Apa itu Blind Pool?
Blind pool adalah program partisipasi langsung atau kemitraan terbatas yang tidak memiliki tujuan investasi untuk dana yang diperoleh dari investor. Dalam blind pool, uang dikumpulkan dari investor, biasanya berdasarkan pada pengakuan nama individu atau perusahaan tertentu. Mereka biasanya dikelola oleh mitra umum yang memiliki keleluasaan luas untuk melakukan investasi. Kelompok buta mungkin memiliki beberapa tujuan yang dinyatakan luas, seperti pertumbuhan atau pendapatan, atau fokus pada industri atau aset tertentu. Biasanya ada beberapa batasan atau pengamanan untuk keamanan investor. Blind pools juga dikenal sebagai "underwriting cek kosong" atau "tawaran cek kosong".
Memahami Kolam Buta
Fleksibilitas yang diberikan kepada blind pools memberi mereka keuntungan dibandingkan dengan dana tradisional, yang cenderung menggunakan aturan yang diberlakukan sendiri yang mengatur investasi. Sebagai contoh, kepercayaan investasi real estat (REIT) masih harus berinvestasi dalam properti bahkan jika pasar untuk ruang kantor atau properti komersial lainnya mengalami kesulitan. Ini semua akan tetapi menjamin kinerja jangka pendek yang buruk. Sebaliknya, kolam buta akan memiliki kemampuan untuk pergi ke tempat lain untuk menemukan peluang yang lebih baik. Seringkali, satu-satunya kriteria yang ditempatkan pada investasi blind pool adalah parameter kinerja keuangan.
Salah satu potensi penggunaan untuk kendaraan blind pool adalah untuk menyediakan dana untuk akuisisi perusahaan swasta untuk menjadikannya publik di luar peraturan tradisional dan proses pendaftaran. Blind pools umumnya digunakan dalam investasi energi (sumur minyak dan gas) dan real estat (REIT non-diperdagangkan), serta beberapa aset lainnya. Beberapa firma Wall Street yang terbesar dan paling disegani memiliki underbritten blind pools. Namun, dengan mengesampingkan hal ini, investor harus sangat berhati-hati terhadap investasi apa pun tanpa tujuan lain karena adanya risiko tambahan.
Pengambilan Kunci
- Blind pools adalah wahana investasi yang memberikan sedikit batasan pada apa dan bagaimana dana dapat diinvestasikan. Pool buta mendapatkan reputasi yang buruk seiring waktu karena beberapa orang menyalahgunakan kebebasan untuk investor bulu. Bahkan untuk investor canggih, mengevaluasi blind pool bisa sangat menantang.
Sejarah Kolam Buta
Blind pools sering kali merupakan produk dari aksi unjuk rasa pasar tahap akhir, ketika investor dan pemodal cenderung menjadi lebih serakah daripada berhati-hati dan mengabaikan uji tuntas yang tepat. Mereka menjadi populer pada 1980-an dan 1990-an bersama modal ventura dan investasi malaikat, tetapi banyak transaksi penipuan yang melibatkan blind pools memberi mereka nama yang buruk. Terkadang kumpulan ini dibuat dan kemudian dibubarkan tanpa melakukan investasi tunggal - meskipun manajer atau mitra umum masih mendapatkan bayaran dengan biaya yang besar. Beberapa orang juga menggunakan istilah "kumpulan buta" untuk menggambarkan perusahaan yang kurang transparan atau memberikan sedikit informasi kepada pemegang saham.
Karena stigma di sekitar kolam buta, variasi baru dengan parameter yang sedikit lebih pasti telah muncul. Perusahaan akuisisi tujuan khusus, misalnya, pada dasarnya adalah kelompok buta dengan kontrol yang lebih ketat.
Cara Mengevaluasi Kolam Buta
Blind pool umumnya tidak ditujukan untuk investor sehari-hari, tetapi bahkan investor institusional dapat memiliki masalah menilai mereka dengan benar. Langkah pertama dalam mengevaluasi blind pool adalah untuk memeriksa prospektusnya, menawarkan memorandum atau memorandum penempatan pribadi, yang cenderung berupa dokumen hukum panjang yang menguraikan apa yang mungkin diinvestasikan oleh dana tersebut dan berapa banyak wewenang yang diberikan kepada manajer. Karena itu, perhatikan baik-baik cetak dan pengungkapan.
Mengingat bahwa blind pool sangat bebas dalam hal apa yang dapat mereka investasikan, sulit untuk mengevaluasinya dalam arti yang sebanding. Namun ada beberapa teknik:
- Tinjau kinerja masa lalu mitra umum. Lihatlah pengembalian masa lalu untuk mencoba mendapatkan gambaran dari proses investasi mereka dan melihat apakah itu dapat diulang. Lihat transaksi spesifik untuk melihat apakah mereka mirip dengan peluang saat ini. Apakah kinerja bagus atau tergantung pada beberapa pemenang besar? Apakah mitra umum memiliki hubungan bisnis yang baik untuk meminta ide dan saran? Bagaimana manajer dana mendapat kompensasi? (Mereka mungkin memiliki insentif untuk mengambil terlalu banyak risiko).
