Perdagangan setelah jam didefinisikan sebagai pertukaran sekuritas di luar jam perdagangan reguler yang ditentukan bursa (biasanya 9:30 pagi hingga 4 sore Timur). Perdagangan setelah jam terjadi melalui jaringan komunikasi elektronik (ECN), yang pada dasarnya adalah antarmuka yang memungkinkan pembeli dan penjual untuk mencocokkan pesanan beli dan jual mereka untuk keamanan meskipun pertukaran reguler melalui mana perdagangan keamanan ditutup untuk malam hari.
Meskipun ada banyak manfaat dari perdagangan setelah jam kerja, salah satu kelemahannya adalah bahwa ia biasanya beroperasi dengan volume yang jauh lebih sedikit daripada hari perdagangan berbasis pertukaran tradisional. Karena volume rendah yang biasanya diperdagangkan melalui sistem perdagangan setelah jam, penawaran dan permintaan harga setelah jam kerja untuk sekuritas tertentu dapat dipisahkan secara luas.
Ini mungkin tampak seperti konsep yang sulit untuk dipahami, tetapi sebenarnya cukup mudah. Ingatlah bahwa sekuritas diperdagangkan melalui pertukaran dengan menciptakan kecocokan antara pembeli dan penjual. Misalnya, "kutipan" untuk saham yang Anda lihat sebenarnya hanya harga terakhir di mana perdagangan berhasil diselesaikan. Ingat juga bahwa "tawaran" untuk sekuritas adalah pesanan pembelian dengan harga tertinggi yang belum dipenuhi, dan "permintaan" untuk sekuritas adalah pesanan jual dengan harga terendah yang belum dipenuhi.
Untuk mencocokkan gerombolan pesanan beli dan jual, pertukaran dimulai dengan tawaran tertinggi (pesanan beli) dan mencoba mencocokkannya dengan permintaan terendah (pesanan jual). Karena biasanya ada ribuan penawaran dan permintaan pesanan dalam sistem selama hari perdagangan, kemungkinan biasanya sangat baik bahwa akan ada sedikit perbedaan memisahkan pesanan tawaran tertinggi dari pesanan ask terendah. Namun, setelah hari perdagangan selesai dan perdagangan setelah jam dimulai, ada lebih sedikit peserta yang secara agresif memasukkan penawaran dan meminta pesanan ke dalam sistem untuk keamanan. Karena kurangnya volume pesanan ini, ada peluang yang jauh lebih besar bahwa akan ada perbedaan nilai dolar besar antara tawaran yang dikutip dan nilai yang diminta untuk keamanan tertentu.
Jika suatu saham memiliki perbedaan besar antara harga penawaran dan permintaan setelah jam kerja, ini biasanya berarti ada sedikit (jika ada) perdagangan setelah jam kerja berlangsung, dan biasanya tidak menyiratkan telah terjadi perubahan besar dalam nilai pasar sekuritas.
Untuk mempelajari lebih lanjut tentang mekanisme perdagangan sekuritas, lihat "Dasar-dasar Perdagangan Saham: Ketahui Pesanan Anda."
