Apa Kecelakaan Pasar Saham 1987?
Kejatuhan pasar saham tahun 1987 adalah penurunan cepat dan parah dalam harga saham yang terjadi selama beberapa hari pada akhir Oktober 1987, mempengaruhi pasar saham di seluruh dunia. Menjelang kehancuran 1987, Dow Jones Industrial Average (DJIA) naik tiga kali lipat dalam 5 tahun sebelumnya. Dow kemudian jatuh 22% pada Black Monday - 22 Oktober 1987. Federal Reserve dan bursa efek kemudian melakukan intervensi untuk membatasi kerusakan dengan memohon apa yang disebut pemutus sirkuit untuk memperlambat kejatuhan di masa depan.
Memahami Kecelakaan Pasar Saham 1987
Setelah lima hari mengintensifkan penurunan pasar saham, tekanan jual mencapai puncaknya pada 19 Oktober, yang dikenal sebagai Black Monday. Dow Jones Industrial Average (DJIA) turun rekor 22% pada hari itu saja, dengan banyak saham dihentikan pada hari itu karena ketidakseimbangan pesanan mencegah penemuan harga sebenarnya. Berkat dukungan dari Fed dan penutupan kunci, aksi jual berhenti pada hari berikutnya dan pasar memulihkan sebagian besar kerugiannya dengan cepat. Sementara spekulasi tetap mengenai penyebab pasti dari kehancuran, banyak orang menunjuk pada kurangnya pembatasan perdagangan, yang dimiliki pasar saat ini, dan program perdagangan otomatis yang ada pada saat itu sebagai penyebab yang mungkin.
Menjelang Oktober 1987 terlihat DJIA lebih dari tiga kali lipat dalam lima tahun. Akibatnya, valuasi naik ke level yang berlebihan, dengan rasio harga pasar terhadap pendapatan keseluruhan naik di atas 20, menyiratkan sentimen yang sangat bullish. Dan sementara kecelakaan itu mulai sebagai fenomena AS, ia dengan cepat memengaruhi pasar saham di seluruh dunia; 19 dari 20 pasar terbesar di dunia mengalami penurunan pasar saham sebesar 20% atau lebih.
Program Perdagangan dan Kecelakaan 1987
Investor dan regulator belajar banyak dari kecelakaan tahun 1987, khususnya berkaitan dengan bahaya perdagangan otomatis atau program. Dalam jenis program ini, pengambilan keputusan manusia diambil dari persamaan, dan pesanan beli atau jual dihasilkan secara otomatis berdasarkan tingkat harga indeks patokan atau saham tertentu. Setelah crash, bursa menerapkan aturan pemutus sirkuit dan tindakan pencegahan lainnya untuk memperlambat dampak penyimpangan perdagangan dengan harapan bahwa pasar akan memiliki lebih banyak waktu untuk memperbaiki masalah serupa di masa depan.
Sementara crash 1987 memiliki program perdagangan sebagai penyebab utama, sebagian besar perdagangan saat itu dieksekusi melalui proses yang lambat, glasial menurut standar saat ini, yang sering membutuhkan beberapa panggilan telepon dan interaksi antara manusia. Hari ini, dengan meningkatnya komputerisasi pasar, termasuk munculnya perdagangan frekuensi tinggi (HFT), perdagangan sering diproses dalam milidetik. Dengan loop umpan balik yang sangat cepat di antara algoritma, tekanan jual dapat berkembang menjadi gelombang pasang dalam beberapa saat, memusnahkan kekayaan dalam proses.
