Ekonomi brutal dari era streaming berarti hanya segelintir perusahaan yang memiliki posisi terbaik untuk memenangkan perang streaming TV berbayar yang mahal. "Sebagian besar dari mereka tidak akan bertahan hidup, " sebagaimana Alexia Quadrani, seorang analis media dengan JPMorgan, mengatakan kepada Barron dalam laporan rinci yang dirangkum di bawah ini. "Ekonomi tidak berkelanjutan, " tambahnya.
Artikel tersebut memperkirakan bahwa kemungkinan pemenang termasuk Comcast Corp (CMCSA), The Walt Disney Co. (DIS), Discovery Inc. (DISCA), Alphabet Inc. (GOOGL), Apple inc. (AAPL), dan Amazon.com Inc. (AMZN). Ini mengantisipasi bahwa Netflix Inc. (NFLX), Roku Inc. (ROKU), CBS Corp (CBS), dan Viacom Inc. (VIAB) akan berjuang.
Pengambilan Kunci
- Streaming video adalah bidang yang semakin ramai. Disney, Comcast, Discovery, Amazon, Apple, dan Alphabet terlihat kuat. Netflix, CBS, Viacom, dan Roku mungkin kesulitan. Netflix memiliki pembakaran uang yang tinggi, kehilangan konten, dan menghadapi tekanan harga. kemungkinan goyangan kompetitif.
Signifikansi untuk Investor
Quadrani menyukai Disney, mengatakan, "Anda akan melihat angka yang cukup besar dengan cepat setelah diluncurkan." Layanan Disney + yang baru akan menggunakan Pixar, Marvel, dan perpustakaan Star Wars, sambil juga menambahkan konten baru. Perusahaan mengharapkan layanan untuk mencapai titik impas kira-kira dalam 5 tahun, ia juga menawarkan Hulu dan ESPN +.
Discovery adalah orang yang dipilih oleh John Maloney, CEO M&R Capital Management. Properti-propertinya termasuk Food Network dan HGTV. Stoknya murah, dengan rasio P / E maju hanya sekitar 8 kali proyeksi pendapatan.
Comcast berdagang dengan penghasilan maju 14 kali ke depan, dan meluncurkan layanan streaming Peacock pada April 2020, dengan campuran konten baru dan lama. Di Eropa, ia memiliki Sky and Now TV, pemain terkemuka di atas (OTT). Comcast memiliki keuntungan sebagai penyedia layanan kabel dan koneksi internet terkemuka. Layanan Xfinity Flex adalah gratis untuk pelanggan hanya broadband.
Amazon menawarkan pustaka streaming video yang luas dan berkembang terutama sebagai kesempatan gratis bagi pembeli yang sering berbelanja di Amazon Prime. Alphabet menawarkan TV YouTube, tetapi layanan berbagi video YouTube-nya adalah "tambang emas tanpa akhir, " menurut Barron. Apple meluncurkan Apple TV + dengan konten asli, tetapi itu mungkin terutama dirancang untuk meningkatkan penjualan perangkat, sebagian melalui bundling.
Saham Netflix turun sekitar 25% dari puncaknya pada 2018, karena investor menjadi semakin skeptis tentang bisnis yang membakar uang. Ini membakar lebih dari $ 5 miliar uang tunai dalam 3 tahun terakhir, meningkat menjadi sekitar $ 7 miliar untuk 3 tahun dimulai dengan 2019. Studio, terutama Disney, menarik konten, biaya produksi meningkat, dan persaingan baru membatasi kenaikan harga.
CBS dan Viacom memiliki merger yang tertunda. CBS memiliki opsi OTT untuk melihat Showtime, dan Viacom memiliki Nickelodeon, MTV, Comedy Central, plus film dari Paramount. Kedua perusahaan diberi harga murah 5 hingga 6 kali lipat pendapatan, yang menandakan kurangnya antusiasme investor, dan prospek pertumbuhan moderat.
Stok Roku telah meningkat sekitar 9 kali lipat sejak IPO pada September 2017, tetapi tertinggal dalam pengenalan nama dan konten. Misalnya, situs web Roku baru-baru ini memberikan tagihan tertinggi untuk film Terminator asli dari tahun 1984.
Melihat ke depan
Alexia Quadrani memperkirakan bahwa pemirsa TV masa depan akan membeli bundel layanan streaming inti, ditambah layanan niche yang serupa dengan bundel kabel yang sudah tersedia saat ini. Namun, ia mengamati bahwa sudah ada terlalu banyak pilihan, yang menyebabkan prediksi bahwa sebagian besar akan hilang.
"Buah pita muda yang menggantung rendah telah dipanen, " per John Maloney. "Ada begitu banyak layanan sehingga pemirsa yang lebih tua bisa membeku dan berkata, 'Saya akan mencari tahu nanti, '" tambahnya.
