Apa Arti Nilai Harga Titik Dasar?
Nilai harga dari basis poin (PVBP) adalah ukuran yang digunakan untuk menggambarkan bagaimana perubahan basis poin dalam hasil mempengaruhi harga obligasi.
Nilai harga dari titik dasar juga dikenal sebagai nilai titik dasar (VBP), nilai dolar dari titik dasar (DVBP), atau nilai titik dasar (BPV).
Gambar oleh Julie Bang © Investopedia 2019
Memahami Nilai Harga dari Basis Point (PVBP)
Nilai harga dari titik dasar adalah metode untuk mengukur sensitivitas harga suatu obligasi. Ini sering ditetapkan dengan menilai perubahan absolut dalam harga obligasi jika hasil yang diminta berubah satu basis poin (BPS). Dengan kata lain, PVBP adalah perubahan harga obligasi ketika ada perubahan 0, 01% (satu basis poin) dalam hasil. Volatilitas harga adalah sama untuk kenaikan atau penurunan satu basis poin dalam hasil yang dibutuhkan.
Karena ukuran volatilitas harga ini dalam hal perubahan harga dolar, membagi PVBP dengan harga awal memberikan persentase perubahan harga untuk perubahan 1 basis poin dalam hasil. Karena ada hubungan terbalik antara harga obligasi dan hasil, karena harga obligasi turun dengan mengurangi jumlah dolar, hasil mereka meningkat, dan sebaliknya. Tingkat perubahan harga obligasi untuk setiap perubahan titik dasar dalam hasil ditentukan oleh sejumlah faktor lain, seperti tingkat kupon obligasi, waktu jatuh tempo, dan peringkat kredit.
Nilai harga yang lebih besar dari titik dasar berarti pergerakan harga obligasi yang lebih besar karena perubahan suku bunga. PVBP dapat dihitung berdasarkan estimasi dari durasi yang dimodifikasi sebagai Durasi yang dimodifikasi x Harga Kotor x 0, 0001. Durasi yang dimodifikasi mengukur perubahan proporsional dalam harga obligasi untuk perubahan unit dalam imbal hasil. Ini hanyalah ukuran dari jatuh tempo rata-rata tertimbang dari arus kas keamanan pendapatan tetap. Saat hasil jatuh, durasi yang dimodifikasi meningkat dan durasi yang dimodifikasi lebih tinggi menyiratkan bahwa sekuritas lebih sensitif terhadap tingkat bunga. Harga kotor yang diperhitungkan dalam formula didefinisikan sebagai total harga yang dibayarkan untuk obligasi setelah termasuk bunga yang masih harus dibayar pada tanggal pembelian.
Mari kita asumsikan seorang analis ingin memahami bagaimana perubahan harga untuk obligasi akan mempengaruhi nilai sekuritas jika imbal hasil berubah sebesar 100 basis poin. Nilai nominal dari obligasi yang dibeli pada nominal adalah $ 10.000, dan nilai harga dari titik dasar diberikan sebagai $ 13, 55.
PVBP = durasi yang dimodifikasi x $ 10.000 x 0.0001
13, 55 = durasi yang dimodifikasi x 1
Durasi yang dimodifikasi = 13, 55
Ini berarti bahwa jika harga turun 100bp (yaitu 1%), nilai obligasi akan meningkat sebesar 13, 55% x $ 10.000 = $ 1.355.
Cara lain untuk melihat ini adalah dengan mengingat bahwa PVBP adalah perubahan harga obligasi ketika ada perubahan 1 basis poin dalam hasil. Dalam hal ini, PVBP adalah $ 13, 55. Oleh karena itu, perubahan 100 basis poin pada hasil adalah $ 13, 55 x 100 = $ 1, 355.
