Korea Selatan telah menunjukkan ekspansi ekonomi yang mengesankan selama 50 tahun terakhir, menjadi salah satu negara terkaya di dunia. Prospek terus menjadi sebagian besar positif untuk negara Asia, dengan pertumbuhan PDB diperkirakan akan meningkat menjadi 3% di tengah peningkatan konsumsi domestik. Meskipun demikian, 2016 menghadirkan beberapa tantangan bagi Korea Selatan, terutama dalam bentuk ancaman terhadap persaingan ekspor.
1. Inflasi di Negara Tetangga
Ekonomi Korea Selatan sangat bergantung pada perdagangan internasional, dengan ekspor mencapai hampir 50% dari PDB pada tahun 2014. Nilai tukar dengan mata uang di negara-negara terdekat karenanya penting bagi prospek Korea. Karena Cina dan Jepang adalah dua mitra dagang terdekat Korea Selatan, depresiasi yuan dan yen dapat memiliki dampak deflasi, karena barang dan jasa impor akan menjadi lebih murah dan ekspor lebih mahal di pasar akhir. Ini menempatkan produsen dalam negeri pada kerugian yang jelas terhadap pesaing di negara-negara tetangga.
China dan Jepang juga merupakan pesaing utama Korea di pasar global. Inflasi dalam mata uang ini dapat mengikis daya saing harga Korea Selatan, karena barang yang sama lebih murah jika bersumber dari Cina atau Jepang, semua faktor lainnya sama. Korea Selatan telah menghadapi tantangan yang tepat ini sejak 2012 ketika Jepang mengambil langkah untuk mendepresiasi harga elektronik dan logam tertentu. Ekspor benar-benar penting bagi perkembangan ekonomi Korea Selatan yang berkembang pesat dari tahun 1960 hingga 2015, dan segala ancaman serius terhadap posisi kompetitif negara itu dapat memiliki konsekuensi serius bagi potensi pertumbuhan.
2. Paparan ke Cina
Ekonomi Korea Selatan terpapar secara besar-besaran ke China, dengan Cina menjadi importir terbesar barang-barang Korea Selatan. Oleh karena itu permintaan agregat di Cina, merupakan pendorong penting pertumbuhan ekonomi di Korea Selatan, dan perlambatan pertumbuhan PDB yang dipublikasikan dengan baik di Tiongkok tampaknya menyebabkan stagnasi dalam pertumbuhan ekspor Korea. Banyak perusahaan Cina berjuang untuk mempertahankan tingkat laba operasi mereka, dan semakin banyak obligasi Cina juga mencapai jatuh tempo, yang dapat menciptakan masalah likuiditas. Surplus perdagangan yang menyempit dapat menciptakan hambatan signifikan pada ekonomi Korea dan mendestabilisasi nilai tukar. Selain menggunakan kebijakan moneter untuk meminimalkan fluktuasi nilai tukar, ada sedikit yang dapat dilakukan Korea Selatan untuk memicu permintaan di Cina untuk impor.
3. Menavigasi Kenaikan Suku Bunga AS
Federal Reserve AS membalikkan kebijakan moneter ekspansif jangka panjangnya, menaikkan suku bunga 0, 25% pada Desember 2015. Sebagian besar ekonom memperkirakan Amerika Serikat akan menaikkan suku bunga lebih lanjut pada 2016, yang dapat menciptakan masalah bagi ekonomi global lainnya yang masih terlibat dalam moneter ekspansif kebijakan. Modal akan mengalir tidak proporsional ke Amerika Serikat karena investor mencari pengembalian utang yang lebih tinggi. Sementara faktor jangka pendek membuat Korea Selatan lebih mungkin untuk terus menurunkan suku bunga, para menteri keuangan negara itu harus memantau aliran modal relatif ke Amerika Serikat untuk memastikan perusahaan Korea masih dapat dengan nyaman mengakses pasar modal global. Pertumbuhan ekspor ke Amerika Serikat akan membantu Korea Selatan mendapat manfaat dari kenaikan suku bunga The Fed, mengurangi keharusan untuk mengejar kenaikan suku bunga di luar negeri.
4. Masalah Struktural
Di antara kategori barang ekspor Korea Selatan yang paling menonjol adalah semikonduktor dan peralatan elektronik lainnya, mobil, dan produk minyak bumi olahan. Semua kategori ini menghadapi tekanan harga yang signifikan secara global, menciptakan sejumlah masalah bagi industri di Korea Selatan. Tekanan harga menurunkan total pendapatan yang tersedia untuk industri-industri ini pada volume produksi tertentu. Ini juga memeras laba di perusahaan-perusahaan produktif, yang mengarah pada konsolidasi dan pemotongan biaya. Biasanya, konsolidasi industri dan kampanye efisiensi biaya menyebabkan hilangnya pekerjaan dan tekanan pada upah. Dengan semakin matangnya industri ini, perusahaan kecil dan menengah beroperasi dengan kerugian yang semakin besar bagi pemain lama, yang juga dapat menghambat penciptaan lapangan kerja.
Ekonomi yang matang dengan upah yang meningkat sering berjuang untuk mempertahankan daya saing ekspor dibandingkan dengan negara-negara dengan tenaga kerja yang lebih murah, terutama jika ekonomi yang matang sebelumnya mengandalkan manufaktur yang relatif padat karya. Dalam banyak kasus, lapangan kerja sektor jasa menjadi lebih menonjol di negara-negara yang akan jatuh tempo. Pertumbuhan produktivitas di sektor jasa seringkali lebih lambat daripada di sektor industri, sering kali karena penyedia layanan adalah bisnis yang lebih kecil dan cenderung kurang mendapatkan manfaat dari rantai nilai global, sehingga membatasi pertumbuhan upah.
