Biasanya, harga permintaan sekuritas harus lebih tinggi dari harga penawaran. Ini dapat dikaitkan dengan perilaku yang diharapkan bahwa seorang investor tidak akan menjual sekuritas (harga yang diminta) untuk lebih rendah dari harga yang mereka bayarkan untuk itu (harga penawaran).
Tetapi kadang-kadang cara harga bid / ask dikutip dengan US Treasury Bills (T-Bills) memberikan kesan bahwa harga ask lebih rendah dari harga bid. Berikut ini alasan mengapa harga membingungkan dan bagaimana Anda dapat memahami harga.
Pengambilan Kunci
- Umumnya, harga yang diminta, atau harga di mana investor bersedia menjual sekuritas, harus lebih tinggi dari harga penawaran, atau harga di mana mereka bersedia membeli sekuritas. Itu benar dari Treasury Bills (T-Bills) juga, tetapi tergantung pada bagaimana harga dikutip, itu dapat memberikan kesan yang salah bahwa harga permintaan lebih rendah dari harga penawaran. Kebingungan ini muncul dari kenyataan bahwa T-Bills adalah obligasi diskon dan kadang-kadang kutipan yang tercantum sebenarnya hasil pada obligasi, dan bukan harga. Melakukan perhitungan matematika dan mengkonversi penawaran dan meminta diskon hasil dalam jumlah dolar dari harga akan mengungkapkan harga aktual — biasanya, permintaan yang lebih tinggi dan penawaran yang lebih rendah.
Bagaimana Penawaran / Permintaan Dikutip untuk T-Bills
Karena ada lebih dari satu metode mengutip penawaran dan harga permintaan T-bills, harga permintaan yang dikutip mungkin dianggap lebih rendah daripada penawaran. Namun, adalah mungkin untuk mengkonversi harga yang dikutip sehingga Anda dapat melihat perbandingan yang akurat dari harga penawaran dan permintaan.
Misalnya, satu kutipan umum yang dapat Anda lihat untuk tagihan T-365 hari adalah 12 Juli, menawar 2, 35%, tanyakan 2, 25%. Pada pandangan pertama, tawaran itu tampaknya lebih tinggi dari pada yang diminta, tetapi setelah diperiksa lebih lanjut, Anda mungkin memperhatikan bahwa permintaan itu sebenarnya lebih tinggi. Alasan untuk ini adalah bahwa T-bill adalah diskon obligasi dan persentase ini adalah hasil yang dikutip, bukan harga aktual.
RUU Perbendaharaan, atau T-Bill, adalah kewajiban utang pemerintah jangka pendek AS yang didukung oleh Departemen Keuangan; biasanya memiliki waktu satu tahun atau kurang.
Cara Memahami Harga
Jika kami mengonversi penawaran dan meminta hasil diskon menjadi jumlah dolar dalam harga, kami mendapatkan tawaran sebesar $ 97, 65 dan permintaan sebesar $ 97, 75. Tawaran itu sebenarnya lebih rendah dari permintaan. Kadang-kadang kutipan pada T-bills menunjukkan harga aktual, dalam hal ini Anda tidak perlu mengkonversi atau menghitung apa pun. Oleh karena itu, T-bill yang sama di atas, dapat dikutip dengan tawaran 97, 65 dan permintaan 97, 75.
Jadi, karena jumlah dolar dari penawaran harus lebih rendah dari permintaan, persentase hasil penawaran kuotasi harus lebih tinggi daripada persentase hasil penawaran yang diminta. Dua jenis kutipan yang berbeda hanyalah cara berbeda untuk mengatakan hal yang sama.
