Apa yang dimaksud dengan Swap Default Kredit yang Didukung Aset?
Swap default kredit yang didukung aset (ABCDS) adalah swap default kredit (CDS) di mana aset referensi adalah keamanan yang didukung aset daripada instrumen kredit perusahaan.
Memahami Swap Default Kredit yang Didukung Aset (ABCDS)
Perjanjian swap default kredit (ABCDS) yang didukung aset mirip dengan perjanjian swap default kredit tradisional. ABCDS seperti asuransi, di mana pembeli membayar premi reguler untuk melindungi terhadap kemungkinan peminjam tidak akan sepenuhnya membayar pinjaman keuangan. Namun, dalam kasus ABCDS, pembeli menerima perlindungan untuk wanprestasi atas sekuritas yang didukung aset atau bagian dari sekuritas, daripada melindungi terhadap wanprestasi penerbit tertentu. Efek yang didukung aset adalah efek yang didukung oleh kumpulan pinjaman atau piutang, seperti pinjaman mobil, pinjaman ekuitas rumah atau pinjaman kartu kredit.
Swap Default Kredit Beragun Aset (ABCDS) Dibandingkan dengan Swap Default Kredit (CDS)
Karena ABCDS dapat dilindung nilai, mereka disusun secara berbeda dari perjanjian CDS lainnya. Misalnya, karena banyak sekuritas yang didukung aset diamortisasi dan membayar bulanan, swap yang didukung aset akan lebih cocok dengan fitur-fitur tersebut.
Juga, ABCDS beroperasi dengan definisi yang lebih luas dari suatu peristiwa kredit daripada suatu pertukaran default kredit tradisional (CDS). Pada CDS biasa, peristiwa kredit biasanya hanya terjadi jika organisasi peminjam bangkrut. Karena peristiwa kredit pada instrumen kredit perusahaan biasanya terjadi sekali saja, di bawah CDS acara ini akan memicu penyelesaian besar, satu kali.
Tetapi dengan ABCDS, karena perlindungan secara efektif mencakup arus kas dari banyak pinjaman yang berbeda, mungkin ada beberapa peristiwa kredit selama jangka waktu perjanjian. Berbagai acara ini dapat memicu penyelesaian berbagai durasi dan ukuran. Selanjutnya, peristiwa kredit dapat terjadi tidak hanya dalam kasus tidak adanya pembayaran pinjaman pokok, tetapi juga dalam kasus penghapusan, yaitu, pengurangan nilai buku aset dasar karena melebihi nilai pasarnya.
Perjanjian ABCDS sering memberikan penyelesaian berdasarkan dasar pembayaran saat Anda bepergian, yang berarti penjual memberikan kompensasi kepada pembeli atas segala penurunan atau pelunasan yang terjadi. Misalnya, jika nilai salah satu pinjaman pokok dalam keamanan yang didukung aset menurun $ 10.000, penjual pertukaran default kredit yang didukung aset (ABCDS) akan memberikan kompensasi kepada pembeli sebesar $ 10.000. Dari perspektif pembeli ABCDS, keamanan mereka yang didukung oleh aset selalu beroperasi seolah-olah setiap pinjaman yang ada dalam kumpulan pinjaman dilunasi sesuai dengan persyaratan awal dan tingkat bunga yang diharapkan. Tetapi sebagai ganti keamanan itu, pembeli harus membayar premi reguler kepada penjual ABCDS.
