Apa itu Obligasi Shogun
Obligasi Shogun adalah jenis obligasi yang diterbitkan di Jepang oleh entitas asing, termasuk perusahaan, lembaga keuangan dan pemerintah, dan dalam mata uang selain yen. Misalnya, jika perusahaan Cina menerbitkan obligasi berdenominasi renminbi di Jepang, ini akan dianggap sebagai obligasi Shogun. Obligasi Shogun mata uang asing yang diterbitkan di Jepang tersedia untuk investor Jepang dan asing.
BREAKING DOWN Shogun Bond
Obligasi Shogun diberi nama sesuai dengan kata Jepang untuk pemimpin militer tradisional tentara Jepang. Obligasi Samurai mirip dengan obligasi Shogun, tetapi obligasi samurai dalam mata uang yen, sedangkan obligasi Shogun diterbitkan dalam mata uang asing.
Obligasi Shogun pertama dikeluarkan pada tahun 1985 oleh Bank Dunia, dengan pertimbangan upaya pemerintah Jepang untuk menginternasionalkan yen Jepang secara luas dan meliberalisasi pasar modal negara. Obligasi tersebut dalam denominasi dolar AS. Southern California Edison menjadi perusahaan AS pertama yang menjual obligasi Shogun dalam mata uang dolar, juga pada tahun 1985. Di awal sejarahnya, pasar obligasi Shogun terbatas pada organisasi supranasional dan pemerintah asing. Revisi pajak oleh AS pada tahun 1986 memicu minat awal pada obligasi tersebut, karena pelonggaran peraturan terkait obligasi tersebut memberikan fleksibilitas yang lebih besar kepada perusahaan swasta di pasar obligasi Shogun.
Tantangan Awal untuk Obligasi Shogun
Setelah memuncak pada tahun 1996, obligasi Shogun berjuang untuk mendapatkan daya tarik di Jepang karena sejumlah alasan. Di antara mereka, Jepang ingin fokus pada obligasi berdenominasi yen berkualitas tinggi daripada yang diterbitkan di negara asing. Selain itu, investor Jepang pada saat itu hanya memiliki sedikit pengetahuan tentang bagaimana pasar internasional bekerja dan terutama menolak risiko, dan dengan demikian menghindar dari investasi yang belum mereka pahami. Selain itu, periode pendaftaran untuk menerbitkan obligasi Shogun sangat panjang dan persyaratan dokumentasi sangat sulit, terutama dibandingkan dengan obligasi Samurai. Akibatnya, penerbitan obligasi Shogun melonjak mendekati level nol selama bertahun-tahun, sebelum mencapai tertinggi baru pada 2010.
Motivasi untuk Penerbitan Obligasi Shogun
Perusahaan, pemerintah, dan lembaga mengutip beberapa alasan untuk menerbitkan obligasi Shogun. Berikut adalah empat contoh historis terbaru yang menggambarkan alasan spesifik mereka untuk menggunakan obligasi Shogun sebagai sumber pinjaman:
- Pada tahun 2011, Daewoo menerbitkan obligasi Shogun pertama Korea, ditarik oleh biaya pinjaman yang lebih rendah di Jepang di tengah gejolak pasar di Eropa dan AS. Perusahaan juga menyatakan bahwa penerbitan Shogun akan membantu diversifikasi sumber pendanaannya. Daewoo juga berencana untuk menggunakan dana hasil investasi dalam proyek eksplorasi sumber daya dan untuk tujuan umum perusahaan. Pada 2012, Hitachi Capital menerbitkan obligasi Shogun dolar Hong Kong pertama. Perusahaan menggunakan penjualan tersebut untuk membiayai ekspansi bisnisnya, termasuk pinjaman hipotek, serta untuk tujuan umum perusahaan. Pada tahun 2016, Bank Dunia pada tahun 2016 menerbitkan Obligasi Hijau Shogun pertama, menggunakan dana untuk mendukung pinjaman untuk proyek-proyek yang memenuhi syarat yang berusaha untuk mengurangi perubahan iklim atau membantu negara-negara yang terkena dampak beradaptasi dengannya. Pada 2017, perusahaan kartu kredit Korea Selatan Woori mengumpulkan $ 50 juta melalui penjualan obligasi Shogun, menggunakan hasil dari penjualan untuk membayar utangnya yang jatuh tempo, di antara alasan lainnya.
