Abad ke-21 telah terbukti secara ekonomi penuh gejolak seperti dua abad sebelumnya, dengan berbagai krisis keuangan yang melanda negara-negara, wilayah-wilayah dan, dalam Resesi Hebat, seluruh ekonomi global. Semua krisis keuangan berbagi karakteristik tertentu, tetapi masing-masing menceritakan kisah uniknya sendiri dan memiliki pelajaran uniknya sendiri untuk masa depan.
Pengambilan Kunci
- Setidaknya ada tiga krisis keuangan yang menonjol di abad ke-21. Krisis keuangan dan krisis fiskal memiliki perbedaan dan kesamaan.
Krisis Finansial vs. Fiskal
Krisis keuangan adalah istilah umum untuk masalah sistemik di sektor keuangan yang lebih besar di suatu negara atau negara. Krisis keuangan seringkali, tetapi tidak selalu, menyebabkan resesi. Krisis fiskal, di sisi lain, mengacu pada masalah neraca dengan pemerintah atau banyak pemerintah. Jika beban utang pemerintah menciptakan masalah pendanaan atau kinerja, ini dapat dikatakan mengalami krisis fiskal.
Jika Amerika Serikat meminjam terlalu banyak dan mendapati dirinya tertutup dari pasar kredit (sehingga tidak dapat menemukan pembeli obligasi yang bersedia), atau jika lembaga pemeringkat kredit utama menurunkan peringkat utang yang didukung Departemen Keuangan AS, atau jika pemerintah federal perlu menangguhkan pembayaran karena kekurangan anggaran, itu adalah krisis fiskal. Misalnya, krisis utang negara yang mencengkeram sebagian besar Eropa selatan pada 2010 adalah krisis fiskal, tetapi itu bukan krisis keuangan.
Jika sektor perbankan AS secara kolektif membuat keputusan peminjaman yang buruk, atau jika tidak diatur atau dikenai pajak secara tidak tepat, atau jika mengalami beberapa goncangan eksogen lainnya yang menyebabkan kerugian di seluruh industri dan hilangnya harga saham, itu adalah krisis keuangan. Dari semua sektor ekonomi, sektor keuangan dikatakan sebagai pusat krisis yang paling berbahaya karena setiap sektor lain bergantung padanya untuk dukungan moneter dan struktural.
Krisis keuangan dan krisis fiskal dapat terjadi secara independen atau bersamaan. Adalah mungkin bagi krisis fiskal pemerintah untuk menyebabkan krisis keuangan secara langsung atau tidak langsung, terutama jika pemerintah menanggapi masalah anggarannya secara tidak tepat dengan menyita tabungan, menyerbu pasar modal atau menghancurkan nilai mata uang lokal.
2001-2002 Krisis Ekonomi Argentina
Di antara negara-negara Barat di era modern, mungkin hanya Yunani yang bisa menyaingi gejolak ekonomi berulang yang dialami Argentina. Krisis Argentina telah menjadi fitur yang sudah dikenal sejak kepanikan finansial pada tahun 1876. Krisis yang paling baru dimulai pada tahun 2000, meskipun yayasan mulai runtuh pada awal tahun 1998.
Krisis 2001-2002 menggabungkan krisis mata uang dan kepanikan finansial. Pasak mata uang keras yang tidak berhasil untuk dolar AS membuat peso Argentina berantakan. Deposan bank panik ketika pemerintah Argentina menggoda dengan pembekuan deposito, menyebabkan suku bunga melonjak tajam.
Pada 1 Desember 2001, Menteri Ekonomi Domingo Cavallo memberlakukan pembekuan deposito bank. Keluarga terkunci dari tabungan mereka, dan tingkat inflasi mencapai 5.000% astronomi. Dalam minggu ini, Dana Moneter Internasional (IMF) mengumumkan tidak akan lagi menawarkan dukungan kepada Argentina; negara itu adalah seorang yang mengalami kegagalan total, dan otoritas internasional tidak percaya reformasi yang tepat akan terjadi.
Pemerintah Argentina kehilangan akses ke pasar modal, dan lembaga keuangan swasta Argentina juga terputus. Banyak bisnis tutup. Bank-bank asing - kehadiran yang besar - menarik daripada mengambil risiko aset mereka. Tingkat suku bunga yang tidak menentu dan ekstrem membuatnya hampir mustahil bagi perusahaan keuangan mana pun untuk berfungsi dengan baik.
