Peran yang dilayani oleh broker utama adalah memfasilitasi operasi operasi besar dan aktif seperti dana lindung nilai. Pialang utama dapat dianggap sebagai pialang pusat, yang memfasilitasi dan mengoordinasikan perdagangan yang luas dan kompleks dalam berbagai instrumen keuangan. Layanan broker utama disediakan oleh bank investasi besar seperti Merrill Lynch dan Goldman Sachs.
Layanan Inti Prime Brokerage
Broker utama menyediakan berbagai macam layanan kustodian dan keuangan untuk klien dana lindung nilai mereka, termasuk bertindak sebagai perantara antara dana lindung nilai dan dua rekanan utama. Yang pertama dari rekanan penting ini adalah investor institusional besar, seperti dana pensiun, yang memiliki kepemilikan saham besar-besaran dan, karenanya, berfungsi sebagai sumber sekuritas untuk dipinjamkan untuk tujuan penjualan jangka pendek. Kelompok rekanan penting kedua adalah bank umum yang memiliki dana yang cukup tersedia untuk memberikan pinjaman besar untuk tujuan margin. Kedua rekanan ini, dengan bantuan broker utama, memungkinkan hedge fund untuk melakukan penjualan jangka pendek melalui peminjaman saham dan obligasi dari investor institusi besar, dan untuk memaksimalkan investasi mereka melalui leverage dengan memperoleh pembiayaan margin dari bank komersial. Pialang utama menghasilkan uang dengan membebankan biaya, seperti spread atau premi pinjaman dari bank komersial, sebagai imbalan untuk memfasilitasi transaksi.
Layanan inti lain yang disediakan oleh broker utama adalah pembukaan dan penyelesaian perdagangan. Sementara hedge fund biasanya beroperasi melalui akun di sejumlah perusahaan pialang, ia biasanya menginstruksikan pialang pelaksana ini untuk menghapus semua perdagangan melalui pialang utama yang ditunjuk. Ini menyederhanakan pelaporan dan operasi untuk dana lindung nilai karena broker utama biasanya juga berfungsi sebagai penjaga untuk aset dana lindung nilai. Lebih lanjut menyederhanakan dan merampingkan proses meminjam investasi sekuritas dan modal karena aset dana lindung nilai dapat dengan cepat dan mudah dialihkan ke broker utama sebagai jaminan.
Pialang Utama
Layanan Prime Broker Tambahan
Selain layanan pinjaman inti yang mereka berikan, broker utama menawarkan klien hedge fund mereka layanan lain, kadang-kadang disebut sebagai "layanan pramutamu, " yang dirancang untuk memudahkan dan meningkatkan operasi dana lindung nilai. Salah satu layanan tambahan penting adalah menawarkan analisis risiko dan kinerja. Sejumlah broker utama memiliki kemitraan atau pengaturan lain dengan penyedia layanan manajemen risiko, seperti RiskMetrics Group, yang memungkinkan mereka untuk memberikan klien risiko harian dengan layanan analisis risiko dan kinerja harian.
Layanan penting lainnya adalah pengenalan modal untuk manajer dana. Pengenalan modal pada dasarnya adalah proses menghubungkan manajer dana lindung nilai dengan investor potensial dalam bentuk manajemen aset broker utama dan klien perbankan swasta. Pialang utama lebih lanjut melayani klien dana lindung nilai mereka, yang sering terlibat dalam perdagangan instrumen keuangan derivatif, dengan menawarkan mereka akses ke meja perdagangan derivatif mereka, bersama dengan saran manajemen risiko dari operasi perdagangan derivatif mereka sendiri. Broker utama juga biasanya menawarkan akses pribadi kepada klien hedge fund mereka ke layanan penelitian broker utama, sehingga meningkatkan dan mengurangi biaya penelitian untuk hedge fund. Layanan administrasi dan wali amanat, bersama dengan peningkatan leverage yang dimungkinkan dengan menawarkan jalur kredit, adalah fitur tambahan yang ditawarkan oleh banyak perusahaan pialang terkemuka.
Pertimbangan untuk Manajer Hedge Fund dalam Memilih Broker Utama
Karena fakta bahwa broker utama menyediakan begitu banyak layanan penting yang penting untuk operasi hedge fund yang efisien dan mudah-mudahan menguntungkan, pemilihan broker utama adalah keputusan utama bagi manajer dana lindung nilai. Di antara pertimbangan utama dalam memilih broker utama adalah harga dari berbagai layanan yang ditawarkan; akses mudah ke pemegang sekuritas besar, termasuk pemegang sekuritas yang kurang likuid dan lebih sulit dipinjam; dan kerahasiaan perdagangan. Selain itu, calon investor dalam hedge fund dapat dipengaruhi, secara positif atau negatif, oleh pemilihan broker utama tertentu. Ini bisa menjadi faktor penting dalam keputusan, terutama untuk dana baru yang baru mulai dan secara aktif mencari investor besar.
