Analis telah secara aktif mengevaluasi perusahaan selama ada stok, tetapi mereka lebih populer dan mendapatkan lebih banyak paparan daripada sebelumnya berkat berita pasar saham dan sumber daya online. Kemasyhuran beberapa analis juga meningkat. Tetapi sementara analis biasanya memiliki kredensial yang sama, mereka tidak semuanya sama.
Misalnya, karena kejutan pendapatan positif dan negatif dapat memiliki efek dramatis pada saham, Anda mungkin bertanya-tanya, bagaimana perusahaan dapat mengalahkan perkiraan dengan begitu banyak mata yang mengawasi? Bagaimana seorang analis dapat memiliki peringkat "beli" dan satu peringkat "jual"? Bagaimana investor bisa tahu siapa yang benar?
Tempat pertama untuk memeriksa adalah cetakan baik pada laporan penelitian dan mencari tahu bagaimana analis dikompensasi. Dari sana, Anda dapat memutuskan apakah kepentingan analis untuk memberi tahu Anda sesuatu selain kebenaran.
Kualifikasi Seorang Analis
Analis sekuritas biasanya memiliki latar belakang akademis dalam studi terkait bisnis di tingkat sarjana dan pascasarjana. Mereka juga dapat memiliki penunjukan profesional seperti CFA, CPA, dan JD. Ada juga minoritas analis sektor, yang tumbuh dari bidang keahlian prospektif mereka seperti kesehatan, teknik, dan teknologi. Analis ini dapat memiliki semua jenis kredensial akademik, termasuk dokter medis yang berfungsi sebagai analis farmasi.
Apa yang Dilakukan Analis?
Tugas harian semua analis akan bervariasi tergantung pada kalender pelaporan perusahaan yang mereka ikuti. Sebagai contoh, lembaga keuangan seperti Bank of America (BAC) biasanya melaporkan pendapatan dalam beberapa minggu sebelum akhir kuartal. Seorang analis yang meliput perusahaan ini akan sangat sibuk sebelum dan sesudah pengumuman laba.
Sebelum penghasilan, analis cenderung sibuk memperkirakan laba apa yang menurut mereka akan dilaporkan. Perkiraan mereka didasarkan pada panduan dari perusahaan (yang terbatas), kondisi ekonomi dan model independen mereka sendiri serta teknik penilaian. Pada hari pengumuman pendapatan, analis biasanya memanggil ke panggilan konferensi bahwa sebagian besar perusahaan mengatur untuk membahas laba yang dilaporkan dan rincian spesifik perusahaan, seperti keuntungan atau penurunan pendapatan satu kali. Setelah pengumuman, analis sibuk berkomunikasi tidak hanya hasil yang dilaporkan tetapi interpretasi mereka sendiri mengapa mereka lebih tinggi atau lebih rendah dari angka yang diharapkan.
Apa Jenis Analis Yang Terbaik?
Dua kategori utama analis adalah analis sisi beli dan sisi jual. Perbedaan utama antara keduanya adalah jenis perusahaan tempat mereka bekerja dan, dalam beberapa kasus, bagaimana mereka dikompensasi. Ada banyak jenis analis pihak pembeli yang bekerja untuk perusahaan yang menjual penelitian mereka dengan bayaran; mereka dapat bekerja untuk manajer aset dan berinvestasi dalam saham yang mereka liput. Sisi pembelian meliputi institusi investasi seperti reksadana, yang membeli sekuritas untuk tujuan investasi pribadi atau institusi.
Analis sisi penjualan, di sisi lain, biasanya bekerja di lingkungan berbasis transaksi yang menjual penelitian mereka ke kelompok sisi pembelian, oleh karena itu nama mereka. Analis sisi penjualan yang bekerja untuk perusahaan pialang dapat mencakup sekelompok saham, industri, sektor, atau bahkan seluruh segmen pasar. Analis sisi penjualan telah berada di bawah pengawasan yang lebih sedikit karena hubungan dekat mereka dengan perusahaan tempat mereka mengeluarkan peringkat pembelian.
Pertumbuhan Analis
Sebelum gelembung teknologi 1990-an dan keruntuhannya berikutnya, sebagian besar perusahaan sisi penjualan terlibat secara bebas dalam investasi perbankan dan kemudian menutup saham yang mereka bawa ke pasar. Tidak sulit untuk mengasumsikan bahwa para analis memiliki hubungan dekat dengan perusahaan yang mereka liput dan bahwa peringkat investasi sebagian besar positif untuk saham yang perusahaan publikkan.
Setelah jatuhnya perusahaan-perusahaan seperti Tyco, Enron, dan WorldCom, pemerintah merespons. Sementara beberapa perusahaan masih berpartisipasi dalam perbankan investasi dan memberikan cakupan pada perusahaan yang mereka bawa ke pasar, telah ada kontrol untuk memastikan metode penilaian yang jujur melalui ketentuan dalam Sarbanes-Oxley Act tahun 2002. Peraturan lebih lanjut telah diterapkan untuk memastikan bahwa tingkat independensi tertentu tetap ada antara analis sisi penjualan dan perusahaan yang mereka teliti.
Sebagian besar perusahaan pialang Wall Street diminta oleh pemerintah AS untuk mengubah cara mereka menyediakan penelitian. Beberapa perusahaan yang terlibat dalam praktik bisnis curang didenda dalam jumlah besar, dan broker dan analis mereka dilarang dari industri. Banyak perusahaan investasi telah membagi penelitian mereka menjadi beberapa departemen terpisah, mengisolasi mereka dari akhir transaksi bisnis untuk mempromosikan rekomendasi independen. Beberapa dari perubahan ini adalah wajib berdasarkan pada undang-undang baru, dan beberapa bersifat sukarela untuk mempromosikan setidaknya penampilan analis independen.
