Banyak perusahaan yang berupaya meningkatkan motivasi dan masa kerja pekerja mereka dengan memberi mereka penghargaan dengan saham perusahaan. Mereka juga mendorong karyawan mereka untuk memegang stok ini di dalam 401 (k) mereka atau rencana yang memenuhi syarat lainnya. Tetapi meskipun strategi ini memang memiliki beberapa keuntungan, strategi ini juga dapat menimbulkan beberapa risiko besar bagi karyawan, dan risiko ini tidak selalu dijelaskan secara memadai.
The ERISA Loophole
Undang-undang Keamanan Pendapatan Pensiun Karyawan tahun 1974, yang mengarah pada penciptaan 401 (k), diciptakan sebagai upaya untuk melindungi dana pensiun pekerja Amerika. Ketika Kongres memperkenalkan undang-undang ini di awal tahun 1970-an, sebagian besar perusahaan besar dan pengusaha di Amerika mendukungnya - dengan satu syarat. Mereka mengatakan kepada Kongres bahwa jika mereka tidak diizinkan untuk menempatkan saham mereka sendiri dalam rencana perusahaan, maka mereka tidak akan menawarkan rencana yang memenuhi syarat yang dibuat oleh Undang-Undang dalam kapasitas apa pun! Tak perlu dikatakan, Kongres dengan cepat menyerah pada tuntutan mereka dan memungkinkan celah yang memungkinkan pembelian "sekuritas pemberi kerja yang memenuhi syarat" di dalam "akun individu yang memenuhi syarat" dalam rencana yang memenuhi syarat. Ketentuan ini memungkinkan pengusaha untuk mendorong (atau setidaknya menawarkan) saham mereka sendiri kepada karyawan mereka sambil mempertahankan status fidusia yang mengharuskan mereka untuk menempatkan kepentingan keuangan karyawan mereka di atas kepentingan mereka sendiri.
Faktor Enron
Lembaga Penelitian Manfaat Karyawan (EBRI) menerbitkan laporan singkat pada bulan Januari 2002 yang menunjukkan bahwa total alokasi 401 (k) aset rencana dalam saham perusahaan tetap stabil di bawah 20% selama lima tahun sebelumnya. Namun, publikasi Maret 2008 menyatakan bahwa pada 2006 persentase ini turun hampir setengah menjadi sekitar 11%. Penurunan pertama ini sebagian besar disebabkan oleh krisis keuangan Enron dan Worldcom, di mana miliaran dolar aset dalam program pensiun karyawan hilang karena saham perusahaan menjadi tidak berharga dalam hitungan minggu. Tak perlu dikatakan, kegagalan ini dengan cepat menyebabkan kritik luas dari media dan regulator sekuritas tentang praktik alokasi aset yang didorong oleh kedua perusahaan. Undang-Undang Perlindungan Pensiun tahun 2006 adalah salah satu dari beberapa undang-undang yang dirancang untuk mencegah masalah semacam ini: Di antara ketentuannya adalah ketentuan yang melarang pengusaha membatasi karyawan untuk menjual saham mereka di dalam rencana yang memenuhi syarat.
Menurut Pusat Nasional untuk Kepemilikan Karyawan, masih ada sekitar 5.505 Rencana Kepemilikan Saham Karyawan (ESOP) dan 1.164 KSOP (kombinasi ESOP-401 (k) rencana) yang berinvestasi baik sebagian besar atau secara eksklusif dalam saham perusahaan. Selain itu, ada 3.241 rencana mirip ESOP, yang "diinvestasikan secara substansial (setidaknya 20%) di saham perusahaan." Semua mengatakan, ini mencapai total hampir 10.000 rencana dengan 15, 5 juta peserta. Meskipun gejolak ekonomi beberapa tahun terakhir telah membatasi pembelian saham perusahaan di dalam rencana pensiun, praktik ini jelas terus berlanjut.
Saham Perusahaan Pembeli: Pro
401 (k) rencana dan ESOP adalah dua jenis rencana kualifikasi yang paling umum di mana saham perusahaan dapat ditemukan. ESOP populer dengan bisnis yang dipegang erat yang menggunakan rencana tersebut sebagai sarana untuk mentransfer kepemilikan (untuk alasan ini, penggunaan saham perusahaan dalam rencana ESOP agak lebih dapat dipahami). Beberapa pengusaha sangat mendorong pekerja mereka untuk menginvestasikan semua kontribusi mereka ke dalam saham perusahaan, sementara yang lain akan menolak untuk mencocokkan kontribusi yang tidak digunakan untuk membeli saham perusahaan atau mencocokkan kontribusi karyawan dengan saham perusahaan.
