Karyawan Komisi Sekuritas dan Bursa menikmati hasil investasi yang sama spektakulernya dengan banyak perusahaan yang mereka selidiki untuk perdagangan orang dalam, menurut sebuah penelitian baru-baru ini.
Makalah yang berjudul Perdagangan Saham Karyawan SEC, ditulis oleh profesor Sekolah Bisnis Columbia Shivaram Rajgopal dan Roger M. White, asisten profesor di Sekolah Akuntansi Universitas Negeri Arizona.
Laporan ini melacak perdagangan yang dilakukan oleh karyawan SEC dari tahun 2009 hingga 2011. Ditemukan bahwa portofolio yang meniru perdagangan mereka akan mendapatkan pengembalian yang disesuaikan dengan risiko sekitar 4% per tahun di semua sekuritas, dengan kenaikan setinggi 8, 5% hanya untuk sekuritas tersebut berbasis dan terdaftar di Amerika Serikat, sebagaimana dilaporkan oleh Institutional Investor.
Sebagai perbandingan, pedagang orang dalam selama periode yang sama memperoleh pengembalian rata-rata yang disesuaikan dengan risiko sekitar 6% per tahun.
Pedagang?
Apa yang mungkin ada di balik pengembalian mengesankan seperti ini? Para peneliti mengindikasikan bahwa "kelebihan pengembalian tampaknya terutama disebabkan oleh karyawan yang menjual saham menjelang berita buruk, " menurut laporan itu. Alasan untuk ini adalah bahwa karyawan SEC diharuskan untuk melepaskan kepemilikan mereka di perusahaan-perusahaan yang telah mereka tuduh melakukan penyelidikan.
Apakah ini merupakan perdagangan orang dalam? Para penulis penelitian menulis bahwa mereka "khawatir bahwa kebijakan semacam itu sama saja dengan memaksa karyawan untuk menjual saham pada informasi non-publik mengingat bahwa hampir semua investigasi yang diprakarsai oleh SEC bersifat pribadi. Terkait dengan itu, kami mempertanyakan mengapa karyawan SEC harus diizinkan. untuk memegang saham individu."
SEC Memantau Potensi Penjahat Tapi Siapa Yang Memantaunya?
Securities and Exchange Commission adalah badan pengatur yang bertugas mengawasi industri sekuritas di Amerika Serikat.
Laporan itu juga menyarankan bahwa karyawan SEC membuat keputusan yang "kelihatannya tidak berbeda dari investor individu yang naif dalam hal sekuritas yang mereka pilih untuk dibeli." Ini bisa berarti bahwa setiap kelebihan pengembalian bukan hasil dari keterampilan investasi tertentu.
Implikasi penting dari penelitian ini berkaitan dengan berdiri SEC itu sendiri. "Bahkan penampilan ketidakwajaran keuangan berpotensi merusak kredibilitas SEC dengan para pemangku kepentingannya, " tulis para penulis studi.
