Pengiriman fisik adalah istilah dalam kontrak opsi atau kontrak berjangka yang mengharuskan aset dasar yang sebenarnya dikirim pada tanggal pengiriman yang ditentukan, daripada diperjualbelikan dengan kontrak penyeimbangan.
Memecah Pengiriman Fisik
Kontrak derivatif diselesaikan secara tunai atau diserahkan secara fisik pada tanggal berakhirnya kontrak. Ketika kontrak diselesaikan secara tunai, posisi kas bersih kontrak pada tanggal kedaluwarsa ditransfer antara pembeli dan penjual. Misalnya, anggap dua pihak menandatangani kontrak berjangka E-mini S&P 500 yang akan diselesaikan dalam enam bulan dengan harga $ 2.770 (harga berjangka). Jika nilai indeks pada hari kontrak berakhir lebih tinggi dari harga berjangka, pembeli mendapatkan keuntungan; jika tidak, penjual mendapat untung. Perbedaan antara harga spot kontrak pada tanggal penyelesaian dan harga berjangka yang disepakati akan dikreditkan atau didebit dari akun kedua belah pihak. Katakanlah, nilai penutupan indeks enam bulan dari sekarang adalah $ 2, 900, akun pemegang kontrak berjangka panjang akan dikreditkan ($ 2, 900 - $ 2, 770) x $ 50 = 130 x 50 = $ 6.500. Jumlah ini akan didebit dari rekening pihak yang menyingkat posisi..
Dengan pengiriman fisik, aset dasar opsi atau kontrak derivatif disampaikan secara fisik pada tanggal pengiriman yang telah ditentukan. Mari kita lihat contoh persalinan fisik. Asumsikan dua pihak menandatangani kontrak berjangka satu tahun (Maret 2019) Minyak Mentah dengan harga berjangka $ 58, 40. Terlepas dari harga spot komoditas pada tanggal penyelesaian, pembeli wajib membeli 1.000 barel minyak mentah (unit untuk 1 kontrak berjangka minyak mentah) dari penjual. Jika harga spot pada hari penyelesaian yang disepakati pada bulan Maret di bawah $ 58, 40, pemegang kontrak lama akan kehilangan dan posisi sell naik. Jika harga spot di atas harga futures $ 58, 40, posisi long menguntungkan, dan penjual mencatat kerugian.
Pertukaran menentukan kondisi pengiriman untuk kontrak yang dicakupnya. Pertukaran tersebut menunjuk lokasi gudang dan pengiriman untuk banyak komoditas. Ketika pengiriman terjadi, surat perintah atau kurir pembawa yang mewakili jumlah dan kualitas tertentu dari suatu komoditas di lokasi tertentu berpindah tangan dari penjual ke pembeli yang kemudian melakukan pembayaran penuh. Pembeli memiliki hak untuk mengeluarkan komoditas dari gudang atau memiliki opsi untuk meninggalkan komoditas di fasilitas penyimpanan dengan biaya berkala. Pembeli juga dapat mengatur dengan gudang untuk mengangkut komoditas ke lokasi lain pilihannya, termasuk rumahnya, dan membayar biaya transportasi. Selain spesifikasi pengiriman yang ditentukan oleh bursa, kualitas, tingkat, atau sifat dari aset dasar yang akan dikirim juga diatur oleh bursa.
Sebagian besar derivatif tidak dieksekusi tetapi diperdagangkan sebelum tanggal pengirimannya. Namun, pengiriman fisik masih terjadi pada beberapa perdagangan — paling sering terjadi pada komoditas dan obligasi tetapi juga dapat terjadi pada instrumen keuangan lainnya. Penyelesaian dengan pengiriman fisik dilakukan oleh broker perantara atau agen mereka. Segera setelah hari terakhir perdagangan, organisasi kliring bursa yang diatur akan melaporkan pembelian dan penjualan aset dasar pada harga penyelesaian hari sebelumnya. Pedagang yang memegang posisi pendek dalam kontrak berjangka keamanan yang diselesaikan secara fisik hingga kedaluwarsa diminta untuk melakukan pengiriman aset yang mendasarinya. Mereka yang sudah memiliki aset dapat mengajukan tender kepada organisasi kliring yang sesuai. Pedagang yang tidak memiliki aset wajib membelinya dengan harga saat ini.
