Investor miliarder Warren Buffett, salah satu pemetik saham utama dunia, yakin bahwa ekuitas akan mengungguli obligasi selama dekade berikutnya. Pernyataannya muncul karena banyak perusahaan Wall Street dan manajer uang terkemuka memperkirakan bahwa investor saham harus bersiap untuk memangkas pengembalian selama sepuluh tahun ke depan.
"Jika saya memiliki pilihan hari ini untuk pembelian 10 tahun obligasi 10 tahun dengan apapun itu… atau membeli S&P 500 dan menahannya selama 10 tahun, saya akan membeli S&P dalam satu detik, " kata investor miliarder dan dermawan dalam sebuah wawancara terperinci dengan CNBC. Dia menambahkan, "Suku bunga mengatur segalanya, dan jika ada cara untuk memperpendek obligasi 30-tahun dan memiliki S&P selama 30 tahun, saya akan memberi Anda peluang besar bahwa S&P akan mengalahkan obligasi 30-tahun."
Pasar Great Bull: 10 Tahun Terakhir
· S&P 500; 263%
· Dow Jones Industrial Average; 269%
· Nasdaq Composite; 447%
Suku Bunga Global Rendah Jangka Panjang
Logika Buffett adalah periode suku bunga rendah yang sudah lama akan berlanjut selama bertahun-tahun di AS dan pasar global lainnya. Sementara catatan benchmark Treasury 10-tahun melampaui 3% tahun lalu karena The Fed menjadi lebih agresif dengan kebijakan moneternya, kekhawatiran baru-baru ini tentang perlambatan pertumbuhan global dan ketidakstabilan pasar telah membuat Federal Reserve mengumumkan jeda dalam rencana untuk meningkatkan suku bunga lebih lanjut. "Kita mungkin berada di dunia baru, dunia yang dimasuki Jepang pada tahun 1990. Dan, jika demikian, stok akan terlihat sangat murah, " kata Buffett kepada CNBC.
Beruang Ekuitas Membawa Kasus Mereka
Banyak investor besar jauh kurang optimis daripada Buffett. Sekalipun saham mengalahkan obligasi selama dekade berikutnya, pengembalian modal diperkirakan akan menyusut tajam. Sebagai contoh, pengembalian saham perusahaan besar rata-rata 10, 1% sejak 1926, dan indeks S&P 500 telah membukukan total pengembalian rata-rata 14% per tahun selama dekade terakhir, menurut Kiplinger. Tetapi para ekonom di Vanguard memperkirakan pengembalian pasar saham AS akan turun antara 3% dan 5% selama dekade berikutnya, per CNBC.
Bisa jadi lebih buruk dari itu. Sam Stovall, kepala strategi investasi CFRA untuk strategi ekuitas AS, mencatat bahwa pergerakan pasar bull saat ini bukan hanya yang terpanjang, tetapi telah memperoleh tiga kali lipat jumlah pasar bull rata-rata, per Kiplinger. Dia memperingatkan bahwa demonstrasi seperti itu sering diikuti oleh penurunan 40% atau lebih.
Beberapa pengamat pasar juga mengamati pasar asing sebagai alternatif untuk ekuitas AS. Rob Arnott, pendiri Riset Afiliasi, menyarankan bahwa “kemungkinannya adalah 90 hingga 10 bahwa pasar negara berkembang akan mengalahkan saham AS. Ia memproyeksikan pengembalian tahunan 9, 7% untuk pasar negara berkembang dan pengembalian 7, 5% untuk pasar maju asing selama sepuluh tahun, sejalan dengan rata-rata 30 tahun mereka.
Melihat ke depan
Satu bidang pendapatan tetap di mana beberapa ahli mengharapkan kinerja yang lebih baik daripada ekuitas adalah dalam obligasi korporasi tingkat investasi. Ahli strategi Bank of America Merrill Lynch, Hans Mikkelsen memperkirakan permintaan untuk obligasi AS berkualitas tinggi akan terus meningkat karena kekhawatiran akan berkurangnya resesi dan hasil di pasar luar negeri tetap rendah, menurut Business Insider.
