Dengan prinsip-prinsip lingkungan, sosial dan pemerintahan (ESG) menjadi bagian yang lebih menonjol dari leksikon investasi sehari-hari, investor mengeksplorasi baik yang lama maupun yang baru dari apa yang mendefinisikan ESG. Ketika investasi yang bertanggung jawab secara sosial (SRI) berkembang, penasihat dan investor perlu tetap mengikuti lanskap yang berubah itu.
Definisi standar dari investasi ekuitas ESG adalah perusahaan yang tidak terlibat dalam produksi senjata, pornografi, perjudian, tembakau atau merupakan pencemar yang signifikan melalui bahan bakar fosil. Sementara definisi lama itu berlaku hari ini, komponen lingkungan, sosial dan tata kelola ESG sedang berkembang, berpotensi menguntungkan para investor. Sebagai contoh, aspek lingkungan dari ESG berkembang jauh melampaui hanya menghindari investasi sektor energi tradisional.
“Faktor lingkungan termasuk kontribusi yang dilakukan perusahaan atau pemerintah terhadap perubahan iklim melalui emisi gas rumah kaca, bersama dengan pengelolaan limbah dan efisiensi energi, ” menurut Robeco. “Mengingat upaya baru untuk memerangi pemanasan global, pengurangan emisi dan dekarbonisasi menjadi lebih penting.”
Ada elemen-elemen lain pada "E" dalam investor ESG yang dapat dan harus dipertimbangkan.
"ESG adalah topik yang luas, dan sementara masalah terkait bahan bakar fosil adalah salah satu pertimbangan paling umum, berbagai metrik lainnya ada di seluruh ESG, " kata Goldman Sachs Asset Management. "Metrik lingkungan menarik lainnya termasuk penggunaan air, program energi terbarukan dan keberadaan program kebijakan lingkungan spesifik."
Masalah lain yang perlu dipertimbangkan dalam lanskap SRI yang berkembang saat ini adalah informasi yang disediakan perusahaan kepada investor. Sebagai contoh, hampir dua pertiga anggota S&P 500 memberi tahu investor bagaimana mereka mengurangi jejak karbon mereka, tetapi kurang dari 15% menyoroti investasi mereka dalam sumber energi alternatif, catat Goldman.
Memantapkan "S" dalam ESG
Variabel sosial dalam persamaan ESG mudah didefinisikan, tetapi juga bergeser.
“Sosial mencakup hak asasi manusia, standar ketenagakerjaan dalam rantai pasokan, setiap paparan pekerja anak ilegal, dan masalah yang lebih rutin seperti kepatuhan terhadap kesehatan dan keselamatan di tempat kerja, ” menurut Robeco. “Nilai sosial juga meningkat jika perusahaan terintegrasi dengan baik dengan komunitas lokalnya dan karenanya memiliki 'izin sosial' untuk beroperasi dengan persetujuan.”
Manajer investasi dapat menerapkan faktor sosial dan berkelanjutan dengan berbagai cara. Beberapa manajer mungkin secara eksplisit menghindari perusahaan dengan kontroversi sosial yang signifikan, seperti catatan tenaga kerja yang buruk. Pendekatan lain adalah fokus pada perusahaan yang mendapat skor tinggi pada berbagai faktor ESG, sebuah metodologi yang menurut beberapa studi memang memberi hasil bagi investor dalam jangka panjang.
Data menunjukkan bahwa perusahaan dengan catatan lingkungan dan keberlanjutan yang solid mengungguli perusahaan dengan catatan keberlanjutan yang meragukan. Ada juga pendekatan ESG berbasis sektor yang berpotensi mendorong pengembalian.
“Pendekatan intra-sektor, yang berupaya memilih perusahaan ESG terbaik dalam setiap sektor, mempertahankan paparan perusahaan-perusahaan ESG teratas di dalam sektor ESG yang secara inheren menantang, ” kata Goldman. “Pendekatan perantara juga dimungkinkan, di mana beberapa sub-industri dengan skor rendah, seperti penambangan batu bara, dihilangkan, sementara portofolio yang tersisa dibangun menggunakan model intra-sektor.”
Gravitasi ke Tata Kelola
Tata kelola adalah salah satu faktor ESG di mana investor institusi dapat melibatkan perusahaan dan membuka dialog yang dapat menghasilkan perubahan yang berarti.
“Penatagunaan investasi atau tata kelola perusahaan, adalah keterlibatan dengan perusahaan untuk melindungi dan meningkatkan nilai aset klien, ” kata BlackRock. “Melalui dialog dan pemilihan proksi, investor terlibat dengan para pemimpin bisnis untuk membangun saling pengertian tentang risiko material yang dihadapi perusahaan dan harapan manajemen untuk mengurangi risiko ini. Oleh karena itu, mengidentifikasi dan mengelola risiko LST yang relevan adalah komponen penting dari proses keterlibatan dan untuk mendorong kinerja keuangan yang berkelanjutan dalam jangka panjang."
Di dunia dana, termasuk pertukaran dana yang diperdagangkan (ETF), produk yang menekankan tata kelola sering berfokus pada isu-isu seperti jender, ras, dan keragaman seksual di tempat kerja. Namun, tata kelola perusahaan yang kuat mencakup lebih dari masalah-masalah itu. Sebagai contoh, beberapa perusahaan hak pemegang saham mengadvokasi pembayaran untuk struktur kompensasi kinerja, auditor eksternal dan peningkatan hak pemegang saham.
"G" dalam ESG relatif rumit terhadap komponen lain karena sifatnya yang seringkali subyektif dan pengaruh eksternal dari perusahaan yang berspesialisasi dalam peringkat tata kelola. Beberapa perusahaan ini, termasuk Institutional Shareholder Services (ISS) dan Governance Metrics International (GMI) dihargai tinggi oleh manajer portofolio dan agen pemeringkat kredit, tetapi potensi konflik kepentingan ada dalam hubungan ini.
"Mereka juga dapat melewati batas dari menjadi penilai independen menjadi konsultan aktif untuk perusahaan yang mereka pelajari dengan cara yang mengarah pada pertanyaan tentang kredibilitas objektif mereka, " menurut Komisi Sekuritas dan Pertukaran (SEC). “Akhirnya dan yang paling penting, metode mereka tidak berfungsi; peringkat tata kelola yang andal dan akurat tidak benar-benar dihasilkan terlepas dari semua grafik dan daftar yang diterbitkan. ”
