"Rekan Amerika saya." Folksy tetapi bermartabat, kasar dalam cara yang kurang ajar, pendapat Barack Obama mengenai pidato presiden adalah salah satu dari soundbytes yang paling dikenal dalam dekade ini, tetapi pada hari Selasa, kita mungkin telah mendengarnya untuk yang terakhir kalinya. Obama menyampaikan pidato perpisahannya di Chicago kepada orang banyak yang bersimpati (dia bahkan harus menegur mereka pada satu titik karena meneriakkan "empat tahun lagi").
Dia memberi banyak kerumunan garis untuk menghibur ketika dia mengeluarkan daftar prestasi: mengakhiri resesi, menyelamatkan industri otomotif, mencatat "bentangan penciptaan lapangan kerja terbesar dalam sejarah kita, " mencapai kesepakatan senjata nuklir dengan Iran, membuka kembali hubungan dengan Kuba, membunuh Osama bin Laden, menyediakan asuransi kesehatan bagi 20 juta orang dan membuat perkawinan sesama jenis menjadi sah - belum lagi mendorong persediaan ke level tertinggi sepanjang masa.
Penentang dan bahkan beberapa pendukung akan keberatan dengan banyak dari klaim ini: Masih harus dilihat apakah kesepakatan Sekretaris Kerry "menutup" program nuklir Iran, misalnya. Tapi ketika bicara soal ekonomi, setidaknya, kita punya kemampuan untuk mencatat angka pencapaian Obama saat ini.
Mulailah dengan Resesi Hebat. Menurut definisi apa pun, ekonomi AS telah lolos dari resesi yang merusak hari-hari pertama Obama. Produk domestik bruto (penyesuaian inflasi) riil menyusut pada tingkat tahunan yang disesuaikan secara musiman sebesar 8, 2% pada kuartal keempat 2008, segera sebelum pelantikan pertama Obama pada 20 Januari 2009. Pada kuartal ketiga 2016 - angka sebagian besar data terbaru tersedia - itu tumbuh 3, 5%, menandai kuartal keempat pertumbuhan lurus.
Ketika ekonomi pulih, orang-orang kembali bekerja. Obama suka menggembar-gemborkan rekor pemerintahannya 75 bulan berturut-turut dari pertumbuhan pekerjaan - meskipun ia menolak untuk menurunkan angka pada Selasa malam - serta penurunan tingkat pengangguran dari 10, 0% pada Oktober 2009 menjadi bulan lalu (awal) 4, 7%. Tingkat itu, setidaknya bagi para ekonom dekade ini, menandakan "lapangan kerja penuh, " jika bukan ekonomi yang terlalu panas.
Namun tidak semua orang kembali bekerja. Banyak pekerjaan manufaktur tampaknya hilang untuk selamanya, karena pekerjaan secara keseluruhan di sektor ini tetap di bawah level Desember 2008. Presiden mengisyaratkan terputusnya ini di awal pidatonya, meskipun ia berbicara tentang dekade yang berbeda: "Saya pertama kali datang ke Chicago ketika saya berusia awal dua puluhan… Itu di lingkungan tidak jauh dari sini di mana saya mulai bekerja dengan kelompok gereja dalam bayang-bayang pabrik baja tertutup."
Bahwa pabrik terus menutup bahkan ketika booming ekonomi lainnya memicu argumen kuat terhadap Hillary Clinton, yang berlari pada platform "empat tahun lagi". Donald Trump melihat persaingan asing sebagai biang keladinya; Obama pada hari Selasa mengakui bahwa "perdagangan harus adil dan tidak hanya gratis, " tetapi juga menyalahkan otomatisasi, sebuah faktor yang diabaikan oleh Trump.
Berlanjutnya penurunan sektor manufaktur bukan satu-satunya aspek ekonomi Obama yang mengundang kritik. Bahkan ketika pasar saham melonjak -
- Pendapatan rumah tangga rata-rata riil terhenti. Pada tahun 2014 itu 3, 0% di bawah levelnya pada tahun 2008. Penghasilan melonjak 5, 2% menjadi $ 56.516 pada tahun 2015, tetapi bahkan perpisahan yang baik itu membuat pemulihan Obama mencari penjelasan: Mengapa rata-rata keluarga masih membawa 2, 4% lebih sedikit daripada di 1999 ($ 57.909)?
Dan apa yang dipulihkan oleh pemulihan ini - spektakuler dari beberapa sudut, hangat dari yang lain -? Utang nasional melonjak sebesar 95, 3% dari 2008 hingga 2016, dan sekarang mencapai $ 61.340 per warga negara.
Sekitar $ 4, 5 triliun dari hutang itu berada di neraca Federal Reserve. Bank sentral melakukan banyak pengetatan setelah krisis - setelah pembayar pajak menangani masalah mendesak bank, asuransi dan pembuat mobil - melahap Treasury dalam program stimulus yang dikenal sebagai pelonggaran kuantitatif. Ini juga memangkas suku bunga menjadi hampir nol (dalam kenyataannya kisaran target 0, 0% hingga 0, 25%) dalam upaya untuk memacu pinjaman, pembangunan dan perekrutan melalui percikan uang mudah. Savers menderita. (Lihat juga, Danielle DiMartino Booth di Trump Federal Reserve. )
Itu adalah pertaruhan berisiko: Memompa uang ke dalam ekonomi cenderung mengarah pada inflasi yang tak terkendali. Tapi itu tidak terjadi seperti itu. Inflasi inti, yang tidak termasuk input volatile food dan bahan bakar, berjuang untuk memenuhi level target The Fed sebesar 2% (grafik di bawah ini mengukur perubahan CPI; Inflasi PCE, ukuran yang disukai Fed, bahkan lebih lamban). Termasuk makanan dan bahan bakar, harga menggoda deflasi karena harga minyak anjlok dari pertengahan 2014 hingga awal 2016. (Lihat juga, 9 Efek Umum dari Inflasi .)
Ekonomi berada dalam perangkap likuiditas. Meminjam itu mudah, tetapi peminjam jarang. Mereka yang mengambil pinjaman tidak membangun pabrik; banyak yang baru saja membeli saham. Sebanyak perusahaan publik - yang terkonsentrasi di pesisir - diuntungkan, sejumlah kecil "unicorn" teknologi melakukan lebih baik. Perusahaan-perusahaan swasta yang menempati hanya beberapa mil persegi real estat Bay Area menelan miliaran modal, tetapi hanya mempekerjakan segelintir karyawan berpendidikan tinggi.
Obama benar bahwa, secara ekonomi, Amerika adalah "tempat yang lebih kuat daripada saat kita mulai." Ketika dia menjabat, ekonomi jatuh bebas. Tindakan radikal dan tidak populer menangkapnya dan membiarkannya pulih.
Tetapi tidak semua orang melihatnya seperti itu. Banyak yang bertanya-tanya mengapa pekerjaan mereka tidak pernah kembali bahkan ketika tingkat pengangguran turun. Yang lain bertanya-tanya mengapa rekening tabungan mereka masih menghasilkan apa-apa praktis bahkan ketika harga saham melonjak. Kebanyakan pemilih menerima tawaran Clinton untuk memperpanjang warisan ekonomi Obama, tetapi beberapa kesenjangan geografis dan pendidikan yang sama yang membuat menilai warisan ekonomi Obama begitu rumit, menyerahkan perguruan tinggi pemilihan kepada Trump.