Pengusaha mendorong pembelian saham perusahaan dalam program pensiun karena beberapa alasan. Mereka dapat mengambil manfaat dari peningkatan motivasi dan umur panjang karyawan dengan menyelaraskan kepentingan keuangan karyawan mereka dengan perusahaan. Mereka juga dapat menopang basis kekuasaan mereka di antara para pemegang saham pada umumnya dengan menempatkan lebih banyak saham di tangan para pekerja yang cenderung mendukung setidaknya sebagian besar keputusan yang dibuat oleh dewan direksi. Mungkin yang paling penting, mereka juga dapat menghemat uang dengan memberikan kontribusi yang sesuai dalam bentuk saham perusahaan dan bukan uang tunai.
Karyawan dapat memperoleh manfaat dengan melakukan pembelian saham perusahaan yang dapat dikurangkan dari pajak dalam rencana mereka tanpa harus mendaftar dalam rencana apa pun yang terpisah, seperti rencana pembelian saham karyawan atau rencana opsi saham. Tetapi keuntungan melakukan ini untuk karyawan sering dibayangi oleh salah satu aturan alokasi aset yang paling mendasar.
Pembelian Saham Perusahaan: Kekurangan
Setiap perencana keuangan yang kompeten akan memberi tahu klien untuk menghindari memasukkan sebagian besar atau semua telur mereka ke dalam satu keranjang. Karyawan yang menyalurkan sebagian besar atau seluruh kontribusi program pensiun mereka ke dalam saham perusahaan dapat berakhir dengan portofolio mereka yang kelebihan berat badan. Mereka perlu secara realistis mempertimbangkan kemungkinan bahwa majikan mereka bisa bangkrut pada suatu saat, dan kemudian menilai dampak yang akan ditimbulkan terhadap investasi dan dana pensiun mereka. Seorang karyawan yang memiliki setengah dari aset likuidnya yang diikat di sebuah perusahaan yang bangkrut mungkin harus bekerja lima atau 10 tahun lagi, setidaknya, untuk menebus kerugian ini. Karyawan di Enron dan Worldcom belajar ini dengan cara yang sulit.
Tetapi sebuah perusahaan tidak harus benar-benar jatuh. Bahkan anjlok di sahamnya dapat menghancurkan telur sarang pensiun. Sebagai contoh, katakanlah seorang karyawan lama XYZ Corporation telah mengakumulasi $ 350.000 dalam 401 (k) -nya, senilai $ 250.000 dalam saham perusahaan. Dia berpikir tentang pensiun dalam setahun atau lebih. Namun, ekonomi menuju ke resesi yang dalam, dan saham XYZ terdepresiasi sebesar 80% dalam satu tahun, jadi sekarang mereka hanya bernilai $ 50.000. 401 (k), sekarang bernilai $ 150.000, telah kehilangan lebih dari setengah nilainya - dan hampir pada saat karyawan sedang bersiap-siap untuk menguangkannya.
Garis bawah
Meskipun ada beberapa alasan yang sangat nyata mengapa membeli setidaknya beberapa saham perusahaan di dalam rencana pensiun bisa menjadi ide yang baik, karyawan harus selalu memulai dengan mendapatkan beberapa penelitian yang tidak memihak tentang perusahaan mereka, seperti laporan rinci dari analis pihak ketiga. Serangkaian pertemuan dengan perencana keuangan yang berkualitas juga dapat membantu karyawan untuk menentukan toleransi risiko dan tujuan investasi dan memberikan wawasan tentang berapa banyak saham perusahaan yang harus dimiliki, jika ada. Perusahaan yang benar-benar peduli dengan kesejahteraan karyawannya akan sering memiliki sumber daya yang tersedia tentang masalah ini juga.
Jika saham datang sebagai perusahaan cocok atau jenis hadiah lain, bagus. Tetapi bahkan tawaran insentif untuk membeli saham tidak boleh menggoda karyawan untuk kelebihan berat badan dengan portofolio mereka. Pekerja harus membayar waktu, otak, dan usaha mereka kepada majikan - tetapi bukan kewajiban untuk menempatkan tahun pensiun mereka dalam risiko.
