Rekor tertinggi terus menjadi tema di Wall Street saat 2018 sedang berlangsung. Investor telah mengabaikan kekalahan obligasi dan penutupan pemerintah, dan terus menumpuk ke ekuitas AS, yang telah melihat ketiga indeks utama ini meraih tonggak lebih lanjut. Russell 3000, yang mengukur nilai total ekuitas AS, bergerak menuju $ 30 triliun, dan saat-saat yang baik tidak hanya di sini di AS: nilai pasar saham global meningkat menjadi $ 9 triliun pada 2017.
Namun, karena catatan terus jatuh, skeptisisme investor tetap ada. Minat pendek di antara tiga ETF terbesar di AS meningkat sebesar $ 2, 3 triliun, selama pekan yang berakhir 19 Januari, termasuk Spider S&P 500 (SPY) yang melihat $ 1, 8 miliar celana pendek tambahan, menurut mitra S3, sebuah perusahaan analisis keuangan.
Kenapa Begitu Banyak Celana Pendek?
Minat pendek di antara tiga ETF terbesar - SPY, iShares Russell 2000 (IWM), dan PwrShares Nasdaq 100 (QQQ) - total $ 61 miliar, dan dengan ekuitas mencatat tingkat rekor setiap hari, mengapa ada begitu banyak celana pendek? Satu hipotesis: lindung nilai.
Untuk investor institusional besar dengan eksposur di banyak kelas aset, dan berbagai ekuitas, ketiga ETF ini menyediakan alat yang mudah untuk melakukan lindung nilai terhadap risiko penurunan potensial. Tiga ETF adalah penentu arah untuk ekuitas global, yang menjadikannya alat lindung nilai yang sempurna untuk beragam portofolio. Selain itu, mereka menyediakan likuiditas yang memadai (SPY AUM total $ 292 miliar dengan omset harian $ 18 miliar, menurut data dari FactSet) yang memberikan investor strategi masuk dan keluar murah melalui spread kecil.
Garis bawah
Sementara kekurangan stok individu dapat menunjukkan pesimisme umum, korslet ETF besar dapat menceritakan kisah yang berbeda. Dengan omset harian yang besar dan korelasi yang kuat dengan sentimen keseluruhan, ETF ini menyediakan alat yang ideal untuk lindung nilai terhadap peristiwa yang tidak terduga dan aksi jual pasar.
Betapapun benarnya hal ini, tidak semua minat pendek di pasar ETF bersifat lindung nilai. Dengan setiap rekor pasar saham, analis lain muncul memanggil puncak pasar bull selama satu dekade. Di mana pun Anda berada, ingat saja apa yang dikatakan John Maynard Keynes: "Pasar bisa tetap irasional lebih lama dari yang Anda bisa tetap pelarut."
