Investor saham yang melihat rekor boom merger global sebagai membuka tambang emas peluang pengambilan saham bullish mungkin juga bijaksana untuk melihat potensi penurunan dari konsolidasi industri. Moody's telah mempelajari 1.000 perusahaan dan menemukan bahwa 14% dari mereka, atau 140 perusahaan, rentan terhadap "risiko konsentrasi" karena konsolidasi besar dan merger di pasar mereka. Ini membuat saham perusahaan-perusahaan ini lebih rentan terhadap penurunan peringkat, yang pada gilirannya dapat memalu harga saham mereka. Empat perusahaan yang dikutip oleh perusahaan investasi termasuk Mattel Inc. (MAT), TransDigm Group Inc. (TDG), B&G Foods Inc. (BGS) dan Griffon Corp (GFF), per Barron's.
Risiko M&A Untuk 140 Saham
- 14% dari 1.000 perusahaan yang rentan terhadap penurunan peringkat140 perusahaan yang rentanGroup termasuk Mattel, TransDigm Group, B&G Food, dan Griffon
Perusahaan Kecil Rentan
Dua dekade blockbuster M&A di AS telah menarik perhatian anggota parlemen, mengutip penelitian yang menunjukkan 75% atau lebih industri telah menjadi lebih terkonsentrasi sejak akhir 90-an. Sementara banyak yang mendukung memecah raksasa industri, termasuk raksasa teknologi FAANG, telah berfokus pada risiko yang ditimbulkan oleh konsolidasi kepada konsumen, karyawan, dan pertumbuhan produktivitas, mereka mungkin mengabaikan kerentanan yang ditimbulkannya pada perusahaan-perusahaan kecil yang sekarang mengandalkan pemasok besar-besaran dan klien.
Menurut Moody's, bagi sejumlah besar perusahaan kecil, dijatuhkan oleh satu atau dua pemasok atau klien perusahaan besar bisa menjadi peristiwa yang sangat mahal atau bahkan fatal. Eksposur terhadap perusahaan-perusahaan besar ini dapat menghasilkan peringkat yang lebih rendah untuk perusahaan kecil, seringkali lebih rentan terhadap perubahan harga saham mereka karena kapitalisasi pasar yang lebih kecil. Kehilangan pemasok atau klien utama biasanya juga menghasilkan lonjakan biaya bagi perusahaan, membuatnya lebih sulit untuk membayar hutang. Penelitian Moody menunjukkan bahwa selama 18 bulan terakhir, setidaknya delapan dari perusahaan kecil ini menderita skenario seperti itu.
Mattel adalah salah satu dari sejumlah perusahaan yang dikutip oleh Moody's yang telah menjadi korban M&A industri. Saham pembuat mainan diturunkan oleh perusahaan jasa keuangan setelah pengecer utamanya, Toys 'R' Us, mengajukan kebangkrutan. Acara ini meningkatkan biaya pinjaman Mattel secara signifikan, per Moody's.
Melihat ke depan
Gelombang rekor M&A selama beberapa dekade terakhir, ditambah dengan potensi penurunan yang dapat menekan pemasok, akan lebih merugikan perusahaan kecil ini, membuat saham anjlok. Ke depan, investor harus waspada terhadap perusahaan kecil dengan sebagian besar bisnis mereka bergantung pada satu atau dua pemain kunci.
