Gerakan Besar
Saya menyebutkan dalam Chart Advisor kemarin bahwa, meskipun banyak berita utama yang bertentangan, penjualan ritel masih terlihat sangat baik di Amerika Serikat. Pengeluaran secara alami surut dan mengalir, tetapi konsumen AS tampaknya masih relatif kuat. Saya juga mengatakan bahwa kami bisa mendapatkan konfirmasi yang bagus untuk asumsi itu dari laporan pendapatan Walmart Inc. (WMT) pagi ini.
Walmart melaporkan bahwa total penjualan naik pada kuartal pertama, dan penjualan di toko yang sama naik 3, 4% dari tahun ke tahun. Perusahaan adalah proksi yang baik untuk perilaku konsumen karena posisinya yang dominan di seluruh negeri dan sangat sensitif terhadap masalah inflasi atau melemahnya pasar kerja.
Beberapa kinerja positif Walmart adalah hasil dari pertumbuhan penjualan online termasuk fitur pengiriman dan pengambilan dari lokasi fisik. Ini telah memungkinkan perusahaan untuk merambah lebih jauh ke pangsa pasar pengecer lain, tetapi itu tidak cukup signifikan untuk menyembunyikan kurangnya pertumbuhan atau kelemahan yang signifikan di antara konsumen. Saya pikir ini adalah konfirmasi kuat bahwa belanja konsumen masih mendukung pertumbuhan ekonomi di AS
Seperti yang dapat Anda lihat di grafik berikut, saham Walmart memantul dari level dukungan pivot $ 100 setelah rilis. Dalam pandangan saya, salah satu negatif dalam laporan (pendapatan operasional menurun) akan meningkatkan peluang bahwa saham berhenti pada resistensi dekat $ 104 per saham. Laporan Walmart adalah wakil dari apa yang telah kita lihat banyak musim pendapatan ini; penjualan top-line meningkat, tetapi pertumbuhan profitabilitas sudah mulai surut.
S&P 500
S&P 500 melanjutkan dukungannya dekat 2.820 dan memulihkan semua kerugian Senin, yang seharusnya tidak terlalu mengejutkan jika kita melihat sejarah. Sudah ada 72 hari sejak pasar bull dimulai pada 2009 bahwa S&P 500 telah turun 2% atau lebih. Hampir 72% dari waktu, pasar lebih tinggi 30 hari setelah penurunan tersebut daripada pada hari penurunan.
Meskipun saya umumnya memiliki bias bullish, ada cukup banyak yang tidak diketahui untuk menjamin kehati-hatian karena S&P 500 mendekati level resistance dari tertinggi sebelumnya di dekat 2.940. Sebagai contoh, Cina memperingatkan hari ini bahwa langkah pemerintahan Trump untuk memberikan sanksi kepada Huawei Technologies dapat merusak pembicaraan perdagangan yang sedang berlangsung. Perusahaan telekomunikasi China dilarang membeli teknologi dari perusahaan AS tanpa persetujuan pemerintah khusus, yang mengirim saham semikonduktor AS lebih rendah. Qualcomm Incorporated (QCOM) turun lebih dari 4%, dan Micron Technology, Inc. (MU) turun lebih dari 3% pada satu titik hari ini.
:
Tes Cadangan Mikron Dukungan Utama Di Tengah Kekhawatiran Huawei
Material yang Diterapkan Memegang Average Moving Average Menjadi Penghasilan
Bagaimana Perang Perdagangan Mempengaruhi Anda
Indikator Risiko - Peringatan Sinyal Dolar dan Suku Bunga
Dari perspektif risiko, sebagian besar indikator membaik atau tetap stabil hari ini, kecuali satu: dolar AS naik lagi. Selain hambatan kenaikan dolar pada pertumbuhan pendapatan dan ekspor AS, saya memiliki kekhawatiran tambahan tentang kenaikan dolar hari ini.
Strategi proteksionis seperti tarif cenderung meningkatkan nilai mata uang negara pengimpor neto. Dalam hal ini, itu berarti investor telah merespons perang dagang dengan menaikkan nilai dolar. Apa yang melompat keluar kepada saya adalah bahwa investor membeli dolar meskipun kinerja positif di pasar saham.
Apakah pedagang mata uang lebih gelisah tentang membangkitkan kembali ketegangan perdagangan besok atau minggu depan daripada investor saham? Perbedaan seperti itu pernah terjadi sebelumnya. Penurunan besar dalam S&P 500 pada Oktober 2018 didahului oleh kegilaan membeli cepat dalam dolar yang dimulai pada akhir September.
Apa yang membuat pikiran saya lebih nyaman adalah konfirmasi bahwa suku bunga jangka panjang naik dengan saham. Biasanya, suku bunga jangka panjang naik ketika saham melakukannya karena keduanya didorong oleh faktor fundamental mendasar yang sama. Namun, sejak pasar saham mulai reli pada 24 Desember 2018, korelasinya telah hancur.
Suku bunga obligasi Treasury 10-tahun naik dengan pasar hari ini, tetapi masih sangat rendah. Seperti yang Anda lihat pada grafik berikut, imbal hasil 10-tahun berada di support potensial tetapi di bawah kedalaman turun setelah pasar bearish Desember lalu. Kekuatan dolar dan suku bunga jangka panjang yang rendah adalah alasan untuk berhati-hati saat ini.
:
Apa Arti Istilah Dolar Lemah dan Dolar Kuat?
Bagaimana Greenback Yang Kuat Mempengaruhi Perekonomian
Memahami Suku Bunga, Inflasi dan Obligasi
Intinya - Ini Pasar Pemetik Saham
Saya mengerti bahwa cara saya menggambarkan kondisi pasar akhir-akhir ini mungkin terlihat sedikit kontradiktif. Pasar bull masih utuh, belanja positif dan pertumbuhan top-line masih kuat. Namun di sisi lain, risiko perang dagang tinggi, ekonomi negara berkembang melambat dan suku bunga turun.
Dalam pengalaman saya, keuntungan dari berdagang di pasar yang terpecah seperti ini adalah menguntungkan saham dengan tren pertumbuhan fundamental yang kuat. Kadang-kadang disebut sebagai "pasar pemetik saham, " lebih mudah untuk mengidentifikasi kemungkinan saham berkinerja lebih baik ketika investor harus lebih memperhatikan fundamental karena pasar tidak akan terus "mengangkat semua kapal" seperti yang terjadi ketika risiko sangat rendah.
Pasar semacam ini memberikan keunggulan bagi para investor yang memahami nilai dan mengapa fundamental dapat meningkatkan analisis grafik mereka.
