Dengan utang global yang meningkat pesat, banyak investor khawatir akan terulangnya krisis keuangan 2008-2009, begitu krisis kredit tak terhindarkan menghantam. Sebuah laporan baru-baru ini dari lembaga pemeringkat kredit terkemuka Standard & Poor's (S&P) melihat peningkatan risiko, tetapi menunjukkan bahwa kekhawatiran mungkin berlebihan.
"Utang global tentu saja lebih tinggi dan lebih berisiko hari ini daripada satu dekade yang lalu, dengan rumah tangga, korporasi, dan pemerintah semuanya meningkatkan utang. Meskipun penurunan kredit lain mungkin tak terhindarkan, kami tidak percaya itu akan seburuk tahun 2008 - Krisis keuangan global 2009. " menurut Terry Chan, seorang analis kredit dengan S&P Global Ratings, seperti dikutip oleh CNBC. Tabel di bawah ini merangkum empat alasan mengapa S&P percaya bahwa krisis berikutnya kemungkinan tidak separah yang terakhir.
Empat Alasan Mengapa Krisis Keuangan Berikutnya Akan Kurang Parah
- Lonjakan utang saat ini terutama berasal dari pinjaman pemerintah berdaulat. Kepercayaan investor yang tinggi terhadap utang mata uang keras dari negara maju. rumah tangga telah berhati-hati, meningkatkan utang mereka hanya 7% dalam 10 tahun. Tingkat pendanaan internal yang tinggi membatasi risiko global dari utang perusahaan Cina
Signifikansi Bagi Investor
Total utang di seluruh dunia mencapai $ 178 triliun pada Juni 2018, termasuk pinjaman oleh pemerintah, perusahaan, dan rumah tangga, laporan S&P. Ini mewakili peningkatan 50% dari angka 10 tahun sebelumnya, pada Juni 2008. Namun, utang sebagai persentase dari PDB dunia telah berubah dari 203% menjadi 231%, yang berarti bahwa rasio leverage keseluruhan untuk ekonomi dunia naik hanya 15 %.
Utang pemerintah dunia adalah $ 62, 4 triliun pada Juni 2018, untuk peningkatan 77% dalam 10 tahun. AS memimpin, dengan $ 19, 5 triliun, naik 117%. Dari angka $ 62, 4 triliun, $ 29, 0 triliun berasal dari negara-negara maju lainnya, $ 6, 2 triliun dari Cina, dan sisanya $ 7, 6 triliun dari negara-negara pasar berkembang lainnya.
"Meskipun leverage lebih tinggi, risiko penularan dikurangi oleh kepercayaan investor yang tinggi terhadap utang mata uang utama pemerintah Barat. Rasio tinggi pendanaan domestik untuk utang perusahaan Cina juga mengurangi risiko penularan, karena kami percaya pemerintah Cina memiliki sarana dan motif. untuk mencegah meluasnya standar, "laporan itu mengamati.
Utang korporasi non-finansial telah mengalami pertumbuhan eksplosif di China, naik lebih dari lima kali dalam 10 tahun terakhir, dari $ 4, 0 triliun menjadi $ 20, 3 triliun. China sekarang menyumbang 29% dari hutang korporasi non-finansial global, dan menyumbang 68% dari peningkatan di seluruh dunia selama dekade terakhir.
Perkembangan positif yang tidak dapat disangkal berkaitan dengan utang rumah tangga di AS dan utang rumah tangga zona euro, masing-masing naik hanya 7% dan turun hampir 2%, dalam dekade terakhir. Namun di Cina, utang rumah tangga melonjak dari $ 0, 8 triliun menjadi $ 6, 6 triliun, naik 716% dan mewakili 72% dari kenaikan global.
"Meskipun kami percaya risiko penularan lebih rendah daripada 2008-2009, risiko meningkat. Karena suku bunga yang sangat rendah, dekade terakhir telah melihat migrasi arus investor ke produk pendapatan tetap spekulatif dan non-tradisional. Pasar ini cenderung menjadi kurang likuid dan lebih fluktuatif, dan bisa menyambar jika terjadi goncangan finansial atau kepanikan, "S&P memperingatkan. Pendorong utama krisis 2008-2009 adalah krisis sekuritas kompleks yang kemudian dikenal sebagai aset beracun.
Melihat ke depan
Sekalipun S&P benar, dan krisis keuangan berikutnya tidak seburuk yang terakhir, ia masih akan menjadi pengalaman memilukan dengan dampak negatif yang meluas pada investor dan masyarakat umum.
