DEFINISI Eksekusi Terbaik
Eksekusi terbaik adalah mandat hukum yang mengharuskan broker untuk memberikan eksekusi order yang paling menguntungkan bagi pelanggan mereka mengingat lingkungan pasar yang berlaku. Eksekusi terbaik mencakup beberapa karakteristik utama yang harus diperiksa, dilacak, dan didokumentasikan oleh pialang ketika memilih cara mengarahkan ekuitas, opsi, atau perintah obligasi untuk dieksekusi. Pialang harus membuktikan bahwa, setelah memeriksa karakteristik ini, pialang menggunakan "ketekunan yang masuk akal" dalam memilih cara mengarahkan pesanan untuk dieksekusi. Karakteristik utama ini adalah sifat pasar untuk keamanan (yaitu, volatilitas, ketersediaan komunikasi, harga, dan likuiditas relatif); jumlah pasar yang diperiksa; jenis dan ukuran transaksi; dan seberapa mudah kutipan dapat diperoleh.
BREAKING DOWN Eksekusi Terbaik
Eksekusi terbaik bukan hanya panduan etis; itu juga hukum. Pada dasarnya, ini adalah undang-undang yang diberlakukan untuk memastikan broker menempatkan kepentingan klien mereka terlebih dahulu. Broker memiliki pilihan tentang di mana mereka mengarahkan perdagangan untuk dieksekusi. Terkadang entitas yang melakukan perdagangan dapat menawarkan insentif kepada broker untuk menggunakan layanan mereka. Insentif ini dapat datang dalam berbagai bentuk, seperti pembayaran dolar lunak. Undang-undang eksekusi terbaik adalah cara SEC untuk memastikan kepentingan klien tidak dikompromikan atas nama broker yang menerima insentif ini. Untuk mematuhi langkah ini, broker-dealer harus melaporkan kepada SEC setiap triwulan tentang bagaimana pesanan pelanggan dialihkan. FINRA juga melakukan pemeriksaan rutin di mana praktik eksekusi terbaik perusahaan pialang diaudit.
Peraturan pelaksanaan terbaik tambahan, disebut MiFID II, akan mulai berlaku pada Januari 2018. Peraturan baru ini dimaksudkan untuk mendukung putaran asli peraturan MiFID yang dirilis pada 2007. Perubahan utama untuk putaran kedua aturan MiFID mencakup spesifikasi yang perusahaan pialang harus mengambil "langkah-langkah yang memadai" untuk memastikan eksekusi pesanan klien yang menguntungkan sebagai lawan dari "langkah-langkah yang masuk akal, " dan peraturan tambahan bahwa bank harus mempublikasikan secara tahunan lima tujuan eksekusi teratas mereka berdasarkan volume perdagangan.
