Apa itu Super PO
PO super adalah jaminan hipotek khusus-pokok yang memberikan pembeli aliran uang tunai dari pembayaran pokok atas pinjaman pokok. Ini adalah keamanan pendamping, yang dirancang untuk mendukung tahapan yang diprioritaskan dalam kewajiban hipotek yang dijamin substansial (CMO). Super PO dihargai dengan diskon besar untuk mendapatkan nilai nominal, dan investor menerima nilai nominal penuh melalui serangkaian pembayaran.
Harga Super PO rentan terhadap pergerakan suku bunga.
BREAKING DOWN Super PO
Super POs menawarkan dukungan untuk paket yang lebih luas dari sekuritas yang didukung hipotek yang dikenal sebagai kewajiban hipotek yang dijamin (CMO). CMO adalah kumpulan hipotek yang telah diamankan untuk memberikan investor penghasilan tetap yang dihasilkan dari pembayaran hipotek yang mendasarinya. CMO tipikal berisi tahapan berurutan yang membayar dalam urutan yang ditentukan.
Super POs memberikan dukungan kepada bagian tranche Amortisasi Kelas (PAC) dan Sasaran Amortisasi Kelas (TAC) dari CMO. Mereka melakukan ini dengan menyerap pembayaran kelebihan atau kekurangan pembayaran dari peminjam pada efek hipotek yang mendasarinya. Pergerakan suku bunga mendorong variabilitas pembayaran. Seiring kenaikan tarif, peminjam cenderung tidak membayar di muka, dan sebagai akibatnya, Super POs menerima dana secara perlahan yang memaksa nilai Super PO turun. Ketika tarif turun, Super PO akan membayar investor lebih cepat, dan tahap pendamping akan meningkat nilainya.
Tahap lain adalah Kelas Amortisasi Bertarget (TAC). TAC membayar investor pada tingkat yang ditargetkan, daripada jumlah dolar yang direncanakan seperti dalam PAC. Fluktuasi pembayaran di muka peminjam dapat menyebabkan TAC membayar tingkat yang lebih tinggi atau lebih rendah dari yang ditargetkan jika CMO disusun untuk memprioritaskan pembayaran tahap PAC daripada TAC.
Super POs vs. Lainnya Companion Tranches
CMO yang berisi sekuritas Super PO juga akan memuat rekanan khusus bunga (IO) untuk memperhitungkan pembayaran bunga berlebih atau kekurangan dari tahapan yang diprioritaskan. Suku bunga juga mendorong harga keamanan hanya bunga (IO). IO akan meningkat karena suku bunga naik karena ini menyebabkan pembayaran di muka melambat. Efek IO digunakan sebagai lindung nilai terhadap risiko tingkat bunga yang dibangun menjadi sekuritas khusus-saja.
CMO juga dapat mencakup suku bunga mengambang yang terikat pada suku bunga seperti LIBOR dan juga bertindak sebagai lindung nilai terhadap risiko suku bunga. Residual adalah bentuk terendah dari tahap pengiring. Tranche Tranche menerima aliran kas yang tersisa setelah semua Tranche yang lain terpenuhi. Ini umumnya akan mencakup pokok dan bunga, memperumit status pajak tranche ini.