Sementara industri telah berjalan jauh, masih ada beberapa kemajuan pada sisi penjualan yang harus dibuat karena beberapa kompensasi analis sisi penjualan dapat berasal dari biaya transaksi yang terkait dengan perusahaan yang mereka liput.
Jadi, jenis analis mana yang menambah nilai lebih? Jawabannya adalah keduanya.
Sisi Beli atau Sisi Jual?
Analis sisi pembelian sering memiliki kepentingan dalam saham. Analis sisi pembelian yang bekerja untuk reksa dana atau perusahaan manajemen investasi biasanya memiliki saham yang dicakupnya. Meskipun tidak ada jaminan, perubahan peringkat pada perusahaan dapat menunjukkan arah pola pembelian mereka. Jika mereka memulai "pertanggungan awal, " itu mungkin berarti mereka mempertimbangkan untuk menambah stok ke dalam portofolio mereka atau sudah mulai mengakumulasi stok.
Ketika analis sisi beli memiliki peringkat yang sangat positif pada suatu saham, itu mungkin merupakan indikasi bahwa mereka telah membeli bobot yang dialokasikan. Karena perusahaan reksa dana melaporkan kepemilikan mereka tertunda 30 hari, peringkat jual yang dikeluarkan juga dapat menunjukkan bahwa analis sisi pembelian telah melikuidasi posisinya di perusahaan. Karena peringkat adalah pendapat di mata analis, tidak ada aturan keras dan cepat untuk kapan mereka merilis perubahan peringkat.
Analis sisi pembelian memiliki insentif untuk menempatkan rekomendasi beli pada saham yang dimiliki dan rekomendasi penjualan pada saham yang baru saja dijual. Jika saran ini cukup untuk mendorong harga ke arah yang akan "membenarkan" penelitian analis, bukti akan menunjukkan bahwa analis memiliki kemampuan memetik saham yang menguntungkan. Akibatnya, reksa dana atau perusahaan investasi akan mengalami volume bisnis yang lebih tinggi.
Bisnis Analisis
Beberapa perusahaan menyediakan penelitian untuk dijual dan berada dalam kategori sisi penjualan. Situs web memberikan saran tentang stok, opsi, dan dana. Penelitian mereka dapat bersumber dari analisis fundamental atau teknis atau kombinasi keduanya. Nawala, yang dapat dicetak atau daring, dijual berisi saran dari perusahaan. Satu-satunya cara untuk menilai keefektifan penelitian ini adalah dengan melihat ke dalam rekam jejak perusahaan, karena dapat menyajikan sebagian besar tip suksesnya dan menutupi kegagalan. Bagaimanapun, perusahaan berada dalam bisnis penjualan produk, dan mengiklankan atribut terbaik mereka adalah cara untuk mempromosikan produk ini. Jenis-jenis perusahaan ini biasanya menjual penelitian kepada individu atau investor institusi.
Sementara buletin yang lebih kecil lebih menarik, standBys lama seperti Value Line dan Standard & Poor's menutupi sebagian besar saham yang terdaftar secara global dan memberikan apa yang mereka anggap peringkat independen dengan bayaran. Mereka dikreditkan dengan apa yang oleh investor disebut "lembar sobekan" karena, di masa lalu, Anda dapat merobek halaman tempat saham itu digambarkan dan menyimpannya secara terpisah untuk referensi cepat.
Kritik utama untuk perusahaan-perusahaan besar ini adalah selalu bahwa mereka tidak dapat secara fisik mencurahkan waktu yang dibutuhkan untuk membuat penilaian pada saham dan bahwa mereka cenderung mempekerjakan analis yang kurang berpengalaman. Meskipun beberapa di antaranya mungkin benar, mereka menerapkan model yang konsisten dan pengawasan terhadap stok yang mereka liput dan benar-benar independen. Mereka juga memiliki warisan dan reputasi untuk ditegakkan, yang mempromosikan lingkungan yang baik untuk menghasilkan penelitian independen.
Analis sisi penjualan juga mungkin memiliki kepentingan dalam perusahaan yang mereka liput dalam bentuk menghasilkan ide untuk klien mereka atau membawa perhatian ke perusahaan yang mereka rencanakan untuk mengadakan atau memiliki hubungan bisnis dengan. Sebelum gelembung teknologi, ada sejumlah analis sisi penjualan yang secara langsung meliput saham-saham yang dibawa oleh perbankan investasi dari bisnis tempat mereka bekerja. Para analis itu tidak mengikuti konsep "Tembok Cina" yang dirancang untuk memisahkan riset dan perbankan investasi. Sementara beberapa kegiatan ini masih berlangsung, perubahan peraturan dan sukarela baru dalam proses telah terjadi, dan tampaknya ada beberapa perbaikan. Sayangnya, akan selalu ada potensi konflik.
Garis bawah
Tampaknya tidak ada solusi yang jelas untuk jenis analis apa yang harus diikuti. Baru-baru ini, telah ada perubahan signifikan pada cara penelitian diproduksi, dan itu akan memakan waktu untuk efek untuk bertahan. Namun, jika Anda melihat kembali sejarah proses penelitian, fundamentalnya belum berubah. Jika Anda ingin tahu apa yang harus diikuti oleh analis, Anda harus melakukan tes yang sama dengan waktu tunggu. Baca cetakan halus, bandingkan panggilan mereka dengan para analis lain, cari tahu bagaimana mereka dikompensasi, dan lihat rekam jejak mereka memastikan untuk menutupi pilihan hebat dan kegagalan mereka. Intinya adalah, jangan hanya mengambil satu kata analis untuk itu-dia hanya manusia.
