Apa itu Bunching?
Bunching adalah penggabungan beberapa perintah odd-lot atau round-lot untuk keamanan yang sama sehingga semuanya dapat dieksekusi pada waktu yang sama. Semua klien yang terkena dampak harus menyetujui pengelompokan sebelum pesanan dikirimkan. Perdagangan bertulang juga dapat disebut sebagai perdagangan blok.
Bunching juga mengacu pada pola yang muncul pada ticker tape ketika serangkaian perdagangan dengan keamanan yang sama mencetak secara berurutan, satu demi satu.
Dasar-dasar Bunching
Sebagian besar perdagangan efek diperdagangkan dalam jumlah unit standar. Lot bulat biasanya 100 unit (saham, kontrak, dll.) Dari aset atau angka yang dibagi rata 100. Lot aneh mengandung kurang dari 100 unit.
Seringkali, pengelompokan terjadi di lantai pertukaran sekuritas ketika pedagang dan pialang menggulirkan pesanan perdagangan berukuran kecil atau tidak biasa menjadi satu pesanan yang lebih besar dan kemudian memperdagangkannya dalam satu transaksi tunggal.
100 unit
Jumlah unit dalam satu lot bulat.
Bunching dapat menguntungkan secara finansial bagi investor dengan pesanan kurang dari 100 saham sekuritas tertentu, yang sebaliknya akan dikenakan biaya tambahan untuk pesanan lot ganjil, kadang-kadang disebut diferensial ganjil-lot. Pesanan ganjil sulit untuk dicocokkan, sehingga biaya tambahan untuk mereka adalah umum. Bunching trade menyediakan sarana bagi pedagang untuk memperlakukan semua klien secara sama, dengan menggabungkan pesanan ganjil bersama untuk pembelian atau penjualan, dan kemudian memecahnya setelah itu ke dalam berbagai akun klien melalui proses yang dikenal sebagai proses alokasi. Biasanya, alokasi dilakukan secara elektronik melalui sistem manajemen pesanan (OMS), yang membantu merampingkan proses dan menghindari kesalahan dari pihak pedagang.
Memetik ceri
Beberapa pedagang yang tidak bermoral berpartisipasi dalam praktik pengumpulan yang dikenal sebagai memetik ceri, yang berupaya memanfaatkan fluktuasi normal dalam harga perdagangan sepanjang hari untuk memilih perdagangan yang menang atau kalah dan alokasikan dengan cara yang menguntungkan pedagang itu sendiri atau akun kliennya. Praktek ini melanggar peraturan SEC. Misalnya, kasus 2018 yang melibatkan penasihat perdagangan komoditas Minneapolis menemukan bahwa penasihat itu, Christian Robert Mayer, secara curang memetik perdagangan pemenang dari akun pelanggan dan memindahkannya ke akunnya sendiri, dengan mengklaim bahwa ia telah mengalokasikannya ke akun yang salah.. Pelanggan yang ditipu akhirnya diganti $ 105.090.
Aturan Sekeliling Bunching
Untuk menghindari memetik ceri, pedagang dan penasihat harus dengan cermat mengikuti aturan yang dirancang untuk menghindari penyalahgunaan. Regulator sangat meneliti praktik pengumpulan dan alokasi perdagangan untuk memastikan bahwa pedagang tidak menggunakan pengambilan ceri untuk menipu pelanggan. Oleh karena itu, perusahaan harus meninjau semua alokasi yang dibuat setiap hari, serta pengecualian untuk prosedur ini. Penyimpangan harus didokumentasikan untuk berfungsi sebagai bukti dalam menghadapi pengawasan peraturan.
Untuk menghindari memetik ceri, pedagang dan penasihat harus dengan cermat mengikuti aturan yang dirancang untuk menghindari penyalahgunaan.
Tidak ada prosedur untuk alokasi perdagangan yang ditetapkan oleh badan pengawas; prosedur ini diputuskan berdasarkan perusahaan-oleh-perusahaan. Namun, semua pedagang dan penasihat harus berhati-hati untuk mengikuti prosedur perusahaan mereka dengan cermat. Praktik terbaik saat ini memperlakukan semua klien secara adil, tanpa menunjukkan preferensi pada satu klien. Secara umum, alokasi harus diputuskan sebelum pesanan dilakukan, dan setiap pengisian parsial harus menggunakan formula alokasi pro-rata. Dokumentasi yang akurat dan terperinci tentang perdagangan gabungan juga penting.
