Citigroup Inc. (C) disalahpahami dan karenanya dinilai rendah oleh pasar, menurut salah satu dana aktivis. Value Capital Management telah mengambil $ 1, 2 miliar saham di bank yang berbasis di New York City, mengharapkan lembaga keuangan untuk mengembalikan lebih dari $ 50 miliar kepada investor selama dua tahun ke depan.
Sementara Citigroup, bank terbesar keempat di AS dengan total aset, telah lama dipandang tertinggal dari rekan-rekannya di era krisis keuangan pasca-2008, ValueAct yang berbasis di San Francisco mengharapkan kekuatannya sebagai penyedia layanan bagi klien perusahaan besar untuk membantu menebus kehilangan landasan, menurut The Wall Street Journal, yang mengulas surat yang dikirim ke investor dana. Kepemilikan ValueAct sekitar 0, 7% dari Bank Besar mencerminkan nilai pasar $ 175 miliar dan dikumpulkan selama empat hingga lima bulan terakhir.
ValueAct akan terus meningkatkan kepemilikan Citigroup "secara oportunis, " menurut WSJ. Pada bulan Februari, dana lindung nilai yang dijalankan oleh Jeff Ubben mengungkapkan saham $ 75 juta di bank. "Berdasarkan harga saham di mana kami dapat mengakumulasi saham kami di perusahaan, kami tidak percaya pasar memandang Citigroup dengan cara yang sama seperti yang kami lakukan, " tulis ValueAct. Menutup sekitar 0, 8% pada hari Senin di $ 68, 50, Citigroup mencerminkan hampir 8% penurunan year-to-date (YTD) dan kenaikan 13, 7% selama 12 bulan terakhir, dibandingkan dengan perdagangan flat S&P 500 dan pengembalian 11, 4% atas periode yang sama masing-masing.
ValueAct: Meskipun Volatilitas, Citigroup Lebih Baik Dari Sebelumnya
Surat triwulanan ValueAct kepada investor tidak secara langsung menyerukan perubahan strategis yang signifikan, tetapi mengindikasikan bahwa Citigroup dapat mengembalikan sekitar $ 50 miliar uang tunai gratis kepada pemegang saham melalui pembelian kembali dan dividen tanpa mempengaruhi kemampuannya untuk mencapai target pertumbuhan pendapatannya. Hedge fund melihat potensi Citigroup untuk mengembalikan modal tambahan $ 18 miliar menjadi $ 20 miliar per tahun. "Kami telah melakukan percakapan konstruktif dengan ValueAct dan menyambut mereka sebagai investor, " kata juru bicara Citigroup.
ValueAct berpendapat bahwa upaya restrukturisasi Citigroup telah diabaikan oleh pasar, sementara kemajuannya sebagian besar tidak diketahui. Hedge fund mencatat bahwa selama dekade terakhir, Citigroup telah keluar lebih dari 20 pasar konsumen global dan menumpahkan sekitar $ 800 miliar dalam aset non-inti. Sementara itu, perusahaan telah mempertahankan skala dan menggandakan "waralaba kelembagaan yang menarik, " tulis ValueAct. Namun investor terlalu fokus pada volatilitas jangka pendek, meskipun bank "bermodal lebih baik dan lebih aman daripada pada titik mana pun dalam hidup kita."
"Beberapa investasi kami yang paling sukses telah dibuat dalam situasi di mana investor lain tampaknya tidak dapat melepaskan persepsi masa lalu mereka tentang prospek perusahaan, " baca surat ValueAct. "Ini adalah kasus dengan Microsoft Corp (MSFT) dan kami percaya itu juga halnya dengan Citigroup, yang telah lama dianggap sebagai penghambat dari bank universal besar."
Hedge fund mengatakan Citigroup dapat membukukan pertumbuhan laba per saham (EPS) sebesar 100% atau lebih dari 2017 menjadi $ 10 pada tahun 2020, sementara saham dapat mengembalikan 15% atau lebih dengan ekuitas bersama berwujud.
