Investor yang gelisah dengan peningkatan volatilitas pasar saham dapat mempertimbangkan saham dengan track record kinerja bulan-ke-bulan yang stabil. Faktanya, apa yang disebut anomali volatilitas rendah adalah temuan bahwa stok volatilitas rendah sering menghasilkan pengembalian yang lebih tinggi dalam jangka panjang daripada saham dengan perubahan harga yang lebih luas, penelitian akademik menemukan. Menulis di kolom Barron-nya, Mark Hulbert, pengembang sistem peringkat Hulbert untuk buletin keuangan, mengutip penelitian ini dan merekomendasikan 10 saham volatilitas rendah: Aflac Inc. (AFL), Amdocs Ltd. (DOX), BCE Inc. (BCE), Berkshire Hathaway Inc. Kelas B (BRK.B), Coca-Cola Co (KO), Honeywell International Inc. (HON), Loews Corp (L), PepsiCo Inc. (PEP), Republic Services Inc. (RSG)) dan Procter & Gamble Co. (PG).
Studi komprehensif yang dikutip di atas mengamati 33 pasar saham di seluruh dunia dari tahun 1990 hingga 2011. Para penulis mencatat bahwa hasil yang sama disajikan dalam makalah sebelumnya yang mencakup periode 1926-1970 dan 1970-1990. Dengan Investopedia Anxiety Index (IAI) mencatat tingkat kecemasan yang sangat tinggi tentang pasar sekuritas di antara jutaan pembaca kami di seluruh dunia, sebagian besar karena kembalinya volatilitas, pengamatan ini datang pada waktu yang tepat. Indeks Volatilitas CBOE (VIX) ditutup 26 Februari di 15, 85, turun 68% dari ketinggian tengah hari di 50, 30 pada 6 Februari. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: 4 Stok Volatilitas Rendah Tertinggi untuk 2018 ).
Data kinerja
Berikut ini adalah pergerakan harga saham-saham ini dari penutupan pada 9 Maret 2009 hingga penutupan pada 26 Februari, dan selama koreksi baru-baru ini antara penutupan pada 26 Januari dan 8 Februari. Penutupan pada 9 Maret 2009 secara umum diakui sebagai akhir dari pasar beruang sebelumnya. Perhitungan ini didasarkan pada data harga penutupan yang disesuaikan dari Yahoo Finance:
- Aflac Inc. (AFL), + 892%, -8, 5% Amdocs Ltd. (DOX), + 355%, -8, 5% BCE Inc. (BCE), + 306%, -5, 7% Berkshire Hathaway Inc. Kelas B (BRK).B), + 356%, -11, 9% Coca-Cola Co. (KO), + 234%, -11, 2% Honeywell International Inc. (HON), + 740%, -11, 5% Loews Corp. (L), + 197%, -13, 9% PepsiCo Inc. (PEP), + 213%, -9, 5% Republic Services Inc. (RSG), + 435%, -9, 5% Procter & Gamble Co. (PG), + 145%, -8, 6 %
Indeks S&P 500 (SPX) telah naik 311% sejak awal pasar bull saat ini dan turun 10, 2% selama koreksi baru-baru ini. Di atas adalah 10 saham volatilitas terendah yang juga direkomendasikan oleh setidaknya salah satu penasihat investasi berkinerja terbaik yang diperingkat oleh Hulbert Financial Digest. Untuk volatilitas, Hulbert mengandalkan situs web yang dibuat oleh mendiang profesor keuangan Robert Haugen, rekan penulis makalah yang dikutip di atas, yang menyajikan daftar saham yang harganya memiliki standar deviasi bulanan terendah selama 24 bulan sebelumnya. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: Volatilitas Rendah Dapat Memacu Kecelakaan Pasar: Filia .)
Temuan Studi
Berdasarkan data sejak 31 Mei 1988, Indeks Volatilitas Minimum MSCI USA mengungguli S&P 500 dengan rata-rata 30 basis poin per tahun, termasuk dividen yang diinvestasikan kembali, menurut analisis dari Ned Davis Research yang dipresentasikan oleh Hulbert. Di pasar bull, indeks volatilitas rendah membuntuti rata-rata 3, 0 poin persentase per tahun, tetapi di pasar beruang itu mengungguli oleh rata-rata 10, 39 poin per tahun yang kuat.
Dalam periode volatilitas rendah secara keseluruhan, saham dengan volatilitas rendah sedikit lebih buruk. Selama pasar bull saat ini, Indeks Volatilitas Minimum MSCI USA berkinerja lebih rendah dari S&P 500 dengan persentase poin penuh per tahun rata-rata. Pada 2017, defisit tumbuh menjadi 2, 6 poin persentase, tambah Hulbert.
Penalti Likuiditas
Dalam jangka pendek, karena selama koreksi baru-baru ini, saham dengan volatilitas rendah sebenarnya dapat mengalami penurunan harga terbesar, catat Hulbert. Nardin Baker, kepala strategi di South Street Investment Advisors di Boston, berkolaborasi dengan Haugen pada studi saham volatilitas rendah. Dia mengatakan kepada Hulbert bahwa saham dengan volatilitas rendah juga cenderung menjadi saham yang paling likuid, dan dengan demikian mereka sering menarik tekanan penjualan yang tidak semestinya dari lembaga yang perlu mengumpulkan uang tunai dalam penurunan. Namun, ia menambahkan, mereka cenderung pulih dalam beberapa bulan.
