Banyak orang cenderung percaya bahwa mengurangi risiko ekuitas semudah memegang beberapa lusin saham atau beberapa reksa dana. Meskipun praktik-praktik ini benar secara konseptual, mereka sepenuhnya metode diversifikasi yang tidak lengkap dan hanya menyentuh permukaan dari apa yang dapat dilakukan. Memitigasi risiko ekuitas semaksimal mungkin melibatkan memegang banyak saham dan kelas aset dan melakukannya dalam alokasi yang berarti di seluruh spektrum peluang ekuitas global.
Bingung? Tidak sesulit kedengarannya. Baca terus untuk mengetahui tentang beberapa cara utama Anda dapat mengurangi risiko ekuitas dalam portofolio Anda.
Jenis Saham yang Dimiliki
Kesalahan paling umum yang dilakukan oleh investor individu adalah percaya bahwa beberapa lusin saham memberikan diversifikasi yang berarti. Keyakinan ini umumnya diabadikan oleh media dan buku-buku yang melaporkan hasil pemetik saham superstar dan gagasan bahwa investor hebat memegang beberapa saham, menonton mereka seperti elang, dan tidak kehilangan uang selama mereka menyimpannya untuk jangka panjang. Meskipun pernyataan ini bisa dibilang benar, mereka tidak ada hubungannya dengan mengurangi risiko ekuitas. Pernyataan semacam itu adalah apa yang bisa disebut "rasionalisasi irasional, " atau pernyataan rasional yang digunakan untuk membangun kesimpulan irasional.
Analisis statistik menunjukkan bahwa dengan menyimpan sekitar 30 saham, Anda dapat mendiversifikasi risiko spesifik perusahaan dan dibiarkan dengan paparan risiko sistematis yang melekat dalam ekuitas. Apa yang kebanyakan orang gagal sadari adalah bahwa praktik ini tidak melakukan apa pun untuk mendiversifikasi risiko yang melekat dalam memegang kelas aset tertentu seperti saham besar atau kecil AS. Dengan kata lain, bahkan jika Anda memegang seluruh S&P 500, Anda masih akan dibiarkan dengan risiko sistematis yang luar biasa terkait dengan saham-saham berkapitalisasi besar AS.
Ingatlah bahwa S&P 500 kehilangan 50% di pasar beruang di bulan Maret 2000. Inilah sebabnya mengapa diversifikasi di antara berbagai kelas aset ekuitas adalah yang paling penting dalam memitigasi risiko ekuitas.
Ekuitas Global
Pasar ekuitas global sangat besar, dan ada banyak kelas aset ekuitas yang berbeda, masing-masing dengan karakteristik penilaian yang unik, tingkat risiko, faktor, dan reaksi terhadap berbagai kondisi ekonomi. Tabel di bawah ini mencantumkan enam kelas aset ekuitas luas yang paling umum diterima, serta tingkat volatilitas pengembalian terkait (atau standar deviasi pengembalian tahunan) selama 15 tahun terakhir. Indeks Obligasi Agregat Lehman juga ditunjukkan untuk menggambarkan volatilitas komparatif ekuitas relatif terhadap obligasi. Ini perbedaan yang cukup besar, dengan ekuitas berada di mana saja dari empat hingga delapan kali lebih fluktuatif.
Reksa dana
Masalah paling umum yang dimiliki investor individu dengan diversifikasi di antara berbagai kelas aset adalah bahwa Anda tidak bisa melakukannya dengan memilih saham individu. Jadi, untuk memberikan diversifikasi ekuitas yang berarti, Anda harus menerima bahwa itu hanya dapat dicapai melalui reksa dana atau dana yang diperdagangkan di bursa (ETF). Selain itu, Anda harus menerima bahwa Anda harus memilih reksa dana Anda dengan sangat hati-hati - setidaknya dengan hati-hati seperti Anda akan memilih satu saham.
Penasihat keuangan yang tidak tahu atau malas sering membuat orang percaya bahwa dengan memegang reksa dana dengan nama-nama yang menyatakan berbagai paparan kelas aset Anda mencapai diversifikasi. Ini tidak benar.
