Terburu-buru untuk mengambil keuntungan dari suku bunga yang rendah secara historis sementara mereka bisa, peminjam perusahaan kelas investasi di seluruh dunia telah menjual obligasi baru senilai setara dengan setidaknya $ 150 miliar sejauh minggu ini, yang paling banyak terjadi pada minggu pembukaan September. Di antara perusahaan-perusahaan blue chip yang ikut serta dalam hiruk-pikuk penjualan adalah Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A), The Walt Disney Co. (DIS), Apple Inc. (AAPL), konglomerat Cina Dalian Wanda Group, dan perusahaan gas alam Italia Snam SpA, menurut beberapa cerita terperinci di Bloomberg seperti diuraikan di bawah ini.
"Pipa utama global telah bangkit kembali, dengan emiten tingkat investasi ingin mengambil keuntungan dari hasil Treasury rendah dan spread ketat, " kata Mark Reade, kepala penelitian pendapatan tetap di Mizuho Securities Asia di Hong Kong. Penerbitan obligasi korporasi sangat lambat pada bulan Agustus, sebagian hasil dari meningkatnya ketegangan perdagangan AS-Cina, memperlambat pertumbuhan ekonomi global, dan kerusuhan politik di Hong Kong.
Signifikansi Bagi Investor
Namun, awal September telah ditandai oleh turnabouts optimis di semua bidang ini, catatan Bloomberg. AS dan Cina telah sepakat untuk melanjutkan pembicaraan perdagangan awal Oktober. Kumpulan statistik terbaru telah mendorong beberapa kepercayaan baru pada pertumbuhan ekonomi AS. Akhirnya, sebuah RUU yang mengatur ekstradisi ke China yang memicu protes massa di Hong Kong telah ditarik.
Pengambilan Kunci
- Penerbitan obligasi korporasi tingkat investasi berada pada level rekor. Catatan mingguan baru telah ditetapkan di AS dan di seluruh dunia. Suku bunga yang turun mendorong perusahaan untuk melakukan pembiayaan kembali. Faktor-faktor lain adalah perkembangan positif dalam perdagangan dan ekonomi.
"Ini adalah saat yang tepat bagi perusahaan untuk membiayai kembali, " menurut Christian Hoffmann, manajer portofolio di Thornburg Investment Management, per laporan Bloomberg lainnya. “Biaya pendanaan hampir mencapai titik terendah sepanjang masa, jadi saya tidak akan terkejut melihat perusahaan dengan hasil lebih baik datang ke pasar dan memperlakukan pasar modal seperti prasmanan murah, ” tambahnya.
Hasil rata-rata pada obligasi tingkat investasi adalah 2, 77% pada 4 September, turun dari 4, 3% pada akhir November 2018, per data indeks Bloomberg Barclays. Ini adalah tingkat rata-rata terendah sejak 2016, per Bloomberg. Akibatnya, biaya bunga tahunan $ 1 miliar dari hutang yang baru diterbitkan sekarang lebih rendah $ 15, 3 juta, sebelum pajak. Sementara itu, obligasi sampah memberi peringkat BB, segmen yang paling layak kredit dari pasar hasil tinggi, sekarang menghasilkan rekor terendah dekat 4, 07%.
Di AS saja, penjualan obligasi korporasi tingkat investasi baru telah mencapai $ 74 miliar minggu ini, angka terbesar untuk periode yang sebanding berdasarkan data sejak 1972. Di tengah kesibukan ini, 49 masalah obligasi korporasi AS masuk ke pasar dalam 30-30 rentang jam.
Rekor mingguan sebelumnya untuk penerbitan obligasi korporasi tingkat investasi di AS adalah $ 66 miliar selama minggu 9 September 2013. Sebagian besar tindakan itu disediakan oleh Verizon Communications Inc. (VZ), yang menyumbang $ 49 miliar dari total, dalam penawaran hutang korporasi terbesar yang pernah ada.
Melihat ke depan
Perusahaan yang dapat membiayai kembali dengan suku bunga lebih rendah sekarang meningkatkan margin keuntungan mereka, menempatkan diri mereka pada pijakan keuangan yang lebih solid untuk keluar dari penurunan ekonomi dan pasar berikutnya. "Jika seseorang memiliki kebutuhan pendanaan jangka pendek, mereka harus mencari untuk mengambil keuntungan dari jendela ini, " kata Jenny Lee, wakil ketua pinjaman leverage dan pasar modal hasil tinggi di JPMorgan Chase & Co., per Bloomberg. "Hal-hal yang berpotensi dapat ditutup atau menjadi lebih sulit saat kita menuju setengah tahun ini, " tambahnya.
