Mengejar emas telah menyebabkan pembunuhan dan kekacauan, perang dan daya tarik yang tak henti-hentinya bagi sebagian besar sejarah. Emas sangat penting sehingga menjadi identik dengan kata "kekayaan." Tetapi memiliki nugget emas, koin, atau kontrak berjangka tidak berarti nilai portofolio Anda naik, atau aman. Mari kita jelajahi emas masa depan, serta penggunaan dalam portofolio investasi.
Somewhere Over the Horizon
Sebagian besar emas yang dipasok ke pasar setiap tahun digunakan untuk produk-produk manufaktur, dan sisanya diberikan kepada investor swasta dan cadangan moneter. Emas memiliki sejarah panjang penggunaan sebagai mata uang atau sebagai cadangan cadangan untuk bentuk uang lainnya. Namun, standar emas saat ini tidak digunakan oleh pemerintah mana pun, telah digantikan sepenuhnya oleh mata uang fiat. (Untuk mempelajari lebih lanjut lihat, Standar Emas Direvisi .)
Berinvestasi di pasar keuangan menuntut kemampuan untuk mengubah perspektif dari waktu ke waktu. Jika emas batangan atau Krugerrands (koin emas Afrika Selatan satu ons) dibeli, maka kepemilikan fisik emas itu tetap sama terlepas dari harga pasar. Investasi adalah pilihan untuk mengambil risiko modal dengan harapan mendapatkan. Namun kepemilikan adalah demi kepemilikan, terlepas dari kenaikan harga.
Diversifikasi portofolio berarti memvariasikan kelas aset. Saham adalah satu kelas aset. Emas adalah hal lain. Memiliki saham perusahaan berarti memiliki saham di perusahaan. Nilai naik atau turun, perubahan dengan pasar dan sertifikat kertas tidak ada nilainya. Nilai emas naik dan turun dan berubah dengan pasar tetapi tidak pernah berarti apa-apa. Disinilah letak perbedaan utama. Anda mungkin tidak mendapat untung dari memiliki emas, tetapi setidaknya Anda akan memiliki aset berwujud yang diinginkan, berapa pun nilai moneternya.
Perencanaan portofolio juga mempertimbangkan niat. Apakah niat untuk menambah kekayaan atau memiliki emas, yang sewaktu-waktu dapat diperdagangkan untuk makanan atau tempat tinggal? Kedua tujuan tersebut dapat dicapai dengan pengetahuan pasar. Emas yang disimpan untuk keadaan darurat berbeda dengan membeli kontrak berjangka atau saham di perusahaan tambang emas. Memegang emas melawan keadaan darurat tidak selalu menambah kekayaan. Emas dapat menjadi bagian dari kekayaan seseorang, tetapi juga dapat menurunkan nilainya.
Mari kita bandingkan membeli emas Krugerrands dengan membeli aset fisik lain, seperti rumah. Apakah harga rumah naik atau turun, Anda masih memiliki rumah untuk ditinggali dan itu adalah bagian dari harta Anda. Apakah harga emas Krugerrand naik atau turun, Anda masih memegangnya dan itu adalah bagian dari harta Anda. Sekarang mari kita lihat membeli saham dari dana yang diperdagangkan di bursa (EFT) seperti SPDR Gold Shares GLD (NYSE: GLD) (Gambar 2). Jika harga turun dari tempat Anda membelinya, Anda telah kehilangan uang dan kertas itu bahkan menjadi tidak berharga.
Emas Berjangka
Ada dua cara untuk berinvestasi di pasar emas, baik membeli komoditas fisik emas atau membeli kontrak berjangka. Membeli emas komoditas fisik adalah memiliki kepemilikan. Dengan demikian, meskipun harga akan berfluktuasi, kepemilikan bersifat final. Membeli kontrak berjangka atau saham adalah spekulasi, di mana Anda tidak memiliki emas tetapi dapat menghasilkan keuntungan. (Untuk mempelajari lebih lanjut, baca The Gold Showdown: ETFs Vs. Futures and Trading Emas dan Silver Futures Contracts .)
Kontrak berjangka emas adalah perjanjian yang mengikat secara hukum untuk pengiriman emas di masa depan dengan harga yang disepakati. Kontrak tersebut distandarisasi oleh pertukaran berjangka untuk kuantitas, kualitas, waktu dan tempat pengiriman. Hanya harganya yang bervariasi. Kontrak mengacu pada komoditas "emas." Stok emas bukanlah komoditas dalam pengertian ini. Saham penambang emas atau perusahaan terkait menawarkan saham, tetapi ini tidak mewakili segala bentuk kepemilikan emas.
Emas batangan adalah segala jenis produk emas yang dijual untuk konten emas. Harga emas batangan, dalam bentuk apa pun, mengikuti harga spot harian emas. Pasar emas batangan adalah internasional. Permintaan bersifat global. Emas diperdagangkan di suatu tempat di dunia hampir setiap jam setiap hari.
