Apa itu Penguncian IPO?
Penguncian penawaran umum perdana (IPO) juga disebut sebagai periode penguncian. Ini adalah peringatan kontraktual yang menguraikan periode setelah perusahaan go public ketika pemegang saham utama dilarang menjual saham mereka. Periode penguncian biasanya berlangsung antara 90 hingga 180 hari. Setelah periode penguncian berakhir, sebagian besar pembatasan perdagangan dihapus.
Penguncian IPO Dijelaskan
Tujuan dari lock-up IPO adalah untuk mencegah banjir pasar dengan terlalu banyak pasokan saham perusahaan terlalu cepat. Biasanya, hanya 20% dari saham beredar perusahaan yang awalnya ditawarkan kepada publik yang berinvestasi. Seorang pemegang saham besar yang mencoba membongkar semua kepemilikan mereka di minggu pertama perdagangan dapat mengirim saham ke bawah sehingga merugikan semua pemegang saham. Bukti empiris menunjukkan bahwa setelah akhir periode penguncian, harga saham mengalami penurunan permanen sekitar 1% hingga 3%.
Kegunaan Periode Terkunci
Periode penguncian IPO memungkinkan saham yang baru dikeluarkan untuk stabil tanpa tekanan jual tambahan dari orang dalam. Periode pendinginan ini memungkinkan pasar untuk memberi harga saham sesuai dengan penawaran dan permintaan alami. Likuiditas mungkin rendah pada awalnya, tetapi pada akhirnya akan meningkat seiring berjalannya waktu dengan terbentuknya rentang perdagangan.
Kontrak opsi dapat mulai diperdagangkan selama periode penguncian, yang selanjutnya memungkinkan stabilitas dan likuiditas. Periode penguncian juga memungkinkan hingga dua rilis laporan pendapatan berturut-turut, yang memberikan kejelasan lebih lanjut tentang operasi bisnis dan prospek bagi investor.
Penguncian Kedaluwarsa
Ketika tanggal kedaluwarsa lock-up semakin dekat, pedagang sering mengantisipasi penurunan harga karena pasokan tambahan saham yang tersedia untuk pasar. Antisipasi penurunan harga dapat mengakibatkan peningkatan minat pendek karena pedagang menjual saham pendek ke kedaluwarsa. Investor yang khawatir akan berakhirnya lock-up yang akan datang dapat mencoba untuk membungkam atau membatasi posisi buy mereka dengan opsi.
Sementara saham cenderung sell-off menjelang berakhirnya lock-up, mereka tidak selalu melanjutkan tekanan jual dalam semua kasus. Jika sell-off pra-kedaluwarsa terlalu dramatis, itu sering dapat menyebabkan tekanan singkat pada hari kedaluwarsa karena penjual pendek mencari untuk menutupi saham mereka dengan harapan untuk mengunci keuntungan atau memotong kerugian.
Perasan singkat sering terjadi ketika perdagangan menjadi terlalu ramai, dan margin bunga terlalu tinggi. Saham Shake Shack Inc. memicu tekanan singkat dari hari sebelum penutupan pertama pada tanggal 28 Juli 2015, yang melambungkan harga saham lebih dari 30% dalam waktu kurang dari dua minggu. Bunga margin naik menjadi lebih dari 100% untuk meminjam saham.
