Dana yang diperdagangkan di bursa obligasi (ETF) adalah alat yang berguna bagi investor berpenghasilan tetap modern. ETF ini menggabungkan stabilitas relatif dan diversifikasi portofolio reksa dana obligasi dengan likuiditas saham harian. ETF obligasi terbaik menambahnya dengan biaya rendah.
Dalam hal aset yang dikelola, dua raja ruang ETF obligasi adalah iShares Core US Aggregate Bond ETF (NYSEARCA: AGG) dan Vanguard Total Bond Market ETF (NYSEARCA: BND). Kedua dana tersebut memegang lebih dari $ 60 miliar total aset yang dikelola (AUM), pada Maret 2016. Tingkat AUM ini lebih besar daripada ETF obligasi lainnya dan jauh melampaui sisa kategori pasar luas kelas investasi.
Penerbit, Pendirian dan Manajemen
IShares Core US Aggregate Bond ETF adalah produk dari BlackRock Inc. (NYSE: BLK) dan bagian dari seri iShares ETF yang sukses. ETF adalah yang tertua dari dua dana pada tiga setengah tahun, diluncurkan pada September 2003. Didukung oleh semua sumber daya manajer uang terbesar di dunia, ETF ini tidak kekurangan pengakuan atau pemasaran. Manajer portofolio James Mauro dan Scott Radell bertanggung jawab atas operasi sehari-hari ETF.
Total Bond Market ETF adalah penawaran obligasi domestik Vanguard yang unggul. Dalam banyak hal, dana Vanguard adalah adik bagi dana iShares. Kedua ETF melacak indeks yang sama, meskipun dengan sedikit variasi dalam eksekusi, dan memberikan persaingan yang sehat untuk biaya rendah, keamanan, dan pengembalian yang kuat.
Strategi
Kedua dana tersebut dikelola secara ETF secara pasif. Strategi investasi pasif dirancang untuk mengurangi total biaya dana, menjadikannya investasi yang lebih murah. Sebelum pembelian BlackRock, iShares Core Agregat Obligasi AS ETF adalah dana yang jauh lebih mahal dan lamban, tetapi persaingan telah mendorong biaya turun tajam untuk kedua manajer aset.
Kedua ETF melacak Indeks Obligasi Agregat AS Barclays, tolok ukur terkemuka untuk kinerja obligasi domestik, meskipun ETF Vanguard mengikuti versi indeks yang disesuaikan dengan float. Barclays Aggregate Bond Index adalah kumpulan nilai pasar tertimbang dari seluruh pasar obligasi AS, tidak termasuk obligasi kota, surat berharga yang dilindungi oleh inflasi Treasury (TIPS) dan obligasi hasil tinggi.
Karakteristik Data Yang Dapat Diukur
AUM untuk ETF iShares Core Agregat Obligasi AS totalnya lebih besar dari $ 34 miliar, membuatnya lebih besar dari ETF Pasar Vanguard Total Bond sekitar $ 5 miliar. Portofolio untuk ETF iShares memiliki durasi rata-rata sedikit lebih lama, pada 5, 53 relatif terhadap 5, 42 tahun, dan kualitas kredit rata-rata lebih tinggi, pada A + relatif terhadap A. Masing-masing sangat mirip dalam hal kematangan rata-rata tertimbang dan hasil hingga jatuh tempo (YTM).
Kedua dana menunjukkan angka keuangan yang sangat konsisten. Pada Maret 2016, ETF iShares Core US Aggregate Bond memiliki rasio pengeluaran 0, 08% dibandingkan dengan 0, 07% untuk ETF Vanguard Total Bond Market. Mereka adalah dua ETF obligasi paling likuid, bergerak ratusan juta dolar per hari dalam perdagangan harian. Spread bid / ask relatif kecil untuk masing-masing, seringkali kurang dari 1, 2 sen untuk dana iShares dan 1, 5 sen untuk dana Vanguard.
Risiko mendasar
Sebagai dana yang didukung oleh obligasi, ETF iShares Core US Aggregate Bond dan Vanguard Total Bond Market secara tidak langsung terpapar risiko counterparty dalam portofolio yang mendasarinya. ETF iShares membawa risiko counterparty sedikit lebih sedikit pada pandangan pertama, karena kualitas kredit yang lebih baik. Meskipun dana pasif tampaknya beroperasi secara autopilot, masing-masing juga menghadapi beberapa risiko manajemen.
Mungkin kekhawatiran yang lebih besar adalah risiko inflasi. ETF obligasi berat-obligasi jarang menghasilkan pengembalian pasar atas. Mengharapkan pemegang saham untuk berjuang untuk mengimbangi peningkatan 3 atau 4% dalam biaya riil hidup selama satu tahun. Risiko tingkat bunga juga merupakan masalah karena sifat jangka menengah dari ETF ini membuatnya lebih rentan daripada instrumen jangka pendek.
Opini Kinerja dan Ahli
Penampilan lima tahun untuk ETF iShares Core Aggregate Bond AS dan Vanguard Total Bond Market ETF sebenarnya identik. Antara Maret 2012 dan Maret 2016, masing-masing dana mengembalikan rata-rata tahunan 3, 52%. ETF iShares cenderung menjadi dana yang lebih mahal selama periode itu, sehingga ETF Vanguard mungkin menunjukkan kinerja sejati yang lebih kuat dengan margin yang sangat kecil. Selama 12 bulan antara Maret 2015 dan Maret 2016, ETF Vanguard mengembalikan 1, 47% menjadi 1, 39% iShares ETF.
Pendapat para ahli hampir secara universal positif untuk kedua dana, meskipun jarang berlebihan. Morningstar memberikan tiga bintang untuk masing-masing ETF ini. US News Money lebih suka dana iShares, memberikannya tempat obligasi jangka menengah terbaik, sementara dana Vanguard berada di peringkat delapan.
Investor Ideal
Karena strategi, portofolio, tolok ukur, kinerja, dan biaya ETF iShares Core US Aggregate Bond ETF dan Vanguard Total Bond Market ETF sangat mirip, tidak ada kelompok investor yang lebih cocok untuk satu atau yang lain. Secara umum, salah satu dana dapat cocok sebagai holding inti untuk investor yang sadar pensiun atau sebagai satelit bagi mereka yang menginginkan eksposur obligasi domestik bermutu tinggi. Hasil rendah dan pengembalian kecil membuatnya tidak cocok untuk pedagang yang lebih muda atau lebih agresif.
