Apa itu Agen Perhitungan?
Agen perhitungan adalah individu atau entitas yang bertanggung jawab untuk menentukan nilai derivatif. Agen perhitungan menghitung nilai turunan dan / atau jumlah yang terhutang dari masing-masing pihak. Agen kalkulasi juga dapat menetapkan harga untuk produk terstruktur dan dapat bertindak sebagai penjamin dan penerbitnya. Jika rekanan dalam transaksi derivatif adalah broker-dealer, maka mereka akan sering bertindak sebagai agen penghitungan.
Memahami Agen Perhitungan
Agen kalkulasi, yang biasanya penjual atau pihak ketiga, terkadang mengambil sejumlah peran lain dalam transaksi yang lebih kompleks. Peran paling penting adalah memutuskan siapa yang berhutang kepada siapa dalam suatu transaksi seperti swap. Ini termasuk menentukan harga akhir sesuai dengan metode penilaian yang disepakati, nilai tukar mata uang, jumlah yang bertambah, dan nilai pasar saat ini. Ketika secara khusus berbicara tentang swap, agen kalkulasi juga menangani setiap perubahan pada entitas referensi atau modifikasi pada ketentuan derivatif.
Investor biasa kemungkinan tidak akan pernah berinteraksi langsung dengan agen penghitung, karena sebagian besar derivatif yang dapat diakses oleh investor ritel distandarisasi dan berurusan dengan pasar yang likuid dan sebagian besar transparan. Dalam kasus ini, menetapkan harga terutama berarti melihat harga pasar yang tersedia untuk umum. Karena derivatif yang dipermasalahkan mendorong ke pasar yang lebih tipis atau sifat transaksi disesuaikan dari standar pasar, agen kalkulasi semakin penting. Peningkatan kepentingan ini diberikan pada penentuan agen penghitungan dalam turunan yang dipesan lebih dahulu ini dapat mengakibatkan konflik kepentingan ketika agen penghitung juga merupakan penjual.
Menangani Perselisihan dengan Agen Penghitungan
Agen kalkulasi bukanlah fidusia tetapi diharapkan untuk menghindari konflik kepentingan dan bertindak dengan itikad baik. Setiap perselisihan tentang keputusan agen perhitungan harus diselesaikan oleh dealer pihak ketiga yang tidak tertarik, biasanya disarankan oleh agen perhitungan setelah berkonsultasi tentang perselisihan. Asosiasi Swap dan Derivatif Internasional (ISDA) telah menguraikan prosedur penyelesaian sengketa perhitungan untuk memandu pihak lawan melalui apa yang bisa menjadi proses yang kompleks.
Dengan turunan yang lebih eksotis yang telah disesuaikan untuk klien, penilaian yang sebenarnya mungkin tergantung pada model internal dealer. Ini membuat penyelesaian sengketa pihak ketiga lebih sulit, karena beberapa informasi harga dan teknik mungkin unik untuk dealer tertentu. Dalam kasus ini, dealer pihak ketiga dapat disurvei untuk membantu menetapkan rata-rata berdasarkan desain kontrak derivatif. Untuk menentukan hal ini, perlu ada respons dengan batas waktu yang ditetapkan dari jumlah minimum responden yang disepakati.
