Apa Faktor Kolam?
Faktor kumpulan adalah ukuran dari seberapa banyak pokok pinjaman asli tetap dalam keamanan yang didukung aset (ABS). Faktor pool paling kuat terkait dengan sekuritas beragun aset (MBS), yang mengumpulkan hipotek bersama-sama ke dalam kumpulan untuk dijual kepada investor. Pembayaran hipotek diteruskan kepada investor sampai pinjaman dilunasi.
Faktor gabungan dinyatakan sebagai faktor numerik antara nol dan satu dan semua sekuritas yang didukung hipotek memulai kehidupan dengan satu faktor gabungan. Mereka kemudian bergerak ke arah nol (total pembayaran) dari waktu ke waktu karena pembayaran dilakukan pada hipotek yang mendasarinya. Jika 50% dari total nilai asli dari MBS dilunasi, faktor kumpulan akan menjadi 0, 500. Faktor kumpulan dihitung dengan membagi saldo pokok (muka saat ini) dengan saldo pokok asli (muka asli).
Pengambilan Kunci
- Faktor kumpulan mengukur seberapa besar sisa pokok pinjaman asli yang tersisa. Faktor pinjaman paling sering dihitung pada MBS. Faktor pinjaman berkisar dari nol hingga satu, dimulai pada satu ketika pinjaman dimulai dan berakhir pada nol ketika telah dilunasi penuh. Faktor kumpulan membantu menentukan nilai suatu ABS.
Memahami Faktor Pool
Faktor kumpulan untuk sekuritas yang didukung hipotek diterbitkan oleh Freddie Mac (FHLMC), Fannie Mae (FNMA) dan Ginnie Mae (GNMA) secara bulanan. Ini pada dasarnya adalah ukuran berapa banyak nilai yang tersisa di dalam MBS. Ketika MBS dibuat, ada jadwal pembayaran yang direncanakan yang sejalan dengan faktor kumpulan yang diperkirakan pada berbagai fase dalam kehidupan MBS. Ini membantu investor menentukan nilai MBS sebelum memutuskan untuk berinvestasi di dalamnya serta menentukan risiko MBS.
Misalnya, jika faktor kumpulan menurun lebih cepat dari yang diharapkan, ini akan menunjukkan pembayaran hipotek awal. Ini bisa menjadi bendera merah bagi investor, karena biasanya berarti bahwa ada lebih sedikit properti real estat yang berfungsi sebagai jaminan untuk MBS tertentu karena beberapa hipotek telah dilunasi secara penuh. Lebih sedikit properti akan berarti peningkatan risiko relatif jika satu hipotek gagal bayar.
Menghitung Faktor Pool
Rumusnya direpresentasikan sebagai berikut:
- Pool factor = Saldo pokok pinjaman / saldo pokok pinjaman
Jika nilai nominal asli dari kumpulan MBS adalah $ 100.000 dan faktor kumpulan yang dirilis bulan itu adalah 0.6325, maka saldo yang tersisa dalam sekuritas adalah $ 63.250. $ 63.250 adalah wajah MBS saat ini. Anda dapat tiba di wajah asli ($ 100.000) dengan membagi wajah saat ini dengan faktor kolam.
Keuntungan dari Faktor Pool
Meskipun perhitungan sederhana, faktor kumpulan tidak terlalu berguna tanpa konteks. Investor mengamati perubahan dalam faktor kumpulan untuk setiap tanda-tanda masalah dalam model di mana MBS dibangun.
Seperti halnya keamanan terstruktur, asumsi asli dapat bergeser yang mengakibatkan ketidakseimbangan dalam tradeoff risiko-pengembalian yang awalnya dibayangkan. Pergeseran itu, pada gilirannya, dapat menyebabkan keamanan bernilai lebih atau kurang dari yang dibayarkan oleh investor semula. Faktor gabungan adalah salah satu poin data utama yang akan ditonton investor ketika mencoba mengevaluasi harga pasar wajar dari keamanan yang didukung hipotek.
