Di pasar opsi, selama transaksi penjualan pendek, saham dapat dipinjam dari broker pemberi pinjaman oleh penjual pendek dan dijual di pasar. Pemberi pinjaman saham ini terus mempertahankan posisi panjang dalam aset dasar, berharap saham akan menghargai nilainya sebelum tanggal berakhirnya kontrak opsi.
Pemberi Pinjaman Saham Short-Sale
Jika pemberi pinjaman ingin menjual saham, implikasinya bagi penjual pendek akan bergantung pada dari mana saham itu dipinjam — umumnya dari inventaris perusahaan pialang atau dari rekening margin salah satu klien perusahaan. Akun margin berbeda dari akun tunai karena mereka memungkinkan perusahaan untuk menggunakan saham yang dimiliki dalam akun ini dengan berbagai cara. Salah satu metode penggunaan termasuk meminjamkan mereka untuk aktivitas penjualan pendek.
Menggunakan Saham yang Dimiliki oleh Klien Lain
Jika perusahaan pialang telah mengambil saham dari akun kliennya, dan klien itu ingin menjual saham pada suatu saat ketika posisi pendek ditahan, klien dapat melakukannya tanpa masalah. Penjualan oleh klien yang meminjamkan saham biasanya tidak akan berpengaruh pada penjual pendek, karena perusahaan akan meminjam saham dari perusahaan lain atau menggunakan saham lain dalam inventarisnya sendiri.
Misalnya, jika investor A memiliki 100 saham yang dipinjamkan kepada penjual pendek dan mereka sekarang ingin menjual saham tersebut, yang harus dilakukan oleh investor A adalah memberi tahu perusahaan pialang mereka tentang keinginan untuk menjual. Perusahaan kemudian akan memeriksa inventarisnya, dan jika ada 100 saham, perusahaan akan menjualnya di pasar dan memasukkan hasilnya ke dalam akun investor A.
Perusahaan pialang sekarang akan menjadi orang yang berutang saham oleh penjual pendek. Namun, yang dapat merugikan pemegang opsi pendek adalah jika perusahaan pialang memutuskan bahwa mereka tidak lagi ingin mempertahankan posisinya di saham tertentu yang mendasarinya. Mungkin broker memperkirakan ada kesulitan dalam perusahaan dan ingin melepaskan diri dari holding atau mungkin merupakan hasil dari menyeimbangkan portofolio broker.
Ketika Pialang Ingin Menjual Saham yang Dipinjamkan
Jika perusahaan tidak mau terus meminjamkan saham kepada pedagang opsi, perusahaan broker memiliki hak untuk memanggil penjual pendek untuk mengembalikan saham pada titik mana pun. Dalam hal ini, penjual pendek harus mengembalikan saham ke perusahaan pialang dengan membelinya di pasar, terlepas dari apakah mereka akhirnya mengalami kerugian atau keuntungan berdasarkan harga pasar saat ini.