Aturan emas
Ungkapan "penerbangan ke kualitas" biasanya mengacu pada emas, yang sering disebut mata uang pilihan terakhir. Premisnya adalah bahwa jika ada keruntuhan ekonomi dan uang kertas menjadi usang, emas akan mempertahankan nilainya. Mata uang adalah segala bentuk uang dari negara mana pun, dan uang adalah apa saja yang dapat ditukar atau ditukar dengan yang lain, menjadikan emas bentuk utama uang selama resesi ekonomi. (Untuk membaca lebih lanjut tentang bagaimana uang dipertukarkan, bacalah Dari Barter ke Uang Kertas .)
Jika keinginan memiliki komoditas sebagai media pertukaran alternatif, beli emas batangan. Mata uang asing tidak menggantikan emas karena tidak ada negara yang memiliki standar emas. Pembelian mungkin memerlukan lebih banyak atau lebih sedikit emas, tergantung pada permintaan, tetapi emas biasanya dapat diterima. (Untuk lebih lanjut, lihat Apa Itu Uang? )
Stok emas tidak ditebus untuk emas. Kontrak berjangka emas jarang ditebus untuk emas. Membeli ke dana emas atau indeks tidak berarti Anda memiliki komoditas emas. Membeli mata uang asing bukan pengganti komoditas emas.
Kepemilikan emas dicapai hanya dengan membeli emas batangan. Emas batangan adalah segala jenis produk emas yang dijual untuk konten emas. Itu bisa berupa koin emas, batangan emas atau perhiasan emas.
Konsekuensi Perdagangan Mata Uang
Uang dan emas mungkin tampak sama, dan mereka semua bisa menjadi mata uang yang sama-sama dapat diterima, tetapi mereka berbeda. Uang adalah segala sesuatu yang diterima sebagai pembayaran. Mata uang seringkali khas negara dan diwakili oleh kertas yang dikeluarkan oleh pemerintah. Itu adalah uang tetapi bukan emas. Emas (juga perak) adalah uang dan alat tukar. Emas dapat berupa mata uang, tetapi juga lebih dari itu, karena merupakan aset berwujud dan satu-satunya investasi yang tidak dimonetisasi oleh utang.
Gambar 4, di bawah ini, menunjukkan hubungan terbalik antara emas dan dolar AS.
Grafik berikutnya (Gambar 5) menunjukkan hubungan terbalik antara dolar AS dan franc Swiss. Franc Swiss umumnya bergerak berlawanan dengan dolar AS. Franc Swiss berkorelasi positif dengan emas. Korelasi adalah alat manajemen yang baik untuk melakukan alokasi dalam portofolio.
Pasar valuta asing (valas atau FX) mengacu pada pasar untuk mata uang. Pasar valuta asing tidak menyiratkan representasi emas. Ini jelas mata uang satu negara terhadap yang lain. Uang fiat tidak bisa ditebus, sementara emas selalu mempertahankan status moneter. (Untuk mempelajari lebih lanjut, lihat Pertanyaan Umum Tentang Perdagangan Mata Uang .)
Grafik berikutnya (Gambar 6) adalah kurs silang (atau pasangan mata uang yang tidak termasuk dolar AS) dibandingkan dengan emas. Uang kertas negara tidak dapat dikonversi menjadi emas dalam jumlah yang telah ditetapkan sebelumnya.
Pasangan euro / yen Jepang berkorelasi positif dengan emas (Gambar 5), harga naik atau turun pada saat yang sama. Pembelian emas dan pasangan mata uang ini tidak terdiversifikasi karena kerugian atau keuntungannya dua kali lipat. (Untuk lebih lanjut, lihat Dongeng dari Parit: Profitabilitas Negatif Sempurna .)
Pada Gambar 7, SPY sudah bergerak naik bertahun-tahun sebelum emas mulai bergerak naik. Dari 2004 hingga 2008, SPY naik 50%. Emas tidak mulai naik di luar jangkauan sampai akhir 2007. Pasar saham turun kembali ke posisi terendah tahun 2004 dan harga emas juga lebih rendah. Komoditas tertinggal pasar ekuitas untuk siklus waktu ini. Jelas, manajemen portofolio lebih efektif ketika siklus ekonomi diperhitungkan.
Intinya
Ada pepatah yang mengatakan bahwa "komoditas akan melindungi portofolio dari risiko pasar." Namun, ada risiko pasar, risiko sistemik, dan risiko harga di setiap kelas aset. Satu-satunya perlindungan untuk portofolio adalah manajemen aset yang bijaksana. Dengan kata lain, meskipun emas memiliki banyak manfaat bagi investor, memegang emas tidak menjamin apresiasi aset. Sentuhan Midas benar-benar hanya manajemen uang yang baik.
