Pergerakan Pasar
Setelah minggu yang relatif tenang, volatilitas kembali ke pasar setelah tiga peristiwa jelas menunjukkan kepada investor dan pedagang bahwa waktu yang tidak pasti ada di depan. Penjual mengirim indeks turun lebih dari 2% di berita.
Pelaku pasar secara historis menunjukkan kurang antusiasme untuk mengambil risiko ketika kondisinya tidak biasa atau secara historis baru. Dengan demikian, ketika Ketua Fed Jerome Powell, berbicara di Simposium Lubang Jackson, menyatakan bahwa kebijakan moneter "tidak dapat menyediakan buku pedoman yang telah ditetapkan untuk perdagangan internasional, " 90 menit sebelum pasar dibuka, ia mengatur panggung bagi investor untuk mempertanyakan harapan mereka sendiri.
Tepat pada waktunya, perang dagang memanas pada jam pertama sesi perdagangan. Tak lama setelah Cina mengumumkan tarif $ 75 miliar untuk barang-barang AS, sebagai pembalasan yang jelas untuk tarif yang dikenakan pada barang-barang Cina yang masuk ke AS, Presiden Trump mengirim tweet yang mencatat dorongannya bagi perusahaan-perusahaan AS untuk mencari "alternatif" ke China. (Lihat perincian di bagan 15 menit di bawah ini.)
Bahkan ketika presiden mengkritik The Fed karena tidak memberikan bantuan yang dia inginkan, pokok utama pidato Powell tampaknya dibenarkan: Anda tidak dapat benar-benar memprediksi apa yang akan terjadi dalam perang dagang. Ketika pasar memahami bahwa beberapa faktor kurang dapat diprediksi dari yang diharapkan, uang cenderung bergerak menuju aset yang lebih aman. Tidak mengherankan bahwa saham jatuh tajam sementara harga obligasi dan emas melihat keuntungan yang signifikan.
Emas Menguat Kuat Karena Minyak Mentah dan Dolar AS Jatuh
Minyak berjangka turun tajam, bahkan lebih daripada saham, seiring dengan pergerakan pasar lain yang terkait dengan berita perang perdagangan. Pedagang tampaknya melihat dinamika perang dagang menghambat permintaan untuk pengiriman minyak mentah. Sementara itu, emas berjangka meroket lebih tinggi, dengan sangat sedikit retracement (lihat grafik 15 menit di bawah).
Berbeda dengan berjangka indeks pasar saham, yang mulai pulih dengan tenang setelah pidato Powell, tetapi kemudian turun tajam karena berita tarif, emas berjangka naik, ditahan, kemudian mempercepat pendakian mereka saat peristiwa berlangsung. Ini menunjukkan tingkat permintaan yang relatif lebih tinggi untuk logam sebagai lindung nilai terhadap investasi lain. Tindakan harga menit demi menit ini menunjukkan bahwa dinamika ketakutan uang berjalan untuk investasi lindung nilai dapat berlanjut di hari dan minggu ke depan.
