rasio harga terhadap pendapatan sekitar 48, 6, Under Armor tampak lebih mahal daripada pesaing seperti LULU di 32, 3 dan NKE di 25, 6. Namun peluang pertumbuhan yang tinggi bisa membuat UAA menjadi pembelian yang berharga setelah anjloknya baru-baru ini.
Prospek Pertumbuhan Jangka Panjang
Pertama, Under Armor berharap untuk terus membangun kehadiran online-nya agar tetap terdepan dalam tren digital dan menjangkau konsumen Millenial. Perusahaan ini telah berinvestasi dalam aplikasi kesehatan seluler dan perangkat yang terhubung mutakhir seperti pelacak kebugaran dan sepatu pintar. Untuk mengimbangi melemahnya penjualan Amerika Utara, bull memperkirakan prospek luar negeri yang signifikan untuk merek di pasar negara berkembang seperti Cina, di mana kelas menengah diperkirakan akan mencapai 600 juta pada tahun 2022. Pada tahun 2016, penjualan internasional UAA melambung tinggi 63%, dibandingkan dengan 16% pertumbuhan bisnisnya di Amerika Utara.
Sepatu kets perusahaan yang berkembang dan bisnis pakaian wanita, keduanya bernilai sekitar $ 1 miliar, juga harus membawa Under Armor ke 2017 jika berhasil membedakan dirinya dengan pesaing topi besar lainnya tanpa menekan margin operasi lebih jauh dengan memotong harga terlalu rendah. Perusahaan memperkirakan pertumbuhan pendapatan melambat menjadi 11% hingga 12% pada tahun 2017.
