S&P 500 dijual melalui terendah Februari setelah keputusan suku bunga Federal Reserve hari Rabu dan sekarang diperdagangkan pada level terendah sejak September 2017. Instrumen ini bergabung dengan Russell 2000 di level rendah baru 2018, sementara Nasdaq 100 masih diperdagangkan di sekitar 200 poin di atas level terendah Februari. Kombinasi kuat ini memprediksi bahwa indeks tech-berat akan bermain mengejar dalam beberapa minggu mendatang, bergabung dengan para pesaingnya.
Sell-off mengkonfirmasi rincian S&P 500 Oktober melalui 200-hari eksponensial bergerak rata-rata (EMA) setelah tes dua bulan, menandakan pasar beruang teknis sambil menetapkan panggung untuk posisi terendah lebih rendah pada kuartal pertama 2019. Pelaku pasar harus perhatikan posisi relatif antara indeks-indeks ini dengan cermat selama periode ini karena perincian Nasdaq 100 akan mengalihkan energi pasar dari divergensi bearish ke konvergensi bearish, seringkali merupakan pendahulu menuju klimaks penjualan yang fluktuatif.
SPY Monthly Chart (2014 - 2018)
TradingView.com
SPDR S&P 500 ETF (SPY) berhenti di atas $ 210 pada bulan Desember 2014 dan turun ke Agustus 2015 yang membentuk dukungan baru di dekat $ 180. Ini menguji level itu pada kuartal pertama 2016 dan berbalik lebih tinggi, menyelesaikan penembusan setelah pemilihan November. Indeks membukukan kenaikan yang mengesankan sepanjang 2017, akhirnya mencapai $ 287 pada Januari 2018. Penjual kemudian mengambil kendali, menghasilkan penurunan dua minggu yang fluktuatif menjadi $ 252, 92.
Serangkaian posisi terendah yang lebih tinggi pada EMA 200 hari membangun dukungan di $ 250, menjelang gelombang reli yang menyelesaikan perjalanan bolak-balik ke tertinggi sebelumnya pada bulan Agustus. Breakout berikutnya terhenti hanya tujuh poin di atas tinggi Januari, memberikan jalan bagi ayunan pembalikan yang menjebak banyak pengikut tren. Penurunan menetap dekat $ 260 pada Oktober dan mengukir konsolidasi persegi panjang di atas rata-rata bergerak, menembus dukungan kisaran dua dan 10 bulan minggu ini.
Aksi jual yang dimulai pada bulan September menembus saluran naik 10 bulan pada 14 Desember, membangun resistensi baru antara $ 260 dan $ 263. Indeks mendarat di retracement Fibonacci 0, 382 dari 2016 hingga 2018 uptrend pada bel penutupan Rabu, meningkatkan peluang untuk kenaikan bullish di sekitar $ 250 (2, 500 pada kontrak berjangka). Sebuah pantulan yang mencapai dukungan saluran yang rusak dapat menawarkan peluang penjualan pendek untuk pemain pasar yang agresif mengambil eksposur di atas $ 260.
Putar ulang Januari 2016?
Skenario alternatif tetapi sama-sama bearish bisa dimainkan dalam beberapa bulan mendatang. Aksi harga sejak kuartal keempat 2017 telah menarik garis besar pola topping kepala dan bahu yang hilang di bahu kanan. Perjanjian perdagangan atau katalis positif yang serupa dapat menghasilkan daya beli yang cukup untuk mencapai EMA 200 hari yang rusak, sekarang menurun dari $ 273, sementara pembalikan berikutnya akan jatuh ke kepala dan bahu leher, menyelesaikan jangka panjang atas.
Namun, osilator stokastik bulanan masih belum mencapai level oversold dalam siklus bearish yang dimulai pada bulan Oktober (grey square). Ini bisa menandakan aksi harga bearish dengan baik ke kuartal pertama 2019, menurunkan peluang untuk efek Januari atau gelombang pemulihan berbasis berita. Pada gilirannya, pasar bisa bertindak seperti yang terjadi pada beberapa minggu pertama 2016, ketika bagian bawahnya turun dalam penurunan vertikal yang berlanjut hingga 20 Januari.
Pedagang harus memperhatikan tingkat retracement reli 50% dekat $ 235 untuk potensi rendah yang dapat diperdagangkan dalam beberapa minggu mendatang. Zona harga itu telah selaras dengan EMA 50-bulan dan 200-minggu, yang merupakan level support yang dalam yang akhirnya mengakhiri koreksi ke 2016. Indeks belum diperdagangkan di bawah rata-rata bergerak dalam tujuh tahun terakhir, jadi ini menandai yang terakhir garis pertahanan untuk sapi jantan yang babak belur. Di sisi lain, penting untuk diingat bahwa penembusan melalui level dukungan pada tahun 2008 mendahului kehancuran pasar total hanya dalam waktu tiga bulan.
Garis bawah
S&P 500 telah terjual melalui level terendah Februari 2018 dan turun ke level terendah 15 bulan. Yang meninggalkan Nasdaq 100 sebagai domino terakhir dalam tren naik yang dimulai pada 2016. Perincian simpatik oleh indeks teknologi-berat dapat meningkatkan Indeks Volatilitas Pasar (VIX) menuju 50 sementara memicu acara penjualan klimaks.
