Repo 105 adalah jenis celah dalam akuntansi untuk transaksi pembelian kembali (repo) yang dieksploitasi Lehman Brothers dalam upaya untuk menyembunyikan jumlah leverage yang sebenarnya selama masa-masa sulitnya pada 2007-2008. Dalam perjanjian pembelian kembali ini, sejak diperbarui untuk menutup celah, sebuah perusahaan dapat mengklasifikasikan pinjaman jangka pendek sebagai penjualan dan selanjutnya menggunakan hasil tunai dari "penjualan" untuk mengurangi kewajibannya.
Merinci Repo 105
Di pasar repo, perusahaan dapat memperoleh akses ke kelebihan dana perusahaan lain untuk jangka waktu pendek, biasanya dalam semalam, dengan imbalan jaminan. Perusahaan yang meminjam dana berjanji untuk membayar kembali pinjaman jangka pendek dengan bunga kecil; jaminan biasanya tidak pernah berpindah tangan. Inilah yang memungkinkan perusahaan untuk mencatat uang tunai yang masuk sebagai penjualan — jaminan diasumsikan telah "dijual" dan dibeli kembali nanti.
Repo 105 menjadi berita utama setelah jatuhnya Lehman Brothers. Dilaporkan bahwa Lehman memahami manuver akuntansi ini untuk membayar $ 50 miliar kewajiban untuk mengurangi leverage pada neraca mereka. Secara teknis, sesuai dengan aturan repo seperti yang tertulis pada saat itu, dan dengan imajinasi CFO Erin Callan dan bawahannya yang menggeliat dan putus asa, transaksi Repo 105 mereka memungkinkan pengakuan penjualan alih-alih pinjaman, menjaga pinjaman dari neraca dan tidak memerlukan pengungkapan kewajiban utang. Pada kenyataannya, mengingat situasi pada saat itu, mereka tidak berlaku dalam praktik. Di bawah aturan yang ada, repo akan dilaporkan sebagai penjualan atau pembiayaan, tergantung pada apakah perusahaan mempertahankan kontrol efektif atas aset yang dijamin untuk pinjaman jangka pendek. Jika perusahaan dapat membeli kembali aset, itu akan menjadi transaksi pembiayaan; jika tidak, itu akan menjadi penjualan. Dalam transaksi Repo 105, Lehman mengklaim menyerahkan kontrol yang efektif karena hanya menerima $ 100 untuk setiap $ 105 dalam agunan diposting (karenanya "105"). Dengan demikian, bank investasi menyatakan, mereka adalah transaksi penjualan yang menghasilkan hasil untuk pengurangan leverage.
Menutup Celah
Setelah mempelajari pelajaran berharga tentang bagaimana Wall Street akan menemukan cara untuk menyalahgunakan aturan akuntansi, Dewan Standar Akuntansi Keuangan (FASB) mengeluarkan ASU No. 2011-03, "Transfer dan Layanan (Topik 860): Peninjauan Kembali Kontrol Efektif untuk Pembelian Kembali Perjanjian. " Aturan telah diperbaiki, FASB mengatakan dalam siaran pers, "dengan menghilangkan pertimbangan kemampuan transferor untuk memenuhi hak kontraktual dan kewajibannya dari kriteria dalam menentukan kontrol yang efektif."
