Apa Perangkat Efisien Markowitz?
Perangkat efisien Markowitz adalah portofolio dengan pengembalian yang dimaksimalkan untuk tingkat risiko tertentu berdasarkan konstruksi portofolio mean-variance. Solusi efisien untuk serangkaian parameter mean-variance tertentu (aset tanpa risiko tertentu dan sejumlah aset berisiko tertentu) dapat diplot pada apa yang disebut perbatasan efisien Markowitz.
Memahami Markowitz Set Efisien
Harry Markowitz (1927 -), seorang ekonom pemenang Hadiah Nobel yang sekarang mengajar di Sekolah Manajemen Rady dari Universitas California di San Diego, dianggap sebagai bapak teori portofolio modern. Artikelnya, "Pemilihan Portofolio, " yang muncul dalam Journal of Finance pada tahun 1952, menjalin konsep pengembalian portofolio, risiko, varian, dan kovarian. Markowitz menjelaskan bahwa "karena ada dua kriteria, risiko dan pengembalian, adalah wajar untuk mengasumsikan bahwa investor dipilih dari rangkaian kombinasi pengembalian risiko optimal Pareto." Dikenal sebagai perangkat efisien Markowitz, kombinasi pengembalian risiko yang optimal dari portofolio terletak pada batas efisien pengembalian maksimum untuk tingkat risiko tertentu berdasarkan konstruksi portofolio mean-variance.
Set efisien Markowitz diwakili pada grafik dengan pengembalian pada sumbu Y dan risiko (standar deviasi) pada sumbu X. Set efisien terletak di sepanjang garis (garis perbatasan) di mana peningkatan risiko berkorelasi positif dengan peningkatan pengembalian, atau cara lain untuk mengatakan ini adalah "risiko lebih tinggi, pengembalian lebih tinggi, " tetapi kuncinya adalah membangun satu set portofolio untuk menghasilkan yang tertinggi kembali pada tingkat risiko tertentu . Individu memiliki tingkat toleransi risiko yang berbeda, dan oleh karena itu set portofolio ini tunduk pada berbagai pengembalian. Selain itu, investor tidak dapat berasumsi bahwa jika mereka mengambil risiko yang lebih besar, mereka akan secara otomatis dihargai dengan pengembalian ekstra. Bahkan, himpunan menjadi tidak efisien ketika pengembalian menurun pada tingkat risiko yang lebih besar. Inti dari set efisien Markowitz adalah diversifikasi aset, yang menurunkan risiko portofolio.
