Saham AS telah mengungguli secara global selama beberapa tahun terakhir, tetapi untuk alasan itulah para investor mungkin ingin mulai mencari ke pasar asing untuk peluang baru. Divergensi dalam kinerja antara pasar AS dan asing selama masa lalu telah membuat yang pertama terlihat sangat dinilai terlalu tinggi dibandingkan dengan yang terakhir. Tetapi dengan poros menuju pasar asing yang kemungkinan sedang berlangsung, saham internasional dan dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) terlihat siap untuk mengungguli dalam waktu dekat, menurut cerita terbaru di Barron's.
Pengambilan Kunci
- Pasar AS telah mengungguli pasar luar negeri selama beberapa tahun terakhir. Ekuitas AS terlihat dinilai terlalu tinggi dibandingkan dengan ekuitas asing. Ekuitas asing telah kembali pada tahun lalu. ETF asing dapat memberikan peluang investor untuk kinerja yang lebih baik.
Apa Artinya Bagi Investor
S&P 500 telah meningkat 52% selama lima tahun terakhir sementara Indeks iShares MSCI All Country World Ex-US ETF (ACWX) telah meningkat hanya 6%. Kontras tajam dalam kinerja mencerminkan bantuan ekuitas AS telah mengumpulkan selama setengah dekade terakhir karena pasar asing telah menderita dari pertumbuhan ekonomi yang lebih lambat dan suku bunga negatif. Fakta bahwa AS adalah rumah bagi sejumlah saham pertumbuhan sekuler berkapitalisasi besar juga telah membantu mendorong pasarnya lebih tinggi dalam iklim pertumbuhan rendah saat ini. Tetapi faktor-faktor tersebut juga berkontribusi terhadap penilaian ekuitas AS yang terlihat kaya dibandingkan dengan rekan-rekan asing mereka.
Pergeseran menuju ekuitas asing sedang berlangsung karena valuasi AS mencapai tertinggi tinggi dan pertumbuhan pendapatan. Sementara itu, perlambatan ekonomi global mulai mengejar ekonomi AS, yang mulai tercermin dalam kinerja saham yang lebih baru. Lisa Shalett, kepala investasi untuk Morgan Stanley Wealth Management, menunjukkan bahwa Indeks Pengembalian Total MSCI Eropa telah mengungguli Indeks Pengembalian Total S&P 500 selama setahun terakhir.
Sementara perlambatan ekonomi global tidak menjadi pertanda baik bagi pasar AS atau asing, prospek yang suram kemungkinan besar telah dihargai. Pasar memandang ke depan dan sebagian besar mengabaikan dampak perang perdagangan AS-Cina dan Brexit, menurut Shalett. Tentu saja, jika salah satu dari konflik itu memburuk, akan ada lebih banyak dampak negatif untuk harga ekuitas di seluruh dunia.
Namun, bank sentral di seluruh dunia telah mulai bergeser ke arah kebijakan moneter yang lebih mudah, meningkatkan pembelian aset dan menurunkan suku bunga dalam upaya untuk merangsang pertumbuhan. Kecuali ada memburuknya hubungan geo-politik dan perdagangan, upaya-upaya itu harus memberikan angin penarik bagi pasar luar negeri, terutama yang bersifat siklis, berorientasi ekspor. "Tingkat perubahan kemunduran dan harga saham telah stabil, " kata Shalett. "Bagi kami, itu pertanda bahwa yang terburuk mungkin sudah didiskon."
Salah satu opsi bagi investor yang mencari eksposur ke pasar asing adalah iShares MSCI EAFE Value ETF (EFV), empat kepemilikan terbesar di antaranya, Toyota Motor Corp (TM; American Depositary Receipt), HSBC Holdings PLC (HSBC; ADR), BP Plc. (BP; ADR), dan Royal Dutch Shell Plc. Kelas A (RDS.A; ADR). Dari tahun ke tahun, dana tersebut naik 9, 3% dan perdagangan saham pada rasio harga-ke-pendapatan (rasio P / E) 12, 56, dibandingkan dengan rasio P / E S&P 500 sebesar 21, 96.
Opsi lain adalah Core iCI MSCI Emerging Markets ETF (IEMG), dengan empat kepemilikan berikut, Alibaba Group Holding Ltd. Disponsori ADR (BABA), Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSM, American Depositary Share), Tencent Holdings Ltd., dan Samsung Electronics Co, Ltd. Dana tersebut telah meningkat 10, 2% sejak awal tahun dan perdagangan saham dengan rasio P / E 13, 89.
IShares MSCI Jepang (EWJ) juga merupakan opsi bagi investor yang mencari paparan khusus untuk ekuitas Jepang. Dana empat kepemilikan terbesar adalah Toyota, Sony Corporation (SNE; ADR), Mitsubishi UFJ Financial Group, Inc. (MUFG; ADR), dan SoftBank Group Corp. Tahun ini, dana tersebut telah naik sekitar 17% dan perdagangan saham pada Rasio P / E 14, 50.
Melihat ke depan
Sementara ketiga ETF internasional ini telah tertinggal pasar ekuitas AS tahun ini, relatif rendahnya nilai mereka di tengah ekonomi AS yang menunjukkan tanda-tanda perlambatan kemungkinan akan memberikan penarik positif untuk kinerja mereka selama tahun berikutnya.
