Perang dagang Amerika yang semakin meningkat dengan China dapat terjadi dengan biaya yang sangat tinggi dan menghapus laba 2019 dari perusahaan S&P 500, menurut sebuah studi baru oleh Goldman Sachs. Komentar perusahaan datang ketika AS baru saja meluncurkan putaran tarif baru, dengan kemungkinan besar akan datang. Karena tarif ini, Goldman memperkirakan bahwa estimasi laba per saham (EPS) 2019 untuk Indeks S&P 500 (SPX) dapat turun sekitar 7% sebagai hasilnya, yang berarti tidak ada pertumbuhan pendapatan dibandingkan 2018. Sementara itu, mereka menulis, " saham dengan margin tinggi dan stabil memiliki kekuatan penetapan harga untuk menahan kenaikan harga input dari tarif. " Keranjang mereka terdiri dari 33 saham dengan kekuatan harga seperti itu termasuk 10 ini, yang juga muncul dalam tabel di bawah ini: Adobe Systems Inc. (ADBE), National Instruments Corp (NATI), IDEXX Laboratories Inc. (IDXX), VMWare Inc. (VMW)), Flowers Foods Inc. (FLO), Xylem Inc. (XYL), AutoZone Inc. (AZO), Sirius XM Holdings Inc. (SIRI), Expedia Group Inc. (EXPE), dan Waters Corp (WAT).
| persediaan | Pengembalian Total YTD | Rata-rata Marjin Bruto 5 Tahun |
| Adobe | 54% | 84% |
| AutoZone | 10% | 52% |
| Expedia | 11% | 74% |
| Bunga-bunga | (1%) | 45% |
| IDEXX | 59% | 55% |
| Instrumen Nasional | 17% | 74% |
| Sirius XM | 19% | 56% |
| VMWare | 24% | 85% |
| Perairan | 1% | 58% |
| Xylem | 19% | 39% |
Signifikansi Bagi Investor
10 saham yang tercantum di atas adalah mereka dengan koefisien variasi terendah (CV) dalam margin kotor mereka selama 5 tahun terakhir. Artinya, 10 ini memiliki margin laba paling stabil dari 33 saham dalam keranjang Goldman dalam beberapa tahun terakhir.
Stok rata-rata dalam keranjang Goldman memiliki pengembalian total year-to-date (YTD) (termasuk dividen) 17% dan margin kotor 5-tahun rata-rata 54%. Goldman menggambar konstituen dari keranjang ini dari anggota Russell 1000 Index, tidak termasuk perusahaan-perusahaan di industri keuangan, real estat dan utilitas, di mana angka yang sebanding masing-masing adalah 8% dan 33%.
"" Pasar biasanya menghargai perusahaan dengan margin tinggi ketika prospek profitabilitas perusahaan memburuk, "kata Goldman dalam laporannya. Mereka menambahkan, " perusahaan dengan kekuatan harga tinggi berada pada posisi yang baik untuk melewati tekanan biaya input kepada konsumen, menjaga margin tinggi "Dalam analisis mereka, analisis Goldman bergantung pada asumsi bahwa" margin kotor tinggi dan stabil biasanya merupakan indikator kekuatan harga tinggi."
Selain itu, Goldman membandingkan sekeranjang 33 saham mereka dengan margin kotor tinggi dan stabil dengan kebalikannya, sebuah grup dengan margin kotor rendah dan variabel. Kesenjangan kinerja YTD antara kedua kelompok telah melebar hingga 2018, mencapai keuntungan 18 persen poin untuk kelompok tinggi dan stabil pada 27 September.
Goldman memperkirakan bahwa S&P 500 EPS akan menjadi $ 159 pada 2018 dan $ 170 pada 2019. Skenario di mana 2019 EPS turun hampir 7% dari $ 170 menjadi $ 159, dan karenanya tidak berubah dari 2018, mengasumsikan tarif AS 25% untuk semua impor dari China. Signifikansi tarif untuk perusahaan yang berbasis di AS secara keseluruhan terletak pada kenyataan bahwa 15% dari harga pokok penjualan (COGS) berasal dari impor. Di antara batasan besar, perusahaan-perusahaan yang sangat mengglobal dalam S&P 500, angkanya bahkan lebih tinggi, dengan 30% COGS mereka berasal dari impor.
Melihat ke depan
Goldman memperingatkan bahwa kondisi bisnis dan dinamika persaingan selalu berubah-ubah, dan dengan demikian pemimpin masa kini dapat menjadi penghambat masa depan. Sebagai contoh, mereka mencatat bahwa kelompok industri produk rumah tangga dan pribadi memiliki sejarah panjang margin kotor yang tinggi dan stabil, tetapi persediaan rata-rata dalam kelompok ini telah mengalami penurunan margin kotor sebesar 75 basis poin selama 2 tahun terakhir.
Juga, tidak ada jaminan bahwa saham yang memenuhi kriteria Goldman akan mengungguli, terutama dalam periode waktu terbatas. Misalnya, dari 33 stok margin kotor tinggi dalam keranjang mereka, 10 telah memposting pengembalian total YTD 2018 yang berada di bawah median untuk Russell 1000 tidak termasuk keuangan, real estat dan utilitas, dan 6 di antaranya telah mencatatkan total pengembalian YTD negatif.
Bandingkan Akun Investasi × Penawaran yang muncul dalam tabel ini berasal dari kemitraan di mana Investopedia menerima kompensasi. Deskripsi Nama PenyediaArtikel terkait
Pengelola investasi global
10 Saham Paling Dicintai di Hedge Funds: Daftar VIP Goldman
Saham teratas
8 Saham Berkualitas Yang Dapat Berkembang Di Pasar Yang Volatile
Saham teratas
10 Saham Kaya Untung untuk Lean Times
Saham teratas
8 Saham Berkualitas Untuk Dibeli Setelah 'Berlebihan' Jual-Oktober Oktober
Pasar saham
4 Tanda Peringatan Di Tengah Selloff S&P 500
Saham teratas
5 Hewan Ternak Terbaik 2016 (ZTS, HSIC)
Tautan MitraKetentuan Terkait
Definisi Brexit Brexit mengacu pada kepergian Inggris dari Uni Eropa, yang dijadwalkan akan terjadi pada akhir Oktober, tetapi telah ditunda lagi. selengkapnya Definisi Investasi Real Estat (REIT) Realitas investasi real estat (REIT) adalah perusahaan publik yang memiliki, mengoperasikan, atau membiayai properti yang menghasilkan pendapatan. lebih lanjut Indeks Volatilitas CBOE (VIX) Definisi Indeks Volatilitas CBOE, atau VIX, adalah indeks yang dibuat oleh Chicago Board Options Exchange (CBOE), yang menunjukkan ekspektasi pasar terhadap volatilitas 3 hari. more Produk Domestik Bruto - PDB Produk Domestik Bruto (PDB) adalah nilai moneter dari semua barang dan jasa jadi yang dibuat dalam suatu negara selama periode tertentu. lebih lanjut Hedge Fund Hedge fund adalah portofolio investasi yang dikelola secara agresif yang menggunakan posisi leverage, long, short, dan derivatif. lebih lanjut Apa itu Perang Dagang? Perang dagang — efek samping proteksionisme — terjadi ketika negara A menaikkan tarif impor negara B sebagai pembalasan bagi mereka yang menaikkan tarif impor negara A. Siklus kenaikan tarif yang berkelanjutan ini dapat menyebabkan cedera pada bisnis dan konsumen negara-negara yang terlibat, karena harga barang meningkat karena meningkatnya biaya impor. lebih