Investor memiliki penyebab baru mulas, menurut Morgan Stanley. Mereka melihat pergeseran untuk sisa tahun 2018 dari apa yang mereka sebut "pasar beruang bergulir, " di mana hampir semua sektor bergiliran turun 20% atau lebih dari tertinggi 52 minggu mereka, ke "pasar beruang berombak, " ditandai dengan peningkatan volatilitas dan sebagian besar pergerakan harga saham ke samping. "Bulan terburuk untuk ekuitas global sejak pasar beruang terakhir pada 2011-12 sekarang di belakang kita, " kata Morgan Stanley dalam laporan Pemanasan Mingguan saat ini, tetapi "likuiditas tidak mungkin membaik, membuatnya berpotensi naik berombak untuk sisa dari 2018. " Selain itu, mereka melihat tren negatif dalam revisi laba, seperti yang ditunjukkan pada tabel di bawah ini.
| Industrials |
| Material |
| Kesehatan |
| Perumahan |
Signifikansi Bagi Investor
Ukuran tipikal dari revisi pendapatan adalah untuk mengambil jumlah total revisi ke atas ke perkiraan analis, kurangi jumlah total revisi ke bawah, dan bagi dengan jumlah total revisi. Persentase ini juga dapat disebut angka revisi laba bersih, seperti yang disukai Yardeni Research. Dari awal hingga akhir Oktober, Morgan Stanley melaporkan bahwa angka ini anjlok dari 16, 2% menjadi 1, 6% untuk perusahaan S&P 500 secara keseluruhan.
Melihat sektor individual, yang berkinerja terburuk di Oktober per Morgan Stanley adalah industri, turun dari 40, 5% menjadi -3, 3%, dan bahan, yang turun dari 4, 8% menjadi -23, 3%. Artinya, untuk kedua sektor, revisi estimasi pendapatan melebihi revisi turun pada awal bulan, tetapi pembalikannya benar pada akhir bulan. Perawatan kesehatan dan real estat adalah dua sektor lainnya dengan penurunan terbesar dalam revisi pendapatan selama Oktober, per Morgan Stanley.
"Bulan terburuk untuk ekuitas global sejak pasar beruang terakhir pada 2011-12 sekarang di belakang kita, " tetapi "likuiditas tidak mungkin membaik, membuatnya berpotensi naik berombak untuk sisa tahun 2018." - Morgan Stanley
"Pendapatan bersih 'ketukan' semakin didorong oleh kejutan tarif pajak yang lebih rendah, " laporan mengamati. Akibatnya, setelah 2018 benar-benar ada dalam pembukuannya, kejutan pendapatan positif dan revisi kenaikan pendapatan didorong oleh pemotongan pajak perusahaan yang mulai berlaku tahun ini seharusnya tidak lagi muncul. "Pemotongan pajak juga memiliki efek menempatkan puncak dalam pertumbuhan dan menciptakan tekanan lain pada ekonomi yang baik-baik saja sebelum pemotongan pajak berlaku, " kata Morgan Stanley.
Laporan itu menambahkan, "sekarang efek pajak urutan kedua, yang telah lama kami katakan negatif untuk margin, mulai muncul ke permukaan." Salah satu efek tingkat kedua (atau konsekuensi yang tidak diinginkan) dapat menjadi langkah cepat kenaikan suku bunga oleh Federal Reserve, untuk mengendalikan tekanan inflasi dari ekonomi yang mereka anggap terlalu panas.
Tentang likuiditas, Morgan Stanley memperingatkan: "pertumbuhan neraca bank sentral global akan melambat dan menjadi negatif pada bulan Januari. Kami pikir ini akan menonjolkan kebodohan dan membuat sulit untuk berdagang." The Fed telah memulai proses bertahap untuk mengurangi neraca besarnya sendiri, senilai lebih dari $ 4, 1 triliun per 31 Oktober, per data dari The Fed. Obligasi yang dimiliki oleh The Fed akan jatuh tempo tanpa dana diinvestasikan kembali, sehingga mengurangi likuiditas yang diukur dengan jumlah uang beredar, sementara juga mendorong suku bunga ke atas. Bank Sentral Eropa (ECB) dan Bank Jepang (BOJ) memperlambat program pembelian obligasi mereka, yang disebut pelonggaran kuantitatif (QE), Morgan Stanley menambahkan.
Melihat ke depan
Didorong oleh kenaikan suku bunga dan pertumbuhan memuncak, Morgan Stanley mencatat bahwa penilaian saham, yang diukur dengan rasio P / E forward, menurun secara signifikan dalam aksi jual Oktober. Sementara itu, nilai saham mengalahkan saham pertumbuhan selama periode yang sama. "Kami pikir ini menandakan perubahan kepemimpinan yang lebih penting dan tahan lama, " kata laporan itu.
Bandingkan Akun Investasi × Penawaran yang muncul dalam tabel ini berasal dari kemitraan di mana Investopedia menerima kompensasi. Deskripsi Nama PenyediaArtikel terkait
Stok
Mengapa Oktober Adalah Bulan Gangguan Pasar
Pasar saham
Bagaimana The Fed Bisa Membunuh Pasar Bull
Strategi Perdagangan & Pendidikan
Momentum Menunjukkan Kekuatan Harga Saham
Ekonomi
Sejarah Pasar Beruang
Analisis Sektor & Industri
5 Saham Energi Terbaik untuk 2020
Kebijakan moneter
Mengapa Deflasi Adalah Mimpi Buruk Terburuk The Fed
Tautan MitraKetentuan Terkait
Definisi Pelonggaran Kuantitatif Pelonggaran kuantitatif adalah kebijakan moneter di mana bank sentral membeli sejumlah aset keuangan tertentu untuk meningkatkan jumlah uang beredar dan mendorong pinjaman dan investasi. lebih lanjut Definisi Pesanan Barang Tahan Lama Pesanan barang tahan lama adalah indikator ekonomi yang mencerminkan pesanan baru yang ditempatkan dengan produsen dalam negeri untuk pengiriman dalam waktu dekat atau di masa mendatang. Apa Depresi Hebat Itu? Depresi Hebat adalah resesi ekonomi yang menghancurkan dan berkepanjangan yang memiliki beberapa faktor penyebab. Depresi mulai 29 Oktober 1929, menyusul jatuhnya pasar saham AS dan tidak akan mereda sampai akhir Perang Dunia II. selengkapnya Definisi Resesi Hebat Resesi Hebat menandai penurunan tajam dalam aktivitas ekonomi selama akhir 2000-an dan dianggap sebagai penurunan ekonomi terbesar sejak Depresi Hebat. lebih lanjut Definisi Bank Sentral Bank sentral adalah entitas yang bertanggung jawab atas sistem moneter suatu negara atau sekelompok negara: mengatur jumlah uang beredar dan suku bunga. lebih lanjut Definisi Tingkat Diskonto Tingkat diskonto dapat merujuk pada suku bunga yang dikenakan oleh Federal Reserve bank untuk pinjaman jangka pendek atau tingkat yang digunakan untuk mendiskontokan arus kas masa depan dalam analisis arus kas diskonto (DCF). lebih