Apa yang dimaksud dengan Breaking the Buck?
Breaking the buck terjadi ketika nilai aset bersih (NAV) dari dana pasar uang turun di bawah $ 1. Breaking the buck dapat terjadi ketika pendapatan investasi dana pasar uang tidak mencakup biaya operasional atau kerugian investasi. Ini biasanya terjadi ketika suku bunga turun ke tingkat yang sangat rendah, atau dana menggunakan leverage untuk menciptakan risiko modal dalam instrumen yang bebas risiko.
Breaking the buck biasanya terjadi ketika suku bunga turun ke level yang sangat rendah, atau dana menggunakan leverage untuk menciptakan risiko modal.
Ketika melanggar uang terjadi, itu bukan pertanda baik bagi investor. Saham dihargai $ 1 tetapi akhirnya turun di bawah harga itu berarti investor dapat kehilangan sebagian dari nilai pokok investasi mereka.
Memahami Breaking the Buck
NAB dari dana pasar uang biasanya tetap konstan pada $ 1. Ini difasilitasi oleh peraturan pasar. Peraturan pasar memungkinkan dana untuk menilai investasinya dengan biaya yang diamortisasi daripada nilai pasar. Ini memberi dana nilai konstan $ 1 dan membantu investor mengidentifikasinya sebagai alternatif untuk memeriksa dan menabung. Jadi jika dana tersebut memiliki dua juta saham, nilai gabungannya akan menjadi $ 2 juta. Dengan menggunakan struktur penetapan harga diamortisasi, dana dapat mengelola aktivitasnya sendiri dan menyediakan untuk penukaran.
Ketika nilai dana turun di bawah $ 1, bagaimanapun, dikatakan untuk memecahkan masalah. Meskipun ini adalah kejadian yang jarang, itu bisa terjadi. Memutuskan uang umumnya menandakan kesulitan ekonomi karena dana pasar uang dianggap hampir bebas risiko. Investor sering menggunakan dana pasar uang di samping rekening deposito yang dapat diperiksa sebagai sumber tambahan simpanan likuid. Dana ini seperti reksa dana terbuka yang berinvestasi dalam sekuritas utang jangka pendek seperti surat berharga AS dan surat berharga. Mereka menawarkan tingkat pengembalian yang lebih tinggi daripada rekening giro dan tabungan berbunga standar. Tetapi mereka tidak diasuransikan oleh Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC).
Sebagian besar dana pasar uang memiliki kemampuan menulis-cek dan juga memungkinkan uang dengan mudah ditransfer ke rekening bank. Dana pasar uang membayar bunga reguler yang dapat diinvestasikan kembali dalam dana.
Pengambilan Kunci
- Breaking the buck terjadi ketika nilai aset bersih dana pasar uang turun di bawah $ 1. Ini mungkin terjadi ketika pendapatan investasi dana pasar uang tidak mencakup biaya operasional atau kerugian investasi. Memutuskan uang umumnya menandakan kesulitan ekonomi karena dana pasar uang dianggap hampir bebas risiko.
Sejarah Dana Pasar Uang
Dana pasar uang pertama kali diperkenalkan pada tahun 1970-an. Mereka digunakan untuk membantu membuat investor lebih sadar akan manfaat reksa dana, yang membantu secara signifikan meningkatkan aliran aset dan meningkatkan permintaan untuk reksa dana. Reksa dana pasar uang pertama bernama Dana Cadangan dan membentuk NAV standar $ 1.
Kasus pertama dari dana pasar uang melanggar uang terjadi pada tahun 1994, ketika Bankir Komunitas Dana Pasar Uang Pemerintah AS dilikuidasi pada 94 sen karena kerugian besar dalam derivatif.
Pada tahun 2008, Dana Cadangan dipengaruhi oleh kebangkrutan Lehman Brothers dan krisis keuangan berikutnya. Harga Dana Cadangan turun di bawah $ 1 karena aset yang dimiliki oleh Lehman Brothers. Investor melarikan diri dana dan menyebabkan kepanikan untuk reksa dana pasar uang pada umumnya.
Menyusul krisis keuangan 2008, pemerintah merespons dengan peraturan baru Peraturan 2a-7 yang mendukung dana pasar uang. Peraturan 2a-7 melembagakan banyak ketentuan, membuat dana pasar uang jauh lebih aman daripada sebelumnya. Dana pasar uang tidak dapat lagi memiliki jatuh tempo portofolio rata-rata tertimbang dolar melebihi 60 hari. Mereka juga sekarang memiliki batasan pada investasi aset. Dana pasar uang harus membatasi kepemilikannya untuk investasi yang memiliki jatuh tempo yang lebih konservatif serta peringkat kredit.
Investasi Dana Pasar Uang
Vanguard adalah pemimpin dalam produk dana pasar uang. Ini menawarkan tiga dana pasar uang kena pajak dan banyak dana bebas pajak semua harga $ 1. Dana pasar uang berkinerja terbaiknya adalah Vanguard Prime Money Market Fund. Ini memiliki pengembalian satu tahun 2, 33% pada 30 Juni 2019. Investor menerima pengembalian 4, 93% dari dana tersebut sejak didirikan pada Juni 1975.
Dana tersebut memiliki sekitar 435 kepemilikan dengan rata-rata jatuh tempo 31 hari. Aset bersihnya adalah $ 122, 8 miliar, dengan rasio biaya manajemen 0, 16%. Vanguard Prime Money Market Fund membutuhkan investasi minimum $ 3.000. Menurut profil dana, itu adalah dana Vanguard yang paling konservatif. (Untuk lebih lanjut tentang dana pasar uang, lihat juga: Reksa Dana Pasar Uang: Rekening Tabungan yang Lebih Baik, Apakah Dana Pasar Uang Membayar? Dan Menghancurkan Uang: Mengapa Risiko Rendah Tidak Bebas Risiko.)