Sektor perbankan Argentina dipuji karena peraturan progresifnya di akhir 1990-an, tetapi itu tidak menghentikan pembantaian kecelakaan 2001-2002. Pada tahun 2002, tingkat default di antara penerbit obligasi hampir 60%; debitur lokal tidak memberikan hasil yang lebih baik, dan ketidakberhasilan berikutnya menghancurkan kreditor komersial.
2007-2009 Krisis Keuangan Global
Secara luas dianggap sebagai krisis ekonomi global terburuk sejak Depresi Hebat, krisis keuangan global 2007-2009 menyulutnya di AS dan menyebar ke sebagian besar negara maju. Banyak yang telah ditulis tentang sifat dan penyebab Resesi Hebat, tetapi kisah-kisah penting berpusat di sekitar bank-bank investasi besar yang terlalu tinggi rata-rata menggunakan sekuritas yang didukung hipotek (MBS).
Pengembalian dan harga instrumen MBS bank didasarkan pada kenaikan harga rumah yang disebabkan oleh gelembung aset yang tidak berkelanjutan di pasar perumahan AS. Turunnya harga rumah menciptakan reaksi berantai dari wanprestasi oleh penerbit obligasi di seluruh negeri, mulai dari hipotek subprime dan akhirnya menyebar ke seluruh pasar MBS.
Sayangnya untuk bank investasi internasional, seluruh sistem keuangan global telah tumbuh semakin saling berhubungan di tahun 1990-an dan awal 2000-an. Sekuritas sampah yang didukung oleh hipotek tingkat-disesuaikan - banyak di antaranya secara tidak dapat diterima menerima peringkat AAA dari Moody's dan Standard & Poor's - meresap portofolio investor Jepang dan Eropa.
Tahap awal krisis dimulai pada paruh kedua 2007, akhirnya memuncak pada September 2008. Beberapa bank investasi global dikompromikan, termasuk Lehman Brothers, AIG, Bear Stearns, Countrywide Financial, Wachovia dan Washington Mutual.
Ada banyak kegagalan bank di Eropa juga, dan bahkan negara-negara yang seharusnya tidak dalam krisis masih terpengaruh, berkat aliansi ekonomi Uni Eropa. Yang terburuk dari resesi AS terjadi pada akhir 2008 dan awal 2009, tetapi butuh beberapa bulan bagi kepanikan untuk menghantam Eropa. Negara-negara seperti Yunani, Irlandia, dan Portugal paling terpukul.
Efek dari krisis keuangan global dapat disimpulkan dalam statistik berikut: Di era pasca-Perang Dunia II, ekonomi dunia hanya berkontraksi selama satu tahun fiskal. Tahun itu adalah 2009 ketika total produk domestik bruto global (PDB) menyusut dari $ 63, 07 triliun menjadi $ 59, 78 triliun.
Krisis Keuangan Rusia 2014
Ekonomi Rusia yang dipimpin Vladimir Putin tumbuh lumayan di paruh pertama abad ke-21, sebagian besar berkat sektor energi yang berkembang dan kenaikan harga komoditas global. Ekonomi Rusia menjadi sangat tergantung pada ekspor energi sehingga hampir setengah dari pendapatan pemerintah Rusia dihasilkan oleh penjualan minyak dan gas alam.
Mulai Juni 2014, harga minyak dunia menukik tajam. Harga rata-rata untuk satu barel minyak turun hampir 40% dalam enam bulan dari ambang batas $ 100 sebelumnya. Penurunan di bawah $ 100 patut dicatat karena itu adalah jumlah yang diperkirakan pejabat Rusia diperlukan untuk menjaga anggaran yang seimbang.
Putin memperburuk masalah energi dengan menginvasi dan mencaplok Crimea dan Ukraina, yang mengakibatkan sanksi ekonomi dari AS dan Eropa. Lembaga keuangan besar, seperti Goldman Sachs, mulai memotong modal dan uang tunai ke Rusia. Pemerintah Rusia merespons dengan ekspansi moneter yang agresif, yang mengarah ke inflasi tinggi dan melumpuhkan kerugian di antara bank-bank Rusia.
Pada Desember 2015, krisis keuangan dan ekonomi Rusia belum terselesaikan. Banyak ekonom memperkirakan inflasi dan kontraksi yang tinggi pada tahun 2016, terutama karena hubungan Rusia dengan Barat terus memburuk.
