Apa Dengan Keleluasaan?
Dengan kebijaksanaan adalah istilah yang mengacu pada jenis pesanan yang dieksekusi oleh pialang lantai sesuai dengan penilaian terbaiknya. Pesanan dengan kebijaksanaan memungkinkan penyesuaian yang lebih besar dan fleksibilitas untuk mencoba dan mencapai harga terbaik untuk perdagangan. Pialang juga dapat merujuk pada perintah dengan kebijaksanaan sebagai "perintah tidak ditahan, " yang memberikan harga dan waktu kebijaksanaan.
Pengambilan Kunci
- Perintah dengan diskresi memungkinkan fleksibilitas broker dalam bagaimana dan kapan mereka mengeksekusi order. Jenis pesanan ini digunakan jika investor merasa broker mungkin bisa mendapatkan harga yang lebih baik dari yang mereka bisa sendiri. Dengan perintah diskresi tidak selalu menghasilkan harga yang lebih baik, dan broker mungkin kehilangan peluang karena mereka menunggu harga yang lebih baik.
Memahami dengan kebijaksanaan
Perintah dengan bijaksana mungkin bermanfaat bagi investor karena memungkinkan broker untuk mempertimbangkan momentum dan suasana lantai perdagangan dan bertindak sesuai keinginan mereka. Sebagai contoh, katakanlah seorang investor tempat dengan kebijaksanaan untuk membeli 500 saham ABC dengan batas atas $ 16. Pialang mungkin telah memperhatikan pola saham baru-baru ini dibuka di bawah $ 16 dan ditutup di atas $ 16. Oleh karena itu, broker dapat memutuskan untuk membeli saham di pasar terbuka.
Memberikan broker mencoba untuk mendapatkan harga terbaik untuk pesanan dengan kebijaksanaan, mereka tidak bertanggung jawab atas kegagalan untuk melakukan perdagangan di atas atau di bawah harga batas terlampir. Sebagai contoh, seorang pialang mungkin telah menerima dengan kebijaksanaan untuk membeli 1.000 saham ABC dengan batas atas $ 16. Dia mungkin berpikir pasar akan jatuh dan tidak akan membeli saham ketika diperdagangkan di bawah $ 16. Sebaliknya, aksi unjuk rasa pasar dan broker sekarang tidak dapat mengeksekusi order di bawah $ 16. Karena itu dengan perintah kebijaksanaan, investor memiliki sedikit jalan atau alasan untuk mengeluh.
Waktu Lain untuk Digunakan dengan Perintah Kebijaksanaan
Pesanan kebijaksanaan biasanya tidak diperlukan di pasar likuid karena ada banyak kegiatan bagi investor untuk masuk dan keluar dari posisi dengan mudah. Ketika pasar atau keamanan tidak likuid atau bergerak tidak menentu, perintah dengan kebijaksanaan dapat memberi investor lebih banyak ketenangan pikiran.
Saham Illiquid: Dengan perintah diskresi, memungkinkan broker untuk mencoba harga yang lebih baik daripada mengeksekusi order pasar dan membayar spread bid-ask yang luas. Misalnya, jika tawaran terbaik di XYZ adalah $ 0, 20 dan penawaran terendah adalah $ 0, 30, broker awalnya dapat duduk di bagian atas tawaran di $ 0, 21 dan secara bertahap meningkatkan harga pesanan dengan harapan tidak harus membayar harga penawaran yang jauh lebih tinggi.
Periode Peningkatan Volatilitas: Seorang investor dapat memberikan kepada pialangnya dengan diskresi kebijakan selama periode volatilitas tinggi, seperti setelah pengumuman pendapatan, penurunan peringkat pialang, atau rilis ekonomi makro, seperti laporan pekerjaan AS. Pialang atau pedagang lantai kemudian dapat menggunakan pengalaman dan penilaian mereka dari peristiwa serupa di masa lalu untuk menentukan waktu dan harga terbaik untuk melaksanakan pesanan.
Cara Menempatkan dengan Perintah Diskresi
Sebagian besar pialang online dan / atau pialang diskon tidak memberikan perintah diskresi karena mengharuskan pialang atau pedagang lantai untuk secara manual melakukan perdagangan. Perdagangan yang dieksekusi secara manual biasanya jauh lebih mahal daripada pesanan yang ditempatkan secara online yang tidak mengharuskan broker melakukan apa pun secara fisik.
Menempatkan perintah kebijaksanaan biasanya memerlukan fisik memanggil broker dan meminta jenis pesanan ini. Banyak broker dan lembaga keuangan mengenakan biaya lima hingga 10 kali lipat untuk call-in-trade daripada yang mereka lakukan untuk pesanan yang dilakukan melalui platform perdagangan online mereka.
Apakah seorang pialang bahkan memberikan perintah diskresi akan bervariasi. Jika jenis pesanan ini menarik, tanyakan kepada broker untuk melihat apakah itu tersedia.
Contoh Perintah untuk Membeli Saham
Anggaplah seorang pedagang tertarik untuk membeli saham Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A), yang terakhir diperdagangkan pada $ 317.000 per saham. Volume rata-rata harian dalam stok adalah sekitar 250 saham, sehingga tidak sangat likuid. Spread antara harga penawaran dan harga permintaan bisa ribuan dolar, jadi investor memutuskan untuk memanggil broker mereka dan memesan dengan kebijakan khusus.
Saham berosilasi antara $ 314.000 dan $ 318.000 hari ini, tetapi investor tidak punya waktu untuk menunggu harga yang lebih baik, dan mereka juga tidak ingin membayar bahkan $ 314.000 jika stok cenderung turun lebih rendah di kemudian hari. Investor memanggil broker mereka dan menempatkan pesanan dengan kebijaksanaan yang berakhir dalam dua hari, dan memiliki batas $ 316.000. Ini pada dasarnya mengatakan bahwa broker dapat mengisi pesanan beli dengan harga berapa pun di bawah $ 316.000 dalam dua hari ke depan, menggunakan penilaian terbaik mereka untuk mendapatkan harga terbaik.
Jika stok terus bergerak di atas $ 317.000, pesanan tidak akan terisi. Di sisi lain, jika harga turun menjadi $ 315.000 broker dapat memutuskan untuk mengisi pesanan. Harga mungkin terus turun, atau mungkin naik tak lama setelah itu. Terlepas dari hasilnya, pedagang harus menerima isian (atau non-isian) yang diterima oleh broker.
