Apa itu Teorema Pemisahan Fisher?
Teorema pemisahan Fisher menyatakan bahwa tujuan utama dari setiap perusahaan adalah untuk meningkatkan nilainya saat ini semaksimal mungkin. Teori ini kontras dengan fokus manajemen pada peluang produktif dengan fokus pemegang sahamnya pada peluang pasar saham.
Pengambilan Kunci
- Teorema Fisher berpendapat bahwa tugas utama manajemen perusahaan adalah untuk memaksimalkan nilai perusahaan. Prioritas ini bertentangan dengan kepedulian pemegang saham pertama, yaitu untuk menuai imbalan dividen atau penjualan saham. pemegang saham dan dapatkan nilai maksimum.
Teorema ini dinamai setelah ekonom Amerika Irving Fisher, seorang profesor di Universitas Yale dan salah satu ekonom neoklasik paling awal, yang mengembangkannya pada 1930.
Teorema pemisahan Fisher juga dikenal sebagai teorema pemisahan portofolio.
Memahami Teorema Pemisahan Fisher
Teorema Fisher mengasumsikan bahwa pemegang saham tidak hanya memiliki tujuan yang berbeda dari manajemen tetapi juga mereka tidak memiliki pengetahuan yang mendalam tentang kebutuhan dan peluang bisnis yang diperlukan untuk membuat keputusan yang akan mengarah pada kemakmuran jangka panjang perusahaan.
Dia berpendapat bahwa manajemen harus mengabaikan keinginan pemegang saham dan fokus pada peluang yang produktif. Ini, pada gilirannya, akan memaksimalkan laba, untuk kepentingan pemegang saham dan manajemen.
Teorema dapat dipecah menjadi tiga pernyataan kunci.
- Keputusan investasi perusahaan terpisah dari preferensi pemiliknya, termasuk pemegang sahamnya. Keputusan investasi perusahaan terpisah dari keputusan pembiayaannya. Nilai investasi perusahaan terpisah dari campuran metode yang dapat digunakan untuk membiayai investasi, yang meliputi mengambil hutang, menerbitkan saham, atau menghabiskan uang tunai.
Oleh karena itu, sikap pemilik atau pemegang saham perusahaan tidak dipertimbangkan selama proses pemilihan investasi.
Irving Fisher adalah pendiri ekonomi neoklasik, yang berfokus pada analisis penawaran dan permintaan sebagai kekuatan utama yang menggerakkan suatu ekonomi.
Tujuan perusahaan adalah memaksimalkan laba. Dengan demikian, dampak potensial pada nilai perusahaan adalah pertimbangan utama untuk membuat pilihan investasi.
Teorema pemisahan Fisher menyimpulkan bahwa nilai perusahaan tidak ditentukan dengan cara dibiayai atau dividen yang dibayarkan kepada pemilik perusahaan.
Tentang Fisher
Pada awal abad ke-20, Irving Fisher mendekati status selebritas seperti yang pernah didapatkan oleh seorang ekonom. Dia juga seorang reformis sosial yang berkampanye untuk berbagai penyebab mulai dari makanan murni dan penghapusan alkohol hingga eugenika manusia.
Karier dan kekayaan pribadinya tenggelam ketika ia memperkirakan, dua minggu sebelum jatuhnya pasar Black Friday Oktober 1929, bahwa saham tampaknya "telah mencapai dataran tinggi yang permanen."
Kontribusinya terhadap ekonomi sejak itu telah diakui. Pada tahun 1967, ekonom Paul Samuelson menyatakan bahwa Fisher adalah "ekonom ilmiah terhebat di negeri ini." Fisher meninggal pada tahun 1947.
