Apa itu Investor Institusional Domestik Berkualitas? (QDII)
Investor institusi domestik yang memenuhi syarat atau QDII adalah investor institusi yang telah memenuhi kualifikasi tertentu untuk berinvestasi pada sekuritas di luar negara asalnya.
Program-program populer QDII datang dari Republik Rakyat Tiongkok, di mana badan pengatur utama, Komisi Regulasi Sekuritas Tiongkok, kadang-kadang memberikan jalan terbatas bagi investor institusi seperti bank, dana, dan perusahaan investasi untuk berinvestasi pada sekuritas berbasis asing.
Inisiatif investasi keluar serupa di Cina adalah Qualified Domestic Limited Partnership (QLDP).
Memahami Investor Institusional Domestik Berkualitas (QDII)
Program QDII sangat membantu di tempat-tempat di mana pasar modal belum sepenuhnya terbuka untuk semua investor. Pada tahun 2018, regulator mulai membuat beberapa pembaruan untuk program-program ini. Misalnya, kuota QDII suatu lembaga akan memiliki batas aset dana 8 persen. Selain itu, jika suatu institusi telah menggunakan kurang dari 70 persen dari alokasi yang ada, itu tidak akan memenuhi syarat untuk mengajukan kuota baru.
Pada bulan April 2018, Administrasi Valuta Asing Negara China (SAFE) mengatakan bahwa ia sedang mempertimbangkan reformasi lebih lanjut untuk program QDII setelah pemulihan ekonominya. Khususnya, 24 perusahaan menerima kuota QDII baru sebesar $ 8, 33 miliar. Dari kelompok 24, 12 ada investor QDII yang ada, dan sisanya yang baru memenuhi syarat.
Perusahaan manajemen aset menerima mayoritas dari penerbitan kuota baru. Perusahaan asuransi menerima $ 1, 99 miliar, perusahaan sekuritas $ 420 juta, dan perusahaan kepercayaan menerima sisanya.
Bank of America (BofA) Merrill Lynch percaya lebih banyak kuota akan diberikan.
Investor Institusional Domestik Berkualitas dan Kecelakaan Pasar Saham China 2015
Kuota QDII baru telah berhenti sejak crash pasar saham 2015 di China, yang menyebabkan arus keluar modal besar. Seperti disebutkan di atas, SAFE baru-baru ini mulai meninjau kembali penerbitan kuota.
Beberapa faktor berkontribusi terhadap penurunan pasar beberapa tahun lalu, termasuk pinjaman margin yang berlebihan dari broker Cina. Ini memicu kenaikan besar-besaran di pasar. Kenaikan berikutnya dalam margin call pada posisi pinjaman menyebabkan spiral penjualan dan peningkatan volatilitas.
Setelah dua tahun, China kembali mulai memberikan lisensi kepada sekitar dua belas lusin manajer aset global di bawah program QLDP (mirip dengan QDII). Para manajer asing ini diizinkan untuk mengumpulkan uang di Tiongkok untuk investasi di luar negeri selama periode enam bulan. Perusahaan termasuk JPMorgan Chase, Standard Life Aberdeen, Manulife Financial, Allianz, BNP Paribas, AXA, dan Aset Robeco dan Mirae. Gerakan ini mengisyaratkan kekuatan dalam ekonomi Tiongkok dan membuka jalan bagi kebangkitan QDII.
