Apa Aturan Keselamatan-Pertama
Aturan keselamatan-pertama adalah prinsip teori portofolio modern (MPT), yang percaya bahwa risiko adalah bagian yang melekat dari menuai tingkat penghargaan yang lebih tinggi. Dalam konteks ini, keselamatan pertama berarti meminimalkan kemungkinan pengembalian negatif. Aturan tersebut menyarankan formula yang dapat digunakan investor untuk membangun portofolio yang akan memaksimalkan pengembalian yang diharapkan berdasarkan tingkat risiko pasar tertentu.
Meruntuhkan Aturan Keselamatan-Pertama
Aturan keselamatan-pertama melibatkan menciptakan pengembalian minimum yang dapat diterima, atau pengembalian ambang batas. Dengan menetapkan ambang pengembalian, seorang investor bertujuan untuk mengurangi risiko tidak mencapai pengembalian investasi. Aturan keselamatan-pertama, juga disebut kriteria keselamatan-pertama Roy (SFRatio), adalah teknik investasi manajemen risiko kuantitatif.
Membangun Portofolio Keselamatan-Pertama
Formula dasar untuk menghitung aturan safety-first adalah (pengembalian yang diharapkan untuk portofolio dikurangi pengembalian untuk portofolio) dibagi dengan standar deviasi untuk portofolio . Dengan menggunakan formula ini bersama dengan berbagai skenario portofolio - yaitu, menggunakan investasi yang berbeda atau bobot kelas aset yang berbeda - seorang investor dapat membandingkan pilihan portofolio berdasarkan probabilitas bahwa pengembalian mereka tidak akan memenuhi ambang minimum. Dalam hal ini, portofolio terbaik akan menjadi yang meminimalkan kemungkinan bahwa pengembalian portofolio akan jatuh di bawah ambang batas.
Akan tetapi, lebih dari sekadar formula, aturan keselamatan pertama adalah sejenis filosofi, atau cara untuk mencapai ketenangan pikiran. Ketika seorang investor menetapkan pengembalian minimum yang dapat diterima untuk suatu portofolio, maka ia mungkin tenang, mengetahui bahwa risiko tidak mencapai tujuannya jauh lebih rendah. Dengan kata lain, investor pertama-tama membuat portofolio "aman, " maka setiap pengembalian di atas ambang batas minimum yang dia sadari dianggap ekstra.