Perlu diingat bahwa nama-nama reksa dana umumnya dipilih untuk tujuan pemasaran dan seringkali tidak ada hubungannya dengan eksposur kelas aset mereka. Hal lain yang perlu Anda ingat adalah bahwa banyak reksa dana cenderung oportunistik dan bergerak di antara berbagai kelas aset. Jadi, ketika penasihat Anda menyajikan reksa dana, berkeras untuk melihat semacam analisis objektif yang menggambarkan eksposur kelas aset spesifik mereka - bukan hanya snapshot saat ini, tetapi eksposur kelas aset historis mereka dari waktu ke waktu. Ini adalah konsep yang sangat penting karena Anda ingin para manajer reksa dana Anda mengisi dengan baik eksposur yang ditetapkan dalam kebijakan alokasi aset Anda. Tanpa pertanyaan, cara terbaik untuk memastikan Anda mendapatkan eksposur kelas aset tertentu adalah melalui ETF indeks atau reksa dana.
Saham Individual Atas Dana Indeks
Investor individu cenderung percaya bahwa dana indeks meninggalkan banyak uang karena pemetik saham yang baik dapat mengalahkan pasar jika diberi kesempatan. Ya, memang benar bahwa ada banyak contoh pemetik saham hebat mengalahkan pasar, tetapi juga benar bahwa tidak ada cara yang terbukti sama sekali untuk menemukan orang-orang ini sebelumnya, yang berarti tidak ada model keuangan prediktif seperti itu yang ada.
Selain itu, penelitian telah menunjukkan bahwa sebagian besar manajer uang profesional tidak dapat mengalahkan indeks mereka setelah dikurangi biaya. Menurut laporan September 2007 oleh Morningstar, jika Anda memeriksa semua manajer uang besar-besaran AS selama 10 tahun terakhir, hanya 36% dari mereka yang benar-benar mengalahkan S&P 500 setelah dikurangi biaya. Peluang bahwa manajemen aktif akan berhasil meningkat dalam kelas aset yang kurang efisien, tetapi tidak banyak. Sebagai contoh, bahkan dalam kelas aset ekuitas yang paling tidak efisien, pasar negara berkembang, Morningstar menemukan bahwa hanya sekitar setengah dari manajer uang yang mengalahkan indeks mereka selama 10 tahun terakhir.
Manfaat pengindeksan lain yang tak terbantahkan adalah harganya sangat murah. Jenis-jenis reksa dana yang tersedia bagi investor rata-rata dengan mudah mengenakan biaya di mana saja dari 1-2%, sedangkan dana indeks mengenakan biaya sekitar 0, 2-0, 5% untuk hampir semua paparan kelas aset.
Masih Berpikir Kau Tahu Yang Terbaik?
Salah satu jebakan utama yang membuat para investor individu menyerah adalah bahwa meskipun mereka mungkin sudah menyadari banyak poin yang disajikan di atas, mereka gagal menerapkannya dengan cara yang bermakna.
Seringkali, ini karena penasihat keuangan menyadari bahwa investor individu cenderung memiliki cakrawala kesabaran yang sangat singkat, takut berinvestasi di luar AS dan cenderung melabuhkan evaluasi kinerja mereka ke S&P 500. Dengan pertimbangan ini, para penasihat mengelola risiko bisnis mereka dengan merekomendasikan portofolio yang tidak hanya didominasi oleh saham AS tetapi juga didominasi oleh S&P 500. Untuk menghindari kesalahan ini, pastikan Anda menyebar aset Anda dengan cara yang berarti. Untuk memandu Anda dalam hal ini, ingatlah pedoman umum berikut:
- Saham-saham berkapitalisasi besar AS membentuk sekitar 70% dari pasar AS. Saham-saham berkapitalisasi menengah dan kecil membentuk sekitar 30% dari pasar AS. Saham-saham AS secara keseluruhan merupakan kurang dari setengah dari total pasar ekuitas dunia. Stok pasar internasional, kecil dan baru sekitar 30% dari pasar ekuitas internasional.
Meskipun ada banyak potongan teka-teki diversifikasi ekuitas, mudah selama Anda mematuhi beberapa pedoman yang cukup sederhana. Jangan berpikir bahwa dengan memegang beberapa lusin saham atau beberapa reksa dana Anda terdiversifikasi. Diversifikasi ekuitas sejati melibatkan memegang saham dalam berbagai kelas aset ekuitas dan melakukannya di seluruh dunia dan dalam alokasi yang berarti.
Biaya kegagalan untuk mendiversifikasi portofolio Anda bisa sangat besar tidak hanya dalam hal kerugian tetapi juga dalam hal peluang yang hilang. Untuk menggambarkan, pertimbangkan kinerja S&P versus indeks ekuitas yang terdiversifikasi secara global sejak awal pasar beruang terakhir pada tahun 2000.
Ayo Keluar
